人民币国际化之路 不由SDR左右

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北京时间8月5日，国际货币基金组织发布了一份题为“特别提款权估值方法评估——初步考虑”的报告。至于特别提款权货币篮子的构成(货币和比例)，国际货币基金组织每五年定期对其进行评估。最近一次评估是在2010年，特别提款权估值方法评估是在那年10月发布的。今年的评估报告提前于8月份发布，但带有一点“初步考虑”的意味。

2010年特别提款权评估要解决的重要问题是人民币是否应该纳入特别提款权篮子。那年10月的报告明确得出结论，人民币不能纳入sdr篮子。国际货币基金组织成员的货币能否被纳入特别提款权篮子取决于两个条件。首先，成员的出口值大，这是入围的条件；第二，货币可以自由使用。从2005年到2009年，中国的平均出口量超过了英国和日本，达到了入围条件。然而，根据几项量化指标，imf认为人民币未能满足“可自由使用”的条件。

在今年的评估中，是否将人民币纳入sdr篮子的问题更为严重。8月5日发布的报告中有相当多的内容都是围绕这一问题展开的，但并没有做出肯定的回答，而是做了一个模糊的处理:一方面，人民币的国际使用增长迅速；另一方面，在衡量国际货币使用程度的诸多指标中，人民币不到前五名。根据报告，我们将继续完善货币是否“可自由使用”的评估方法，统一评估人民币是否符合条件的数据口径。国际货币基金组织既没有同意也没有拒绝。

该报告建议，现有的特别提款权货币篮子结构应维持到2016年9月，这比1月1日的原计划长9个月。根据这份报告，预计评估结果届时不会出来，但因为在新年的第一个交易日改变特别提款权的估值会带来很多问题。但事实上，延长时限的主要目的是为谈判各方设定一个缓冲时间，这也是最后期限。

根据国际货币基金组织的报告，一种货币能否自由使用最终不是由几个量化指标机械地决定的，而是由委员会投票决定的。这表明人民币加入特别提款权实质上是一场谈判。中国、美国和国际货币基金组织是三个主要参与者，美国拥有最大的投票权。如果不同意，人民币就不是一种可自由使用的货币，也不可能被纳入sdr货币篮子。在这次谈判中，美国希望推动中国的金融自由化，并获得一些承诺。国际货币基金组织的报告指出，它将评估中国自由化措施的成就。谈判的延长表明，美国的目的尚未实现，但他们仍然不愿意。

中国正在积极推进人民币国际化，加入特别提款权具有象征意义。但是我们不能被这件事牵着鼻子走。人民币国际化的意义在于它在世界范围内被广泛使用。加入特别提款权并不能直接促进人民币的使用，其现实意义并不大。海外居民和货币当局是否愿意持有和使用人民币，关系到与中国的关系、人民币价值的稳定性等因素。人民币国际化是由中国的经济实力和外交政策驱动的。人民币国际化不能被特别提款权所控制。我们不能按照所谓的加入特别提款权的要求去做，而应该坚持自治。