南洋科技去年增收不增利 年内实施股权激励

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《国家商报》记者注意到，2014年，南洋理工的2.5万吨/年太阳能电池背膜将投产，泰州重离子微孔膜生产基地一期工程将于今年上半年投产。今年的试生产项目包括光学薄膜涂层、电容器用聚酯薄膜、锂电池隔膜等。分析师认为，如果收购宁波东旭城80%的股权能够在今年内完成，公司将更加强大。

太阳能背膜发电8000多万元

南阳科技2月22日发布的2013年年报显示，2013年公司实现销售收入4.42亿元，同比增长23.25%；净利润下降43.07%，至3519.92万元。利润没有增加的主要原因是经营成本同比增长35.60%，比经营收入增长高出12个百分点以上，三项费用的比重也比2012年有所增加。

2013年，南阳科技投入生产两个新项目，即25000吨/年太阳能电池背膜和1500万平方米/年锂离子电池隔膜项目。其中，太阳能电池贴膜项目从去年第四季度开始分批出货，平均每月出货约1300吨，年收入8125.1万元，亏损62.06万元；锂离子电池隔膜尚未批量销售，因为产量达不到要求。

南洋科技的业绩已经连续两年下滑。它是否反映了电容器薄膜行业的情况？

《国家商报》记者注意到，法拉电子(报价，询价)(600563，收盘价25.69元)和蔡东科技(报价，询价)(601208，收盘价8.15元)与南洋科技是同一个电容器薄膜制造商。

其中，法拉电子主要生产聚酯电容薄膜，在行业中处于领先地位。公司2012年业绩较2011年有所下降，2013年前三季度净利润同比仅增长8.97%；蔡东科技主要生产电子薄膜，但也有一条聚丙烯电容薄膜生产线，其性能与南洋科技相似。

分析师认为，电容器薄膜困境的关键在于产能过剩。该行业几乎每年都向市场投放新产能，产品同质化严重，因此制造商不得不争夺价格。

今年已有几个项目投入生产

分析人士认为，南洋科技2014年的业绩将会有所改善，因为该公司预计，2013年8月投产的2.5万吨/年的太阳能电池背膜将于2014年投产。据原估算，该项目可实现年销售收入5亿元，净利润5000万元。这一估计可能是乐观的，但预计将扭转2013年收入增加但利润不增加的局面。

《国家商报》记者注意到，2014年，南阳技术仍有许多项目将投入生产或试生产。其中，重离子微孔膜将于上半年投放市场；计划年生产光学薄膜涂层16000吨/年，电容器用聚酯薄膜5000吨/年，锂电池隔膜9000万平方米/年。根据1500万平方米锂电池隔膜一期工程的进展情况，高技术锂电池研究所对公司二期工程的进展并不乐观，认为二期工程“2015年前难以投产”。

一些投资者提出，南阳科技的新项目会带来额外收入，但可能不会带来利润。当项目转化为实体产品时，折旧就开始了，新产品投放市场后的市场开发成本不可低估。

然而，南洋理工似乎对此有所准备。2014年1月，公司启动了收购宁波东徐城80%股权的计划。宁波东旭诚股东承诺2014年至2016年扣除的非净利润分别不低于5000万元、6500万元和8450万元。

分析师认为，有这么多项目，南洋理工将有条件地考虑实施股权激励。数据显示，该计划于2013年4月启动，并于6月获得中国证监会批准，但尚未实施。记者注意到，南洋理工学院2013年度报告明确表示，将在2014年实施股权激励。

南洋理工的股权激励计划包括股票期权和限制性股票，其中股票期权的行权价格为每股13.66元，限制性股票的授予价格为每股6.88元。公司于2013年5月进行了2012年利润分配，上述两个价格均未调整。

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