螺纹钢期货下行动能不足

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本报记者王

昨日，螺纹钢期货表现疲弱，主要合约rb1601全天下跌0.81%。分析人士认为，在需求下降、供应缺乏弹性的情况下，目前钢材供过于求的局面并没有得到实质性改善。然而，随着钢厂减产规模的扩大和房地产销售的改善，市场对后期供需改善的预期仍然很强，螺纹钢价格短期内可能会继续巩固。

"从市场销售来看，7月份建材销售较6月份普遍好转."国泰君安期货分析师刘秋平在调查了几家钢厂后表示。这种改善有两个原因:第一，雨季结束后，补给需求已经释放；第二，自7月份以来，各地钢材价格普遍停止下跌并出现反弹，贸易商和下游用户都有一种严重的买高不买低的心态。从下游施工现场来看，无论资金是否到位或新的施工情况是否有所改善，甲方的付款条件极其苛刻，延期付款的现象极为普遍，导致施工进度缓慢；新开工的项目有很多计划，但能实施的不多。

最近，HRB 400(20毫米)线的平均价格已经放缓，昨天只上涨了10元/吨，至2284元/吨，其中上海和天津暂时没有变化，而北京下跌了10元/吨。从钢厂的利润来看，刘秋平指出，目前钢厂的铁水无税成本在1250元/吨至1350元/吨之间，钢坯、丝材和线材的损失已从前期的200元/吨以上降至100元/吨以下，一些成本控制良好的企业利润微薄。华东、山东、山西、唐山等地的部分钢厂已经计划或开始恢复生产，因为螺纹螺杆出现大幅反弹(目前，华东螺纹和山西盘条已经反弹超过200元/吨)。恢复生产的原因主要包括大幅度减少损失、现金流量交换、市场份额占用和需要重新安置工人。目前，维持现金流对确保实体运营的意义远远大于追求利润。但是，考虑到9月份北京阅兵的影响和环境保护的需要，从8月底到9月初，京津冀地区的行政削减和停产面积有所增加，包括一些大型钢卷厂，这可以在一定程度上抵消其他地区钢厂恢复生产的影响。

“从出口来看，8月份的订单竞争非常激烈。出口线的离岸价格为290-295美元，比上个月低10美元；热卷出口的离岸价格是300美元，比上个月低20美元。目前，建材企业库存低，压力不大；然而，线圈公司仍难以收到订单，出口价格尚未完全稳定。与此同时，国内建筑材料最近大幅反弹，出口报价也没有提高，这使得贸易商难以接受订单，供需陷入僵局。”刘秋平说。

在钢厂库存方面，她表示，从5月底到6月份，钢厂库存主要增加，但从6月底开始，价格上涨和产量下降加上出口效应导致钢厂库存快速消耗，特别是华东、山东和山西，部分钢厂出现了规格短缺的迹象，因此建材钢厂目前库存压力不大。然而，钣金企业的销售压力依然存在。

安信期货研究所资深钢铁分析师何建辉指出，煤焦和钢铁短期走势分化，铁矿石将因期货端大幅折价而进一步回归现货，但螺纹钢、焦煤和焦炭的上升动能仍然不足。从基本面来看，在需求下降、供给缺乏弹性的格局下，目前钢材供过于求的局面并没有得到实质性改善。然而，随着钢厂减产规模的扩大和房地产销售的改善，市场对后期供求状况的改善仍有很强的预期，钢材价格的下行势头还不够。总体而言，预计铁矿石在短期内仍将有冲力，而螺纹钢仍将左右为难，或者将继续巩固。