人民币汇率创两月新低：或因抛境内股票压力加大

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昨日，人民币兑美元中间价报6.1166元，较前一交易日上涨6个基点。然而，在岸人民币对美元的现货反向中间价创下两个多月来的新低，收于6.21，比昨日的收盘价6.2092低0.01%。离岸人民币汇率也跌至两个月低点。

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“弱势”a股似乎也对人民币构成下行压力。

昨日，人民币兑美元中间价报6.1166元，较前一交易日上涨6个基点。然而，在岸人民币对美元的现货反向中间价创下两个多月来的新低，收于6.21，比昨日的收盘价6.2092低0.01%。离岸人民币汇率也跌至两个月低点。

一家中国银行的外汇交易员告诉《中国商报》记者:“离岸人民币的大幅下跌主要是由于欧元的大幅下跌，而‘希腊的英国退出欧盟’是导火索；a股下跌导致国内企业和个人抛售国内股票的压力加大，这也给在岸人民币带来下行压力，美元兑非美元货币的全面升值也降低了人民币汇率。”不过，该交易员也表示，中国人民银行维持人民币稳定的意愿相对较强，因此进一步突破6.21的可能性有限。

招商证券宏观经济研究部主任谢也写了一篇文章，分析股市抛售压力与人民币汇率之间的偏相关关系。

他强调，除了关注海外投资者的行为外，一个值得关注的问题是，在a股市场明显调整的情况下，国内投资者的海外投资行为是否发生了异常变化。

“至少有一种担心是，一些机构大举抛售空的中国资产，这可能导致国内企业和个人大量抛售国内股票，增持海外资产，从而影响国内资产价格和人民币汇率的稳定，并带来巨大的贬值压力。”

事实上，7月6日，国内银行间外汇市场人民币即期汇率收于6.2092的盘中低点，部分反映了上述担忧。

7月7日，沪港通净卖出102.56亿元，前一交易日净卖出133.85亿元，为沪港通开通以来单日最大净卖出量。

但谢也表示，应该客观看待国内投资者积极配置海外资产的投资行为，并从四个方面谈了自己的看法。

首先，“目前中国股市的交易量已经超过了一万亿元。”如果这个市场的投资者行为足够理性，市场有足够深度，为什么还要担心在这个地区拥有数十亿资金的交易对手呢？”

他此前分析，目前qfii、rqfii和沪港通可能流入中国资本市场的资金总额约为9950亿元，但qfii和rqfii的实际使用额度低于审批额度，外资在内地股市的规模不到市场的2%，对市场的影响相对有限。

另一方面，在股票投资中有一种所谓的“住宅投资”。尽管海外可能有更好的投资机会，但一个国家的投资者更倾向于投资本国的股市。“这主要是因为信息不对称，国内投资者很难充分及时地了解海外市场的变化，而外国股票作为风险资产的吸引力受到了负面影响。”

此外，谢还认为，中国的资本和金融账户可兑换进程将稳步推进，而不是放手。近期可能推出的开放措施主要集中在“深港通”和qdii上，方便个人投资海外。

最重要的是，国际收支资本和金融项目交易的特点是资本流出和流入同时扩大。“当我们在海上投资时，将会有同样大量的国际资本进入中国的货币市场、股票市场和债券市场。”

由此可见，目前确保人民币汇率基本稳定也是保持投资者信心和稳定预期的“海上锚”。