收购爱尔兰Avolon遇“搅局者” 渤海租赁改提全面要约应战

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本报记者刘灿邦孙玉亭实习生谢记者

渤海租赁(报价000415，咨询)收购了爱尔兰飞机租赁公司avolon 20%的股权。由于第三方已经向雅芳提出了100%股权的全面要约，渤海租赁的董事会反而授权公司的经营管理团队根据市场情况对雅芳的经营和市场竞争进行全面分析，然后向雅芳提交了一份不具约束力的100%股权的全面要约。

雅芳和渤海租赁均未披露上述第三方。据《爱尔兰时报》最近报道，在雅芳的竞购战中，中国的中航资本和一家主权财富基金参与了竞购，出价每股30美元收购雅芳100%的股权。然而，报告没有透露消息来源。

事实上，去年，AVIC资本开始收购雅芳，但由于雅芳没有接受AVIC资本的实盘，AVIC资本终止了收购。《国家商报》记者昨日致电AVIC资本，询问收购是否已经重启。公司相关人员回复，以公司所有公告为准。

渤海租赁调整和收购计划

早在今年7月14日，渤海租赁(000415，收盘价为8.61元)就宣布，公司拟通过全资子公司环球航空租赁有限公司(以下简称gal)收购在纽约证券交易所上市的雅芳控股有限公司(以下简称雅芳控股有限公司)20%的股权。据了解，投标报价为每股26美元，交易价格预计约为4.286287亿美元(折合人民币26.21亿元)。

"渤海租赁无疑是在寻求飞机租赁业务的扩张，尤其是海外飞机租赁资产."一位经纪研究员告诉《国家商报》记者，虽然国内租赁市场发展迅速，但很多都是同质竞争，事实上，国内租赁行业有野蛮的增长趋势，而国外租赁市场相对成熟。

但是这个看似确定的事情正在经历戏剧性的变化。

渤海租赁于8月3日上午临时宣布，雅芳已收到第三方收购其100%股份的综合要约，并表示如果上述第三方的综合要约得到雅芳董事会和主管部门的批准，公司收购雅芳20%股份的要约将终止。

放弃还是增持参与竞标？渤海租赁显然选择了后者。据公司称，董事会已授权运营管理团队根据市场情况对雅芳的运营和市场竞争进行全面分析，然后提交一份无约束力的综合要约收购要约，以获得其100%的股份。“渤海租赁海外租赁资产质量较好，实力较强。收购海外资产可以对国内业务形成良好的协同效应，有助于培养国内业务团队，该公司的市场份额相当高。总的来说，这也是为了巩固渤海租赁的市场地位。”上述券商研究员告诉记者。

根据路透社此前的报道，渤海租赁提出以每股31美元的报价收购雅芳100%的股权，这比雅芳上周四在纽约股市的收盘价高出25%。然而，在渤海租赁的最新公告中，没有解释投标价格和其他细节。

AVIC资本正在东山再起吗？

那么，谁是破坏渤海租赁“好事”的第三方呢？因此，国家商报记者昨天致电渤海租赁作为投资者询问第三方。但相关人员回答:“目前还不确定第三方收购方是谁”。此外，记者还询问第三方是否有提价的意图，该工作人员表示不知道。

记者注意到《爱尔兰时报》最近的一篇报道提到，在雅芳的竞购战中，一家主权财富基金和中国的中航资本组织了一个集团参与竞购，出价每股30美元收购雅芳100%的股权。然而，报告没有透露消息来源。

此外，《爱尔兰时报》报道称，中投公司是与AVIC资本共同抢走雅芳股权的主权财富基金。有趣的是，记者注意到，2014年有媒体报道称，AVIC资本和中国主权财富基金中国投资有限公司计划联合收购雅芳公司。然而，由于雅芳表示不能接受AVIC资本的收购要约，AVIC资本最终在去年12月决定终止收购，并承诺不打算在公告之日起6个月内收购雅芳。既然六个月的承诺期已经过去，AVIC资本是否重启了收购雅芳的进程？

为了核实来自国外媒体的消息，记者昨天致电AVIC资本作为投资者核实此事。AVIC资本相关员工回应称，一切以公司公告为准。

揭露爱尔兰飞机租赁公司阿沃龙

◎各位记者孙玉婷实习生谢记者

对于飞机租赁界的局外人来说，这场竞争的目标Avolon是相当神秘的。这家公司的“魔力”是什么，它能吸引租赁公司的觊觎？

《国家商报》记者询问彭博终端(Bloomberg Terminal)，得知avolon是一家飞机租赁公司，成立于2010年，总部位于爱尔兰都柏林。它通过其子公司收购、管理和销售商用飞机，并已交付或收到260多架飞机的订单。

一名经纪研究员告诉《国家商业日报》，avolon拥有良好的资产，属于世界上20大飞机租赁公司。

雅芳去年12月和11月在纽约证券交易所上市，发行价为20美元。截至上周五，该公司股价收于28.73美元，市值为23.26亿美元。自今年年初以来，其股价已上涨45.1%，其中大部分是在收到两份无约束力的出价后实现的。

到目前为止，公司的主要股东包括机构投资者cinvenltd控股19.15%，cvccaptalpartners(17.67%)和私募股权基金奥克希尔资本管理(16.2%)。

根据彭博社汇编的数据，雅芳2011财年至2014财年的收入分别为6350万美元、1.89亿美元、2.64亿美元和6.06亿美元，三年的复合增长率为75.67%。

根据全球专业航空空咨询组织的报告，截至2013年12月31日，全球共有167家飞机租赁公司。在飞机数量排名前20位的飞机租赁公司中，雅芳以113架飞机排在第16位。

由于飞机租赁行业具有流动性强、回报稳定的特点，《国家商报》记者注意到，自去年以来，沃伦·巴菲特、李嘉诚等世界知名大亨和一些资金雄厚的工业资本已经将目光投向了飞机租赁行业，并愿意投资数十亿美元购买大型芯片。

对于这两个海外报价，市场研究机构cowen的分析师贝克尔表示，它们的估值是合理的。加拿大皇家银行(Royal Bank of Canada)的分析师詹森·阿诺德(Arnold)认为，这两个报价并不十分昂贵，但它们对整个飞机租赁行业产生了积极影响。“在未来，尤其是在airleasecorp(铝)和aercap(铝)，将有可能更高的报价，因为铝板块较小，机会更大。”阿诺德说。记者注意到，截至上周五，铝和铝的市场价值分别为36.26亿美元和92.21亿美元。

根据雅芳的声明，雅芳董事会既没有接受也没有拒绝任何提议。该公司已授权其中介机构，如摩根大通和贾伟律师事务所，继续与这两个投标人谈判。