各种利空暂无忧 基金称中长期布局机会逐渐来临

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近期将重新召开评审会议，融资金额巨大的项目不会被释放，短期内难以恢复正常。“政策组合拳”的效果逐渐显现。目前，市场流动性和估值趋于平衡，中长期布局的机遇逐渐明朗

高芳芳/投资者新闻的文

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2015-8-10

投资者报纸

上周(8月3日至8月7日)，在再融资将复苏的传言下，投资者信心减弱，但在数万亿资金等待入市的预期下，周五市场在“利润/利润/利润/利润/利润”的心态下走强。在板块方面，软件、电子支付、信息安全等概念板块涨幅居前，银行、证券等金融股相对滞后。

一位接近监管部门的相关人士表示，再融资和重启ipo都不会立即恢复正常，本次发行审核会议上通报的项目仍以再融资为主，ipo暂时不会重启发行审核会议。该人士指出，审核会议将于近期重启，审核将集中在通过初审会议的项目和通过会议的项目的会后活动。融资金额巨大的项目不会被释放，短期内难以恢复正常。

通过比较近期市场趋势和公共基金净值的变化，发现近300只基金几乎处于空仓库状态，基金管理的总规模超过1万亿元，其中包括5只证券公司从公共基金借入的2000亿元的巨无霸产品。也就是说，目前，公共资金有数万亿元，而这些“弹药”可以随时投入股市。

在市场前景方面，益民基金、南方基金、华夏基金和摩根士丹利华信基金表示，目前市场存在强烈的观望情绪，融资余额、保证金和开户数等各种数据显示，资金吸纳速度有所放缓。经过最近的市场波动，目前的股票估值仍然偏高，价值投资者进入市场相对谨慎。在高估值的背景下，市场波动很大，投资者的风险偏好很难回到以前的水平，这将导致基金观望甚至外逃以规避风险。阶段性波动将持续，下半年“轻指数、重股”的运行方式可能回归市场主流。

信达澳资表示，目前，国内经济显示出一些企稳迹象，政策利好形势依然存在，国有企业改革有望继续发酵。这次调整的流动性危机已经过去，机构投资者弹药充足，政府有足够的资金拯救市场。预计市场将分阶段进入震荡整理区间，但中长期a股格局依然看好。

汇天富基金和鹏华基金表示，信心不足导致的资金失衡导致了当前的市场调整，a股市场的基本取向保持不变。最近，“政策组合拳”的效果逐渐显现。目前，市场的流动性和估值趋于平衡，中长期布局的机遇逐渐明朗。

据中国人寿保险基金，从短期趋势来看，历史数据显示，在大幅下跌后，有许多反弹。目前，a股市场不存在ipo带来的资金分流，不存在大股东和其他行业要求减少资本的压力，也不存在空.的恶意行为相反，政府和社会各界关心资本市场，工业资本继续进入市场履行其承诺，使用资本杠杆的投资者趋于理性。a股正处于一个前所未有的“金坑”。

基金看到了市场

汇天富基金:

中长期布局的机遇正在逐渐显现

汇天富基金表示，近期，“政策组合拳”效应逐渐显现，市场流动性和估值趋于平衡，中长期布局机遇逐渐明朗。汇天富基金副总经理袁建军表示:首先，从宏观趋势来看，无风险利率下降的趋势没有改变，流动性环境仍然非常充足。在行业层面，以互联网应用为代表的创新浪潮仍在继续，行业层面正在发生深层次的变化。改革继续推进，改革红利的发放将对宏观经济和资产市场产生深远影响。二是市场经过大幅调整后，市场结构性泡沫被大大挤压，不合理的高估值在很大程度上得到纠正。特别是一些高质量的稳定成长型股票的估值已经进入相对合理甚至低估的区间。对于价值投资者来说，未来是从底部向上选择个股的好时机。第三，为了保持市场稳定，出台了一系列政策来保护市场并保持其长期发展。包括整顿混乱的场外融资、规范两大金融业务、鼓励大股东增持公司股份、打击恶意操纵市场等。，这对市场的持续健康发展有非常积极的作用。

鹏华基金:a股基本上是定向的

鹏华基金表示，自6月中旬以来，a股市场经历了大幅波动。为促进证券市场健康发展，中国证监会等相关部门出台了一系列维护市场稳定的有效措施，包括证券公司直接在二级市场购买股票，为市场提供了宝贵的流动性。

鹏华基金副总裁莱文指出，信心不足导致的资金失衡导致了当前的市场调整，a股市场的基本取向保持不变。首先，目前，中国经济结构调整仍在继续，创新已成为经济增长的主要驱动力。中国宏观经济正在缓慢稳定和改善，实现7%的年增长目标不是什么大问题。其次，从目前的长期和短期利率来看，它们都处于历史低位，并且有继续下降的可能，流动性预计将进一步放松。经过这一轮调整，整个市场的估值水平大幅下降，2015年的预测市盈率不到19倍。一些蓝筹股反映出明显的投资价值。

中国人寿保险基金:

价值投资的市场回报

根据中国人寿保险基金的数据，从短期趋势来看，历史数据显示，在大幅下跌后有许多反弹。目前，a股市场不存在ipo带来的资金分流，不存在大股东和其他行业要求减少资本的压力，也不存在空.的恶意行为相反，政府和社会各界关心资本市场，工业资本继续进入市场履行其承诺，使用资本杠杆的投资者趋于理性。a股正处于一个前所未有的“金坑”。

从中长期来看，当前宏观经济仍处于合理区间，产业结构升级步伐明显加快，继续释放改革红利的趋势没有改变，经济发展模式由要素驱动向创新驱动转型升级已成为大势所趋。在此背景下，金融市场的多层次深化发展将加速资本、科技、产业资源和创业的融合，资本市场已成为推动经济转型升级的重要战略支点。因此，资本市场长期理性繁荣的趋势没有改变，新的投资机会将继续出现。

随着总体增长模式的结束，市场逐渐回归理性。没有真正产业格局和真正内生增长的概念股和伪成长股仍将承受消泡压力，但具有产业稀缺性和真正增长潜力的高质量成长股优势将进一步凸显。■