高速公路可收费N年 只因“越收越缺钱”

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7月21日，交通运输部召开特别新闻发布会，介绍《收费公路管理条例》，并向公众开放征求意见。交通运输部法制司副司长魏东介绍说，修改稿确立了“收费”和“税收”长期并行的两种公路发展模式，实现了“用户付费，区别负担”。这意味着高速公路收费将长期存在。

高速公路收费一直是社会争议的焦点。

7月21日，交通部召开专题新闻发布会，介绍《收费公路管理条例(修订稿)》，并向社会公开征求意见。交通运输部法制司副司长魏东介绍说，修改稿确立了“收费”和“税收”长期并行的两种公路发展模式，实现了“用户付费，区别负担”。

这意味着高速公路收费将长期存在，“免费午餐”这一被业界激烈争论的话题已经成为一个泡沫。

《国家商报》记者注意到，由于高速公路建设中的巨额债务和收支缺口，以及高速公路收费占收费公路的90%，在当前的社会经济条件下，“免费高速公路”很可能是“难以承受的”。

上述消息公布后，市场资金争相投向高速公路板块——中原高速(报价600020，咨询)、福建高速(报价600033，咨询)、山东高速(报价600350，咨询)...然而，所有公司名称中带有“高速”字样的股票在下午都上涨了。此外，据记者统计，高速公路上市公司普遍“不缺钱”，不仅毛利率高，而且整体分红水平在整个a股市场领先。

高速充电没有截止日期

去年底，中国高速公路里程达到11.2万公里，居世界第一。然而，随着高速公路的快速发展，社会上关于收费的争议越来越多，收费公路的管理也越来越受到重视。

交通部法制司副司长魏东表示，现行法规的相关制度很难兼顾公平和效率。通过修订《条例》，着力构建“以非收费公路为主体、收费公路为补充的两个公路体系”，实现“用户付费、差异化负担”，兼顾公平与效率，更好地保护不同道路使用者的权益，满足公众差异化出行需求。

魏东强调，未来，占道路总里程约97%的非收费道路将成为实现全国无障碍的主体，公共预算将保证其建设、维护、管理、改造和扩建的资金需求。收费公路约占公路总里程的3%，它们是相辅相成的，采用直接收取车辆通行费的方式，为公众提供自由选择的交通服务。

在公路收费方面，根据修订草案的内容，政府收费公路中的公路实行借还统一，不再规定具体的收费期限。根据收费还贷的原则，收费期限根据路网的实际还贷期限确定。一般而言，专利公路中高速公路的运营期不得超过30年。对于投资规模大、回报期长的高速公路，可约定30年以上的特许经营期。

同时，对于增加政府债务或增加公路社会投资或提供公路通行能力的改扩建项目，还款期或运营期可重新核定。这也意味着高速公路通行费在中国将长期存在。

魏东表示，在政府债务还清、特许高速公路运营期满后，政府收费高速公路的养护管理资金可以按照满足基本养护管理支出需求、保证通行效率的原则收取，以解决高速公路养护成本问题，保证高速公路的正常通行。

税费不能支撑道路

债务过高，收入与支出之间的差距越来越大，已成为高速公路收费延期的主要原因。

魏东介绍说，多年来，非收费公路的养护资金主要来自成品油消费税的返还，收费公路的养护资金由收费收入承担。目前成品油消费税中的运输转移支付资金只能满足现有普通公路一半的养护管理资金需求，不具备承担公路养护管理支出的能力。债务偿还期和运营期结束后，有必要建立科学、规范、稳定的公路养护资金保障体系。这也成为条例修订草案的起源。

事实上，被一些人视为“摇钱树”的公路通行费实际上是一个“大洞”。

今年6月，交通部发布的《2014年全国收费公路统计公报》显示，2014年全国收费公路收费收入为3916亿元，总支出为5487.1亿元，收支缺口为1571.1亿元。其中，高速公路收支缺口为1359.6亿元，一级公路收支缺口为170.8亿元，二级公路收支缺口为24.9亿元，独立桥梁和隧道收支缺口为15.8亿元。

值得注意的是，2011年至2013年的收支缺口分别为323亿元、566亿元和661亿元，收支缺口逐年扩大。

对此，交通运输部公路局副局长王泰表示，收入与支出差距扩大的主要原因包括:债务规模不断扩大导致偿债支出大幅增加；收费公路已经进入偿债高峰期；统计体系进一步完善，统计精度进一步提高。

我应该什么时候停止充电？

王泰认为，我国高速公路正处于集中建设和加快联网的关键阶段，收费公路的收支缺口仍将存在一段时间。从长远来看，在大规模建设的高峰期过去后，建设规模将会缩小，路网将会稳定完善，每年增加的债务也将会减少。收费收入将随着交通量的增长而增加，收费公路的偿付能力将继续增加。那时，债务规模将逐渐缩小，收入和支出将趋于平衡，直到所有债务都还清。

修订草案还调整了政府收费公路的统借统还制度:通过对各省高速公路实行统一收费、统一支持、统一管理，降低了政府收费公路的融资和运营成本，提高了管理效率，增强了政府的偿债能力，降低了政府的债务风险。

但同时也出现了一个新的问题:如何建立高速公路收费的退出机制？如果一条高速公路已经还清了债务，它可以对自己的利润和损失负责。通行费可以取消吗？

北京理工大学经济学教授胡星斗认为，对于一些高速公路来说，短期收费是可以的，但长期收费是不合理的。高速公路的收费期限应严格限制，到期必须停止收费。

对此，交通运输部规划研究院战略与政策研究所副所长孙虎城指出，随着越来越多的收费公路到期，如果取消收费，维护管理支出将需要财政负担，这将使财政投入不足的问题更加严重。

孙虎城表示，由于前期已建和即将到期的收费公路收入相对较好，这些项目的收费收入被用于补贴实行“统借统还”政策的地区其他经济效益较差的项目。一旦取消收费或大幅降低收费标准，可能会导致路网资金中断，引发债务危机。

上市公司在支付股息方面很慷慨

高速公路上市公司表现如何？在梳理了楚天高速公路、福建高速公路和山东高速公路2014年年报和2015年第一季度报告后，《商业日报》记者发现，尽管近年来大多数高速公路上市公司业绩增长乏力，但从全行业的毛利率水平和现金股利水平来看，高速公路公司仍保持较高水平。

据记者不完全统计，上述10家高速公路上市公司2014年和2015年第一季度的平均毛利率分别为58.04%和62.50%；就2014年的现金股息而言，10家公司中有7家每10股支付1元以上。与低于10元的股价相比，现金分红率明显高于整个市场的平均水平，尤其是深高速10股(报价600548，咨询)送至4.5元，沪宁高速10股(报价600377，咨询)送至3.8元。截至昨日收盘，深圳高速和沪宁高速分别收于9.23元和8.92元。

根据行业分析，高速公路运营的收入面以前受到收费政策的抑制，空增幅相对较小；但是，成本方面受到土地使用费、原材料、劳动力等因素的影响，整体运营的利润率逐渐下降，因此空的整体业绩增长空间非常有限。但是，高速公路运营公司也有自己的资金优势和充裕的现金流，所以利润水平不会波动太大。

中国投资咨询公司交通行业研究员蔡建明表示，路桥公司业绩增长放缓与高速公路通行费的下调没有多大关系。根本原因在于一些公司在市场上不够活跃和创新。即使高速公路收费时间长，如果路桥企业的运营模式不更新，长期业绩增长仍难以取得突破。