国债期货推出方案获批 期货概念股闻风而动

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“18年后，它再次成为英雄。”

1995年，一场令人震惊的“327国债期货事件”爆发了。同年5月17日，中国证监会宣布暂时不具备发展国债期货的基本条件，并发布了《关于暂停国债期货交易试点的紧急通知》。这也意味着，经过两年半的试点，国债期货宣布“流产”。

然而，时隔18年后，国债期货终于再次获得了“出生证明”。据昨日媒体报道，国债期货推出计划近日已获国务院批准，中国证监会将确定下一步的具体上市时间。一些内部人士预计，美国国债期货将于9月份在CICC正式上市。

《国家商报》记者注意到，事实上，早在去年郭树清担任中国证监会主席时，管理层就一直在努力推动国债期货的推出。去年5月，中国央行行长周小川还建议，应开发国债期货、大宗商品期权和利率互换等金融工具，为实体经济发现价格和管理风险提供间接支持。

自去年2月13日起，在CICC的组织下，国泰君安期货、海通期货、郑东期货、广发期货等公司开始了国债期货的模拟交易，并在银行、证券、基金等机构的分批参与下，逐步对外开放。去年4月23日，国债期货的模拟交易被推向了整个市场。

据了解，目前CICC国债期货模拟交易合约为面值100万元、票面利率3%的中期国债、可交割国债、交割月第一天剩余期限为4-7年的固定利率国债。该合约设计的最大特点是门槛低，国债期货模拟交易合约规模适中，面值100万元，最低保证金水平为3%，期货公司收取佣金的比例约为5万元和6万元，可以一手使用，仅为股指期货的一半。

不过，期货业一位资深人士表示，国债期货推出后，主要是为了满足机构投资者的需求。建议普通投资者不要轻易涉足国债期货。届时，CICC可能还会对普通投资者参与国债期货有一定的限制。

期货行业变化或短期投机

《全国商报》记者昨日注意到，受消息刺激，a股市场期货概念板块发生明显变化，但分析师认为，该板块的上涨主要属于短线炒作。在2010年股指期货推出之前，期货板块在短期内也表现良好，但在2010年4月股指期货正式上市交易后，随着市场的调整，整个板块长期走弱。虽然近年来股指期货交易量大幅增加，但期货行业并没有走出一个好的市场。至于国债期货的推出，初始交易是否活跃也是影响期货行业未来走势的一个不确定因素。因此，期货行业的短期投机能持续多久是一个问号。

此外，一些分析师认为，一旦国债期货推出，它们具有很高的投机性，这可能会导致a股基金分流。股指期货推出后，大量资金被挪用。一旦这些资金被转移到战场上，它们很少会回到股市。

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