912亿为何换不来阿里股价大涨

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出人意料的是，太平洋的降价(报价:601099，买入)也降低了太平洋的股价。

或多或少不愿意阻止数十亿的“双11”。尽管800亿元的预期目标成功实现，但912亿元的创纪录销售并没有带来阿里股价的大幅上涨。阿里的股价在开盘后下跌，一度下跌超过3%，最低为78美元。截至昨日收盘，该指数下跌了近2%。

人们很容易回忆起，去年，在美国上市仅两个月的阿里首次以“双11”向世界展示了中国消费者强大的购买力，而美国投资者也用真金白银进行了回报。在“双十一”之后，阿里巴巴的股价飙升至120美元的高点。

与去年同期的571亿元相比，阿里“双十一”销售额同比增长近60%。然而，在双十一到来后的几天里，阿里巴巴的股票一直在下跌，而消费者在买买中的购买力仍在增长。不再令人兴奋的股价开始反映出投资者对阿里增长前景的担忧。

作为阿里上市后的第二个“双十一”，资本市场显然不是第一次新鲜。相反，对“双11”实际价值的怀疑加深了，增长基础不断更新，板块越来越大，增速必然面临更大挑战。

从消费者自身的角度来看，特定时期的消费所造成的“折扣”很可能会打乱原本正常的消费计划，从而长期透支消费者的购买力。在需求不变的前提下，这更像是一种拆东墙补西墙的消费策略，这不可避免地被称为虚假繁荣。

对于品牌所有者来说，这场打折战并不容易。鱼和熊掌必须放弃其中之一:如果你参加这样的活动，你将不得不花很多钱在各种摊位和火车上做广告，同时充分准备大量的现场；如果你不利用虚假定价的“狡猾”反应平台来降价，你只能薄利多销。

“双十一”确实增加了电子商务平台的销售额，但给各参与方带来的利润增长极其有限却是不争的事实。这不是一张非常有利可图的卡。阿里仍在努力的原因无非是投资者信心的一张网。然而，华尔街的信心可以从公司利润中看出。

随着中国经济的逐渐放缓和大城市市场的逐渐饱和，“双11”已经从7年前的淘宝推广日演变成了一场消费狂欢，但阿里巴巴的海外电子商务扩张并不顺利。马云的雄心是通过服务1000多万海外小企业，让阿里巴巴集团的海外收入占到公司总收入的一半。事实上，他在今年3月的推特账户上说，该公司目前来自海外市场的收入仍不到公司总收入的5%。

海外扩张受阻，占据国内市场份额的阿里发展空开始受到限制，这意味着阿里巴巴未来业绩的高增长是不可持续的。阿里第三季度财务报告显示，公司净利润为92.52亿元，同比增长36%，低于阿里影业前一季度148%的净利润增幅。活泼的“双11”是否能给第四季度报告增添浓重的色彩仍不得而知。

一天消费的极端价值，除了投资者用脚投票之外，还在公众舆论中引发了一场“喜出望外、代价高昂”的争论。日子越长，“双十一”神话的祛魅压力就越大。