融资客慎对600点大反弹 逾六成个股仍在“降杠杆”

本篇文章1833字，读完约5分钟

国家商报(博客、微博)记者王燕丹

融资融券是本轮牛市的重要推动力，也是股市崩盘时加速市场下跌的利器。

从7月9日的低点3373点开始，a股收复了644点失地，反弹率接近20%，个股盈利效果明显。即便如此，深受杠杆影响的金融家们并没有改善杠杆的反弹，而是在市场好转的同时继续降低杠杆。据《国家商报》记者获得的数据显示，7月9日至20日，共有594只股票出现融资余额净流出，占这两只股票总数的三分之二。

开户速度明显放缓

根据Flush (300033，股票栏)的ifind统计，自7月9日以来，沪深股市的融资余额一直保持在1.4万亿元的水平，融资余额的日增减是重复的。截至周一(7月20日)，两市融资余额为1.424万亿元，仍比7月8日少约313亿元。这一水平比6月18日沪深股市融资余额见顶时的2.266万亿元少了约8420亿元。

从证券公司的数据可以看出，融资余额已经在1.4万亿元的水平上陷入僵局。

根据证券公司的最新月度报告，在4月融资账户开户井喷后，5月和6月融资和证券借贷账户数量连续两个月下降。4月份新开户数达到379，400个，较3月份大幅增长69.27%；5月份降至339，500人，6月份降至334，700人。截至6月底，92家券商共6848个营业部从事融资融券业务，融资融券账户753.95万个。

即使是今年4月份的开户高峰，与2014年11月和12月相比，两家公司的开户数量也大幅下降——11月和12月，两家公司的开户数量分别达到405，300和700，400个。今年1月中旬，中国证监会采取措施监管经纪业务，包括经纪人不得为不符合要求的投资者开立账户。

进入7月后，持续多日的“股市灾难”将投资者的热情带到了谷底。7月20日，开展融资融券业务的业务部门已增至6918个。然而，从7月14日到7月20日，个人投资者的数量仅增加了约5000人。截至7月20日，两家公司的个人投资者人数从384.5万增加到387.9万，增加了3.4万人。根据一个投资者两个账户的估计，前20天新开账户数不到7万个。

此外，有融资融券负债的投资者人数也从6月底的1，395，200人降至1，309，800人，减少了85，400人。

594只股票融资资金净流出

在股市崩盘期间，金融家们争先恐后地还钱。7月8日，两市融资余额一天内下降1700亿元。在上海和深圳的892个双向投标(不包括交易所交易基金)中，只有农产品(000061，股份)、城市投资控股(600649，股份)、洛阳钼业3号只有一个净购买融资；三只股票的无融资净购买量均超过5000万元。这种情况可以说是空以前的情况。

尽管“股市崩盘”已经过去，但要恢复人气并不容易。

另据统计，7月9日至20日，共有594只股票出现融资资金净流出，占66.59%；净流入为298，仅占33.41%。

一些相对强势的重量级企业在前期融资资金净流出量最大。兴业银行(601166，古坝)、万科A和商品城(600415，古坝)融资资金净流出排名前三，分别为21.87亿元、9.02亿元和7.97亿元。从6月15日到7月21日，兴业银行的跌幅为16.52%，远远强于大多数股票。此外，辽宁成大(600739，古巴)和金地(600383，古巴)等个股的资本流出量也位居前列。

在流入名单上，重量级企业正如火如荼地进行着，零星的中小企业市值也在苦苦挣扎。

平安在股市崩盘时充当融资资金外流的深度收费。6月18日，平安融资余额达到523.69亿元的历史高点，7月8日降至294.15亿元，下降43.83%。7月9日至20日，平安融资净买入39.41亿元，融资余额达到317.57亿元，在两个目标中排名第一。

排名第二的是创业板的《东方财富》(300059股)，同期融资资金净购买量达到17.58亿元。民生银行(600016，股份)、中国银行和招商银行紧随其后，分别为14.54亿元、13.03亿元和11.37亿元。此外，中石油和CRRC的净购买量(601766，股票栏)也超过了10亿元。在流入的前20名中，除了重量级公司，没有一只中小板股票，只有两只创业板股票，东方财富和机器人(300024，股票栏)，入围。

太平洋证券(Pacific Securities)分析师王宇指出，总体而言，融资余额大幅增加的公司股价抗跌反弹能力较强，建议投资者以波段模式操作此类股票。不过，鉴于个别股票在市场前景上的差异越来越大，仓位不应太重。