多家新能源公司大股东股权质押 股价大跌或引发多米诺效应

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由于个人资金或上市公司贷款的需要，企业的大股东通常将其股份质押给金融公司以获得贷款。然而，国内股市的大幅下跌导致了股权质押的突出风险。质押方(也称为“整合方”)可能会要求大股东平仓，有些人甚至会出售他们的股份，以避免他们的财富“消失”。

《中国商报》从风能信息获得的数据显示，龙基股份(报价601012，咨询)(601012.sh)、益精光电(报价600537，咨询)(600537.sh)和易信科技(报价300376，咨询)(300376)..

在当前股价跳水的情况下，这些新能源公司如果质押股票该怎么办？

大量新能源上市公司承诺

以龙脊股份为例，自2014年起，公司主要股东李希言、李振国分别向国信证券(报价002736，咨询)和中国民生银行(报价600016，咨询)Xi分行质押其股份。其中，公司控股股东李振国质押的股份从800万股和825万股开始，逐步增加到数千万股。部分质押股份被释放后，李振国质押股份为1.2423亿股，占公司总股本的7%，占其直接股份的近一半。

自2014年10月起，易经光电大股东荀建华已向中国进出口银行、中国建设银行金坛支行(报价:601939，咨询)、上海浦东发展银行常州支行等银行质押股权。今年7月3日，荀建华质押了上海浦东发展银行常州分行3000万股，质押股份共计1.9056亿股，占公司总股本的32.4%。他持有的益精光电(报价600184，咨询)股份为1.9194亿股，因此他持有的上市公司股份中有99.3%被质押。

自2014年8月以来，易信科技的大股东扬州东方集团(报价600811，咨询)也已质押了多股股份。截至6月23日，扬州东方集团向广州证券质押1455万股后，已质押6075万股，占其所持股份的37.16%，占总股本的24.26%。

同伟集团是同伟股份有限公司的大股东，在过去两年里也是如此。最近一次是在6月26日，当时它向中泰信托认捐了6980万股。截至2015年6月26日，通威集团质押股份4.52亿股，占总股本的55.35%。今年3月31日，同伟集团持有的上市公司股份占总股本的57.35%，这意味着同伟集团将其大部分股份交给了金融公司。

股价下跌后的风险

龙脊股份的权威人士向《中国商报》记者透露，此次股权质押的风险已经暴露，导火线是上市公司股价的下跌。

以龙脊股份为例，分别于2014年9月、2015年2月、2015年5月12日和2015年5月27日进行了四次股份质押式回购。所谓“股份质押式回购”，是指符合条件的基金合并方(以下简称“合并方”)对其股份或其他证券进行质押，将资金并入基金合并方(以下简称“合并方”)并同意日后返还资金和解除质押的交易。

假设股票2000万股，市值2亿元(按每股10元计算)，贷款人可以在此基础上打30%的折扣，即贷款人约6000万元(不计利息)，双方同意贷款人一年后返还资金并解除质押。

当上市公司股价下跌70%时，将达到约定的三折码，整合便利将采取措施处理这批股票。上述龙脊股份的权威人士表示:“一些整合方会要求对方及时补仓，而另一些可能会将自己的股票出售给市场。”

在他看来，大多数金融家仍倾向于保护自己的头寸，否则他们可能会失去控股权或最大股东。他还表示，龙脊股份近期已做出股权回购承诺，股价尚未达到约定价格。"龙基股份与整合方国鑫证券签署的股权折价基准超过30% . "

该公司的最新股权质押出现在5月27日，当时大股东李振国向国信证券质押了2959万股股份。当时龙脊的股价为22.75元，总市值为6.73亿元。如果转换为三家，其股价为6.825元，贷款总额约为2亿元。

截至7月6日收盘，龙脊股份的报价为11.69元，2000多万股质押股份的总市值仅为3.46亿元。然而，11.69元的股价远低于30%的折扣价(6.825元)。

“我们预计，在推出许多国家政策激励措施和注入国家资金后，上市公司的股价可能会保持稳定，不太可能跌至接近质押时商定的价格。”龙脊股份的权威人士表示，如果折扣降至30%，大股东可能需要平仓。

他还告诉记者，龙脊股份的大股东承诺回购股份，主要是为上市公司提供贷款。根据公司5月份的公告，李振国计划明年向公司提供不超过12亿元的贷款，期限为两年，委托贷款利率不超过8%。

据本报报道，龙脊股份(即国鑫证券)整合方对大股东进行质押式回购的利率低于8%，因此大股东可以通过“质押式回购-贷款”的方式给上市公司输血，同时赚取利差。然而，李振国的贷款尚未完成。“如果股价继续下跌，李振国对上市公司的贷款总额也会缩水，因为手头的资金可能不够。”上述当局表示。

易信科技董事长何思默告诉《中国商报》记者，目前的股权质押对上市公司没有影响，而易信光电董事会秘书刘党奇表示，这部分业务主要由财务部处理，他本人无法回答这个问题。

部分上市公司股权质押:

●龙基股份:部分质押股份被释放后，公司控股股东李振国质押股份总数为1.2423亿股，占公司总股本的7%

●亿晶光电:截至7月3日，亿晶光电共质押股份1.9056亿股，占公司总股本的32.4%。大股东严建华持有的上市公司股份中，99.3%被质押

●史燚特:截至6月23日，史燚特的大股东扬州东方集团已质押股份6075万股，占史燚特股份的37.16%，占总股本的24.26%

●同伟股份:截至6月26日，同伟集团质押股份4.52亿股，占总股本的55.35%

●沙钢股份(报价002075，咨询):4月28日至6月9日，公司五名股东相继质押股份。除朱正和金杰均持有4000万股外，其他质押股份均为5000万股。

●南山铝业(报价600219，咨询):截至今年一季度末，南山铝业最大股东南山集团约有7.49亿股股份被质押，占其所持股份的88.64%