10位银行业一线人士解析信贷下滑之谜： “资产配置荒”下 信贷资源转向零售

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根据10月份的财务数据报告，在企业贷款需求不足的情况下，银行一般会使用票据为贷款融资。对于增量业务，不同类型的银行有不同的策略。一些银行的零售增长主要是由于消费信贷，住房贷款也根据地区市场情况表现出不同的变化。

实习记者黄杰·杨晓燕从深圳和上海发回报道

第三季度，信贷数据首先回升，但在10月份，人民币贷款遭遇“腰斩”。

根据央行数据，10月份人民币贷款增加了5136亿元，与9月份相比几乎减半。7月至9月，新增贷款分别为1.48万亿元、0.81万亿元和1.05万亿元。

按行业分类，居民贷款增加1671亿元，非金融企业和政府机构贷款增加3881亿元，票据融资增加1836亿元，非银行金融机构贷款减少395亿元。

中国招商证券(600999，古巴)宏观集团认为，家庭部门、非金融企业和政府机构以及票据融资的增加是贷款结构的恶化。"对企业贷款的需求不足，银行承担着票据融资的责任."

根据该机构的分析，企业的短期贷款规模大幅下降，占信贷总额的6%，以前的值为21%；票据融资占总信贷规模的36%，以前为3%；企业中长期贷款占信贷总额的30%，以前为34%。"票据融资反弹至1836亿英镑，反映出企业信贷需求相对疲弱."

这已经反映在上市银行的财务报告中。

前三季度，16家上市银行的“贷款和垫款”总额也出现下降，分别为2.01万亿元、1.55万亿元和1.03万亿元。截至第三季度末，银行表内信贷总额为58.14万亿元。

对商业银行而言，“资产配置短缺”基本上贯穿全年。

从成本效益的角度来看，由于信贷资产的收益率普遍下降，不良资产的产生主要来自企业业务，商业银行的信贷资源流向中间业务和零售业务。

在资产负债表的信贷收益率下降通道中，商业银行的选择是:公共零售、房地产和平台贷款、票据贴现业务。

“目前，大企业的表内贷款利率极低，甚至与我行的资本成本完全相反。增加贷款的意义是什么？”华东某省一家城市商业银行的一名人士表示。

表中信贷收入下降，坏账频繁发生

随着央行降息和RRR多次降息，以利差为商业模式的传统信贷业务受到了深刻影响。

从成本效益来看，商业银行信贷资产收益率正在下降，不良资产的产生主要来自企业业务的现状。因此，将资源分配给中间业务和零售业务是银行业的普遍做法。

根据半年报数据，以上海浦东发展银行(60万股)为例，2015年上半年，上海浦东发展银行三大类贷款(企业贷款、零售贷款和票据贴现)的平均收益率分别下降了0.32、0.19和2.73个百分点。上半年，我行债券和应收账款投资平均利率为5.44%。在其他资产收益大幅下降的同时，以自营非标准资产为主的应收账款投资收益率保持稳定，平均余额达到1.36万亿元。

虽然资产负债表上的信贷收入有所下降，但实际上，银行业不良资产的产生主要来自信贷业务。

根据银监会12日发布的监管指标，2015年第三季度末，商业银行不良贷款余额为11863亿元，比上季度末增加944亿元，其中不良贷款率为1.59%，比上季度末增加0.09个百分点。

至于没有拐点预期的不良资产，华东一家股份制银行的一位官员告诉记者，银行的坏账处于前列。目前，公共企业的做法是先收回可以向小企业收回的贷款，为了保持贷款规模，这些贷款仍应给予大企业，最好是中央企业和国有企业。“坏账主要是小企业。毕竟，国有企业有地方政府的支持。”

一方面，资金从低收益资产流向高收益资产；另一方面，缺乏投资实体经济的意愿也抑制了贷款需求的反弹，这也导致信贷扩张的曲折。

“流动性很充足，但没有高质量的资产可以投入。当前的政策是谨慎的。事实上，它仍不愿放贷。批准大型项目很困难。根据第三季度信贷风险分析会议的数据，零售额好于公众，因此指标相对较高。”一家华南证券交易所向公众透露。

银行信贷“模式交付”

《21世纪经济报道》记者了解到，中型银行的综合存贷款利差约为1.5%-2%。

“如果能增加中小企业和个人信贷业务的比重，存贷款利差可能会增加”。前述城市商业银行表示

这一变化已经反映在上市银行的资产负债表上。截至第三季度末，上市银行发放的“贷款和垫款”的净增加值较去年同期普遍下降。其中，企业贷款增速明显低于个人贷款增速。

“第三季度，制造业信贷供应几乎没有增加，企业更倾向于贸易融资，就时间限制而言，它们主要是短期的。总体而言，中小企业信贷供给相对稳定，倾向于科技型企业。一位来自股份制银行上海分行的人士表示

据招商银行(600036，股票栏)统计，前三季度该行贷款余额增加了1849亿元，零售贷款增加了1700多亿元。招商银行管理层此前表示，将在第四季度进一步增加零售贷款投资。

招商银行管理层在中期业绩会上也表示，信贷结构的优化主要体现在向零售领域的增量倾斜，如个人住房抵押贷款支持证券增加700亿元，信用卡增加200亿元；企业贷款主要调整，上半年收回1000亿元，包括产能过剩和高风险的小企业。

对于增量业务，不同类型的银行有不同的策略。

“我们最终会找到与该银行相对应的客户。”上述城市商业银行人士表示，第三季度银行零售端的主要增长来自消费信贷，而相对而言，抵押贷款和信用卡业务较少。

贷款结构的差异在于住房贷款根据地区市场条件的不同而变化。上述上海分行的数据显示，上海第三季度的信贷增长数据好于上半年，一个主要的刺激因素是上海房地产市场相对火热。相应地，上海住房抵押贷款总额约占零售投资总额的70%，而个人商业贷款却有所下降。

值得注意的是，根据10月份的财务数据报告，当企业贷款需求不足时，银行通常用票据融资。

以宁波银行(古坝002142)为例。根据第三季度报告数据，客户贷款和垫款较去年年底增长15.11%，其中个人贷款和垫款增长14.06%，企业贷款和垫款增长2.88%，票据贴现增长187.21%。

“在缩小存贷款利差的情况下，当贴现利息较高时，它将直接过帐到客户，然后转移到同业。这种低风险业务的扩张也是银行开源的一种方式。”上述股票银行家坦率地说。

至于年底的授信额度，华南某股份制银行的一位中层人士表示，该行目前的授信额度相对宽松。一方面，它鼓励贷款给高质量的客户。另一方面，尽管收入在减少，但为了满足监管要求，许多表外信贷转向了表内信贷。

“营收的下降仍然鼓励了发布，这是基于对未来趋势的判断。我们相信未来的利率将在很长一段时间内处于低水平，所以现在我们鼓励推出和抓住优质客户。”前述股票银行的中层人士表示。