信托业资产规模突破15万亿 上半年利润同比增逾三成

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◎每位记者沙飞

根据中国信托业协会昨天(8月3日)发布的数据，2015年第二季度末，全国68家信托公司管理的信托资产规模为15.87万亿元，比今年第一季度末的14.41万亿元增长10.13%，比2014年第二季度末增长27.16%。同时，第二季度末，信托业实现利润总额391.86亿元，同比增长35.27%。

与往年不同，今年第二季度信托资产增速明显高于前三季度。数据显示，2014年四个季度的增长率分别为7.52%、6.40%、3.77%和7.95%，2015年第一季度为3.08%。

今年第二季度，信托产品年化实际收益率达到10.19%。对此，易信信托(YI Trust)研究员严向《国家商报》表示，今年上半年，牛市预期升温，这是信托资产短期收益率提高的重要原因。此外，如果未来股市风险继续扩大，可能会对证券投资信托产品产生一定影响，包括投资者和信托公司在选择和发行此类产品时会更加谨慎。

第二季度的收益率达到10.19%

今年上半年，在股市预期上升的背景下，信托资产短期收益率也经历了一个上升过程。营业收入和利润的同比和季度环比增长率均在30%以上。

数据显示，截至2015年第二季度末，信托业实现营业收入544.06亿元，较2014年第二季度末的398.79亿元增长36.43%；与今年一季度末的229.96亿元相比，增长36.59%。

数据还显示，2015年第二季度末，信托业利润总额为391.86亿元。与2014年第二季度末相比，利润同比增长35.27%；与今年一季度的169.31亿元相比，增长了31.45%。

复旦大学信托研究中心主任尹兴民认为，准确预测市场趋势，有效控制股市风险，是信托公司应对今年上半年证券市场新变化的经营策略之一。从2013年第三季度到今年第一季度，信托资产的同比增长率逐季度下降，直到今年第二季度，出现了明显的上升趋势，行业的发展也呈现出稳定和积极的趋势。

从清算信托项目作为受益人实现的年化综合实际收益率来看，2015年第二季度为10.19%，比2014年第二季度的6.87%提高了3.32个百分点；与今年一季度的8.11%相比，环比增长2.08个百分点，信托产品收益率稳步上升。

益惠信托研究员严在接受《国家商报》采访时表示，集合基金比重的上升也是信托业绩上升的一个重要原因，因为集合基金信托的收入通常高于单一基金信托。此外，信托公司直销团队成立后，销售费用有所减少。

长期以来，机构客户主导的单一基金信托一直占据主导地位，2010年底，这一比例高达74.51%。然而，在过去五年中，单一基金信托的比例逐渐下降，在2015年第二季度末，单一基金信托的比例降至58.01%。

有专家预测，信托业将继续优化信托资产来源结构，按照推进产业结构调整的政策指引，逐步降低单一信托比例，提高集合资金信托比例。

证券信托发行在7月份有所下降

数据显示，2015年第二季度末，证券投资信托规模为3.02万亿元，其中股票投资规模为1.41万亿元，占比9.53%，比今年第一季度的5.77%高出3.76个百分点。

值得注意的是，随着股票市场风险的日益暴露，证券投资信托的规模最近发生了巨大的变化。

记者通过受益信托网在线统计工具了解到，今年上半年，每月平均发行证券投资信托约564只，平均发行规模约338亿元。但截至7月底，记者发现7月份仅发行了39只证券投资信托。"是时候加大分配力度了."信托专家孙飞博士对《国家商报》表示，股市崩盘将不可避免地影响证券投资信托的发行，但信托发行和套期保值机制相对规范和完善。目前，证券市场的大风险已经释放。随着市场的稳定，证券投资信托的发行规模将稳步扩大，预计将获得更高的回报。据《全国商报》统计，自7月份以来，证券投资信托的年均回报率为8.68%，而6月份为7.5%。

尹兴民认为，随着股票市场逐渐回归价值投资的基本趋势，证券投资在资本信托中的比重将会经历一个缓慢下降的过程，这是信托公司适应证券投资市场发展的更为理性的选择。在监管部门明确支持银行业金融机构积极与受托理财和信托投资客户谈判、合理调整证券投资风险警戒线和平仓线的政策环境下，证券市场风险向信托公司的扩散是有限的、可控的。

严在接受《全国商报》采访时表示，如果股市风险继续扩大，确实会对证券投资信托产品产生一定的影响:一方面，投资者在意识到风险后更倾向于选择固定收益产品；另一方面，信托公司在发行这类产品时会更加谨慎。