评级简报

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尹田机电(300342，古巴)(300342)

战略转型已取得初步成效

8月6日晚，公司发布2015年半年度报告，实现营业总收入约2.78亿元，同比增长38.74%；实现利润总额约7800万元，同比增长47.71%；净利润约6539万元，同比增长45.83%；上市公司普通股股东应占净利润约为5866万元，同比增长30.82%。

中信建投指出，得益于行业的积极变化和对新产品的强劲需求，公司的传统业务已明显恢复。该公司的传统业务预计全年会有较高的增长，新的冰箱能效标准将在下半年带来对新节能设备的强劲需求。作为世界上唯一大规模生产和销售无电起动器的制造商，该公司将受益最大。2015年以来，公司抓住传统业务见底的有利时机，积极寻求战略转型。今年1月，公司以超额募集资金1.6269亿元的价格收购了华清大瑞51%的股份，并首次打入国防信息市场；4月，公司用自有资金成立了尹田机器人(300024，共享)和智能家电，初步完成了家电产业链的垂直多元化布局；6月底，公司与清华大学(美术系)签署合作协议，共同建立尖端智能设备研究中心。此外，该研究中心也有望在军事工业领域补充华清大瑞。公司将坚持国防与民用技术双向拓展融合的发展战略，不断打造国防信息化大平台。在不断提升技术、拓展市场的同时，也将积极推进延伸运营，相关进展值得期待。中国证券保持“买入”评级。

宇通客车(600066，古巴)(600066)

产品线正处于全盛时期

8月3日晚，公司发布了7月份生产销售数据公告。7月份共售出6714辆公交车，同比增长65.8%，环比增长26.1%，其中大型公交车2690辆，同比增长64.0%，中型公交车2097辆，同比增长19.8%，轻型公交车1927辆，同比增长192.4%。

CICC认为，公司6月份的产量远远大于销量，而今年7月份的实际销量在7月份达到了公司历史新高，因此预计8月份新能源客车的月销量将继续轻松超过1000辆。据估计，7月份约70%的销量来自e6，这是一款4月份新上市的纯电动汽车。此外，7月份河南本地需求的爆发也促成了该公司7月份创纪录的销售额。预计2016年新能源公交车补贴将逐步下降，因此今年下半年新能源公交车销量将迎来一个小高潮。此外，随着新能源客车销量的增加，预计今年上游零部件供应商的空空间将会降价，因此今年新能源客车企业将迎来销量大幅增长、销售价格稳定、成本降低的大好时机。7月份，公司共销售客车2690辆，同比大幅增长64.0%，主要得益于7月份公司在客车市场的良好表现，今年公司在客运市场的销售增长率超过20%，市场份额持续增长。CICC保持“推荐”评级。

柯美家居(600337，古巴)(600337)

与巨人携手定制互动应用

8月6日，公司与ibm签署了《互联网时代智能家居战略合作备忘录》，该备忘录将利用ibm在各行业的丰富经验和企业计算能力，以及苹果在产品设计方面的出色用户体验，提升客户的家居购物体验。合作内容包括:顾问生活方式销售助理、手持扩展商店和消费者自助虚拟商店。

沈万红源(000166，古巴)相信，ibm和苹果将共同为柯美家居打造一款互动营销应用，作为生活方式销售顾问助理，全面提升消费者体验。同时，ipadapp将被定制和扩展。消费者在拍摄实物场景并上传照片后，可以选择柯美家园的独家产品进行3d试播，实现所见即所得功能，激发消费者购买欲望。此外，开发的应用将结合消费者的生活方式和行为习惯，推广阅读、音乐、绘画、心灵等方面，跟踪消费者个人行为习惯和生活环境的变化，并利用大数据分析系统为消费者推荐相关等级产品。当消费者走进商店时，销售顾问可以有针对性地推荐产品，实现精准营销，提升消费者的购物体验。2013年，ibm宣布推出移动优先移动战略，并与苹果公司签署独家合作协议，共同开发“ibm mobile first for ios”企业级应用。与柯美家园的合作是中国第一个合作项目，有利于公司借助大数据、云计算、物联网、社交网络等技术，进一步完善精准营销和渠道管理，推进“大家园+互联网”战略。深湾宏远维持“买入”评级。

南京新百(600682，古坝)(600682)

完善“百货+医疗”的双重主业

南京新百8月6日至7日宣布，计划以不低于60亿元的价格收购中国脐带血银行企业集团；7月28日，霍夫在卢森堡证券交易所发行了1.75亿英镑的2020年到期的浮动利率债券，并获得了1.25亿英镑的定期贷款和1亿英镑的循环信贷贷款，以取代2011年发行的2.5亿英镑的高利息债券；拟投入现金4468万元，认购南京证券745万股；由大股东三宝集团100%出资的兴宁实业和瑞和商贸已完成工商登记。

海通证券(600837，股份)指出，脐带血技术将与集团徐州分公司和养老业务深度融合，多种医疗方式将提升医疗服务的专业化，形成独特的竞争力；同时，参与脐带血业务将为公司积累一批优质、健康的客户资源，为深入挖掘客户价值创造可能。住房公积金替代高息债券有利于缓解住房公积金的债务压力，提高资产负债率，降低利息支出，实现利润0/1的增长。2014年，公司从收购hof和ITC开始，对百货商场的自营模式进行了升级和探索，并拓展到医药行业和跨境电子商务等新领域。商业模式的转型得到积极推进，公司后续的整合和成长是乐观的。首先，公司于2014年9月3日完成了对英国公司88.89%股权的收购，并于第四季度开始整合。如果霍夫在2015年完成债券互换，预计将大幅减少损失或利润；其次，东方商城、国际贸易中心等优质商业资产陆续整合，规模效应持续增强；第三，通过参与纳塔利中国进入医疗服务行业，行业前景和公司的经营能力都非常出色；最后，河西项目预计将于2015年下半年得到确认，并对利润做出重大贡献，该项目占地26万平方米，预计总收入为78亿元，利润为20亿元，预计分阶段确认。海通证券保持“增持”评级。

万达信息(300168，共享栏)(300168)

赢得国家平台

8月4日晚，公司宣布中标中国非公立医疗机构协会“中国非公立医疗行业信息服务管理平台”项目。

安信证券表示，招标单位中国非公立医疗机构协会是代表国内非公立医疗机构利益的全国性行业组织，未来将联合向全国20多万家非公立医疗机构推广该平台。从长期来看，非公立医疗机构的信息服务不亚于公立医疗机构(idc数据:2014年公立医疗机构的信息投资为220亿元)。中标意味着公司将一举抢占整个非公共医疗信息市场的制高点，将医疗云、医疗保险云、医疗云和健康云出口到20多万个非公共医疗机构。最近，该公司与中国医药、国药集团和CPIC联手，“医药+大数据”和“医疗保险+大数据”的业务模式日益清晰。通过构建上海健康管理云平台，该公司一直在积极探索“医疗+大数据”。中标中国非公立医疗行业信息服务管理平台后，公司有望运营全国所有非公立医疗机构的医疗大数据，以更加开放的基因进入民营医疗市场，这将加速其“医疗+大数据”业务模式的落地。本质证券保持“买入”评级。