护盘进行中 券商：布局“真成长+高确定”

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◎每个记者刘明涛

昨日，尽管大盘股表现强劲，但中小企业股仍难以改变下跌趋势，逾1700只股票下跌。一些机构认为，政府正在大力挽救a股，支持行动已经开始，因此投资者需要拿出“真正的增长+高确定性”。

大/强/风/方向

强劲反弹是一个高概率事件

在走向牛市的路上，深度调整不一定会导致牛市的结束，除非牛市的基本逻辑已经结束。只要市场对策处理得当，包括快速反应、强势和有针对性的措施，市场仍将恢复信心，重回上升趋势。

1929年美国的大萧条和1990年日本的股市崩盘都是由于政府无力反击，然后经济陷入了长期低迷。事实上，在大萧条之后，美国将竭尽全力挽救每一场股市灾难。1998年中国香港对国际资本的战争也维护了金融体系的安全，使经济得以平稳复苏。

安信证券指出，从宏观角度看，所有国家战略都将继续得到大力推进。从内部看，全面深化改革不会停滞，国有企业改革、创新驱动发展战略、区域发展战略等各项战略将继续推进；对外，也将实施以“一带一路”为中心的“走出去”战略。

7月4日至5日，21家券商投资1200亿元购买蓝筹股，央行为证券公司提供流动性支持。真枪政策足够强大。但在整改期间，场外融资存量继续运行，并出台了《证券公司融资融券业务管理办法》等措施，以降低融资杠杆风险。

安信证券还表示，在政府有针对性的强有力支持措施的背景下，市场的强劲反弹是中短期内的高概率事件。

市场关注度:★ ★ ★ ★

驾驶周期:中长期

关注:市场情绪

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布局“真正的增长+高确定性”

目前，政府采取了稳定军心、促进资本市场稳定健康发展的措施:央行降息、持续反向回购等货币工具保持市场流动性，养老基金投资管理办法公开征求意见。中国证监会及相关机构发挥了“组合拳击”作用，包括允许融资融券合同展期、优化融资融券客户抵押品违约处置标准和方法、大幅降低a股结算利率、大幅降低证券公司增资扩股、大幅减少新股发行、严厉打击市场违规行为等。，这将影响市场

安信证券认为，杠杆牛市的持续下降降低了投资者的风险偏好，去杠杆化后再增加杠杆需要很长时间。资本方被从增量推入股票游戏。据预测，市场反弹后，投资风格将逐渐转变。经过这轮风险教育，“真正增长”和“高确定性”的目标将获得超额回报，因此建议进行全面布局。

创新型成长投资已经进入去伪存真阶段，“讲故事”的目标需要简单回避，“实现商业模式”的重要性增加，市场已经从短期的普遍增长转向中长期的股票差异化。有人建议，第一线的增长领袖应该被牢牢地安排好，而第二线和第三线的增长目标则需要避免。

这种确定性相当于安全边际，它有两个维度:一个是业绩的稳定增长或资产价值的重估空，另一个是国有企业改革或资本运营的确定性。市场投资者的风险偏好降低了，他们会选择安全边际高的品种。

该经纪人建议重点关注全优教育、南京新百、中信旅游、仲达地产、苏宁尚云、老凤翔和永辉超市。

市场关注度:★ ★ ★

驾驶周期:短期至中期

关注:商业模式登陆

服务机器人:下一个蓝色海洋

第一代机器人更加自动化，基本上用于工业领域。例如，kuka和abb正在开发能够相互合作的工业机器人。第二代机器人具有智能和自主性，并具有逐步感知、思考和控制的能力。像“空”无人机一样，它能够悬浮在障碍物前(由传感器感知)，但它不能设计一条规避路线(通过计算进行分析、规划和推理)和精确执行(控制和移动)。

根据CICC的分析，服务机器人将基于平台并网络化。未来的服务机器人是人工智能从虚拟世界连接到现实世界的重要载体，也是人类辅助终端从个人电脑和智能手机向“个性化”智能自主平台转变的身体替身。个人电脑和手机的大发展有赖于操作平台的统一。在未来，服务机器人也可能迅速增加基于某些类型平台的应用。然而，服务机器人的人工智能处理和自学习可以通过没有本体的云服务器来实现。

因此，服务机器人是下一个蓝色海洋市场，CICC预测2020年全球需求将超过200亿美元。此外，世界各国都处于起步阶段，中国企业在资本和需求驱动的国际竞争中具有一定优势。

CICC建议关注iFlytek、磁星、汇川科技、巨星科技、机器人和卜式。

市场关注度:★ ★ ★

驾驶周期:短期至中期

聚焦:新服务机器人核心技术的演变