一级带动二级下行 债市继续火热

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8月6日，流动性仍然宽松，不同时期的shibor利率继续下降。债券市场持续火爆，一级竞价倍数创新高，二级收益率持续下降。

资本成本继续下降。在银行间市场，隔夜回购利率在1.5%左右波动，7天内下降10个基点，至2.30%，14天内下降2.59%，1个月内下降2.62%。从交易的角度来看，融资并不容易，而且许多交易利率都低于加权利率。

利率债券的一级倍数令人惊叹，二级交易正在蓬勃发展。在早期交易中，市场相当紧张。尽管交易活跃，但收益率基本稳定。中午，进出口中标结果公布了。1年期和10年期的中标利率分别为2.58%和3.92%，投标倍数分别为7.38和5.33，创下新高。在此驱动下，二级市场爆发，中期利率债券收益率开始下降。收盘时，大多数利率债券的收益率下降了2-3个基点，其中3年期、5年期和10年期政府债券的交易价格分别为2.84%、3.15%和3.46%；CDB 3年、5年和10年的营业额分别为3.25%、3.52%和3.90%。

信用债券供不应求，信用利差创下新低。信用债券需求旺盛，一级发行利率下限不断下调，但竞价热情依然高涨。当日，3+2和5+2品种的aaa级吉化集团(601718，古巴)公司债券的收益率分别为3.6%和3.98%，创下新低。在二级市场上，国电集团新发行的aaa短期交易为3.15%，折价10个基点。三年期aaa北京科技投资交易率为3.98%，五年期aaa结算控制交易率为4.39%。

债券市场的短期市场是无忧的，但中期配置价值已经大大降低。建议刚性配置的机构谨慎选择债券，交易机构注意安全边际，选择期限适中、流动性好的品种。