大盘步入震荡期 券商再度看好分级A

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随着市场的反弹和进入盘整阶段，许多证券公司的固定收益部门开始再次推荐分级的a股基金产品。

事实上，早在本轮下跌开始的6月初，证券公司的固定收益部门就开始统一推荐甲级。一个月后，固定收益部门开始再次推荐甲级投资价值。他们认为，在强劲反弹后，市场可能会进入震荡期，此时，A级避险价值将再次凸显。

周二的收盘数据也证实了这一判断。经过几天的巩固，甲级联赛再次加强。其中，新能源a股上涨5.75%，hs300a上涨5.29%，有20多家甲级公司涨幅超过3%。

针对这一现象，CICC张继强认为，市场平均隐含收益率已经降至6.3%，与纯债务相比，价格差异仍然显著。如果未来股市从“疯狂”转向“缓慢”，对a股将是有利的。更重要的是，当ipo停牌时，市场更渴望高收益、低风险的产品。具有不低的隐含收益、良好的流动性和期权样属性的甲级仍然具有配置价值。

“从其驱动力来看，它仍倾向于考虑更高的隐含收益率和类似期权的价值品种。”张继强说道。

与CICC不同，自当前市场调整以来，工业证券(报价601377，咨询)对甲级更加乐观。原因是，尽管本轮市场反弹迅速，但在大幅下跌后，资本的风险偏好发生了明显变化。

自上周四以来，a股已经上涨了4天，再次出现每日1000股的涨停。然而，对于分级基金来说，情况与以前的市场不同。据数据显示，截至14日收盘，乙类保险费率不到5%，占四分之一。“这与去年11月和今年3月底的情况完全不同。”当时，当股市开始时，乙级表现出整体大规模的每日限额，而甲级则进行了调整。

左大勇补充说:“或者投资者不愿意给b级更高的溢价。”

事实上，股市下跌并强劲反弹，这让乙级投资者感到压力，一些投资者遭受了被降级的痛苦经历。"从风险和收益的比较来看，投资评级A也是一个好时机."左大勇说道。

他认为，如果市场走向震荡或回到熊图，将有利于评级为A；如果股票市场回到牛市，空的整体调整等级不是很大，并且整体收益超过了风险等级。根据数据显示，自7月7日以来，甲等一直在萎缩，最近几天一直在加速，最新份额下降至1439亿份。