应对股市震荡该出手就出手

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在过去的三天里，a股市场的剧烈变化已经导致市场参与者在贪婪和恐惧之间跳跃。周一，市场忽视了央行的“双降”，在本轮调整中创下新低。随后，许多优势出现了，养老金市场的方法被征求意见。“国家队”增加了蓝筹股交易所交易基金的持有量，投资领袖们集体唱起了更多逢低买入的歌曲。管理层也多次表达了自己的观点，以安抚投资者。

周二的市场先是下跌，然后上涨。中午，a股扫除了过去三周的阴霾，最后三个板块都上涨了5%以上，这让许多忧心忡忡的投资者放心了。如果故事到此结束，它真的可以被描述为“赢得第一场战斗”。然而，周三的趋势出乎投资者的意料，跳水市场在下午再次上演，将前一天的反弹结果恢复到原来的形状。

投资者不禁要问，a股发生了什么，为什么会跌入正常状态？这三天的趋势实际上是近期a股剧烈震荡的一个缩影，这不仅反映了投资者风险意识的缺乏和交易的非理性，也反映了整个资本市场运作规范化的迫切需要，空.也提高了市场监管和危机应对的水平

从去年下半年开始，a股市场就有了“资本牛”和“改革牛”的逻辑。许多投资者感受到了股市的丰厚效应，新老上市公司通过股市融资为实体经济补充水分。当然，在这个过程中不可避免地会出现一些混乱，包括但不限于被高杠杆掩盖的隐患。

为此，管理层最近推出了降低杠杆率的行动，包括清理场外融资的高杠杆率和降低市场整合的规模。从保持市场长期健康发展的角度来看，这些措施是值得肯定的，但从形势的变化来看，仍有一些地方值得改进。例如，相关措施需要科学合理的压力测试，市场容忍度应得到充分考虑。

毕竟，场外分配从数亿到数千亿不等，融资从3000亿到2万亿不等，这是长期积累的结果。如果我们想降低杠杆率，我们不能一次完成。稍后再看，降低杠杆率的举措挫伤了市场做更多事情的热情。一旦市场预期发生变化，融资配置的杠杆效应在调整过程中容易被“践踏”，导致成千上万的股票多次下跌。

投资者的乐观情绪很快被恐惧、甚至悲观和绝望所取代，形成了一个“杀得更多”的恶性循环。不管有没有杠杆作用，投资者都是“在地下产卵”。每个人都选择离开市场，以保护自己的胜利或最终的资金，但这种理性的选择最终导致了集体非理性的股市“大逃亡”。

过去一年精心关注的牛市形势被迫在两周内跌入牛市和熊市的分水岭，这是监管机构、投资者和上市公司不愿看到的。起初，这是一个善意的降低风险的措施，但最终它引发了一个动摇整个局势的风险事件。这种情况值得投资者和监管者反思。

高杠杆不过是贪婪，而“大逃亡”是恐惧。投资者不应该被急剧的涨跌所蒙蔽，混淆他们的判断力。如果这种深度调整能够得到有效遏制，股市再次企稳并回暖，那么这一为期三周的风险教育课程对于无数投资者来说将是物有所值的。但是，如果调整没有底线，牛市就会结束，这不仅会给金融市场带来系统性风险，还需要市场为几年来低迷的人气买单，其负面影响甚至会影响中国经济的稳定和深远。

改过不嫌晚。从上周末到周二，相关行业主管部门采取积极行动安抚投资者情绪，市场确实有停止下跌的趋势。然而，投资者预期的变化和信心的动摇需要一系列的联合打击来扭转，他们绝不能停留在一两项措施上。当该采取行动的时候，首先要克服眼前的困难，然后寻找长远的未来。

当然，无论市场最终走向如何，投资者都需要理性面对。“投资是有风险的，所以你进入市场时要小心”不是空.实践经验已经足够，每个投资者都值得学习。同时，我们期待一个健康稳定的资本市场。无论是股票市场、债券市场、新三板还是未来的新兴板，都需要一套完善的规则和适当的监管来降低风险，使所有市场参与者都能公平分享改革和市场的红利。