净流出连续两日超百亿 A股短期难言乐观

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回顾过去一周的a股市场，中石化(报价，询价)(600028.sh)开始销售业务。在混合所有制企业宣布之后，这是一条明显的分界线。自上周四以来，股指开始涨跌回升。上周五，在资金大量外流的推动下，空缺口甚至出现了向下跳跃，more/き [/h/ 首先，上周四中石化的突然跌停打乱了股指的正常运行节奏，原本预计将继续反弹的股指由于中石化的跌停导致资金提前回笼，连续两个交易日资金净流出超过100亿元，这在短期市场流动性仍然相对充裕的情况下尤其值得投资者警惕。 其次，从上周下半年的消息来看，汇丰中国2月份的初始pmi触及7个月低点，所有子指标均低于50，这增加了市场对经济形势的担忧；郭进证券(报价、询价)(600109.sh)与腾讯合作推出的“佣金宝”将引发券商业务的大洗牌，从而引发券商板块连续两个交易日下跌，这也在一定程度上拖累了股指走势。更令人担忧的是上周末市场上流传的两条消息。首先，杭州的开发商开始主动降价，降价幅度约为20%，这已得到市场的证实。这说明一些中小开发商资金不足。从“鲶鱼效应”来看，一线城市先前强劲的房价可能会被打破。其次，兴业银行全面收紧房地产相关贷款的消息也已得到证实。结合其他一些银行提高首套住房抵押贷款利率或暂停受理抵押贷款申请的情况，银行业基于自身的业务风险和收益，明显开始收紧与房地产相关的贷款业务，这可能会在一定程度上加剧中小房地产开发商的资金短缺。此外，还有一种情况值得投资者关注。上周，人民币汇率突然贬值到一定程度，这可能是央行积极引导的结果。然而，一旦人民币贬值预期明显，外资可能加速流出中国，这将极大地影响整个市场的流动性，并进一步传导至a股市场。 当然，不是所有的消息都是负面的。例如，中国保监会上周发布文件，将保险投资权比例上限提高至30%，这显然是积极的。虽然从中长期来看它的好处可能会有所体现，但它仍然是一个显著的积极因素，但它被市场选择性地忽略了。上周五，石油改革概念股大幅下跌，基本上回落到上周四的涨幅。对石油改革这一有利政策的回应还不够，领先的中国石化本周也应该有所表现。 年初以来，在宏观经济数据空窗口期、季节性资金宽松和ipo停牌等有利因素的支撑下，a股市场持续反弹。大多数中小股票和一些主板股票上涨了20%以上。虽然短期市场情绪没有明显波动，但市场主导话题将受到宏观经济数据的影响。为了避免“两会”政策和年度报告的不确定性，因此，认为两会前的拉力赛应该减少仓位，投资逻辑上从“摸着网”的概念和智能投资的方向转移到两会改革的预期主题，如国有企业改革、新能源相关行业改革和医疗体制改革。

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