个股期权提振蓝筹股 众信大涨提升旅游股关注度

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在交易品种创新方面，马年a股值得期待。例如，个人股票期权有望推出，这将对a股的盈利模式和市场节奏产生重要影响。尽管股票期权仍停留在纸面上，但一些机构已经进行了专门研究。

一般风向/

◎引入个人股票期权将提高蓝筹股的估值

本周，40多家证券公司将实施风险处置，如强制清算个人股票期权模拟。一些机构消息人士预计，个人股票期权最早将于今年4月将产品推向市场。

作为一个全新的工具来做空，有一种观点认为，引入个人股票期权是有益于市场的。然而，东方证券得出了相反的结论，认为个人股票期权将提高蓝筹股的估值。

“就股指期权而言，虽然没有直接的数据证明期权的推出能够有效地带动相应的指数上涨，但从期权推出前后的市场表现来看，大多数市场不仅能够维持期权推出后的前期上涨趋势。这甚至可以被看作是事先的积极反应。”东方证券表示，在推出股指期权之前的两三个月，香港和台湾市场(类似于a股市场)的市场情绪较为悲观，股指全线下跌。然而，在股指期权推出前两三个月，市场态度突然发生了很大变化:从悲观转为乐观，股指停止下跌并走强，这在恒生指数中尤为明显。

东方证券认为，上述案例反映出股指期权的诞生将在一定程度上对市场产生一定的积极影响。虽然幅度、路径和表达式并不一致，但从结果来看，指数的上涨一定是由蓝筹股的上涨力量所驱动，因此股指期权的引入有可能在一段时间内提高蓝筹股的估值。

最近，一些蓝筹股的活动明显增加。引入个人股票期权有什么影响吗？这值得投资者关注。

市场关注度:★ ★ ★ ★

重要时刻:推出个人股票期权

行业热点/

◎橡胶价格的大幅下跌有利于轮胎库存的表现

最近，一些在第一季度报告中有着光明业绩预测的股票成为市场追捧的对象。如何抓住这些市场热点？这可能是从原材料价格开始的好方法，比如最近的橡胶库存。

根据中信证券的最新监测数据，2月初，原交易所与新加坡期货交易所之间的天然橡胶主合约创下2010年以来的新低。最近，华东地区的天然橡胶现货价格再次跌至1.53万元/吨的新低，创下历史新低，与2013年同期相比下降了31%。

中信证券认为，降低橡胶价格将大大降低轮胎成本:“自2011年5月以来，天然橡胶价格下降了50%，合成橡胶下降了54%，全钢轮胎价格下降了22%，半钢轮胎价格下降了15%。据国家统计局统计，全行业销售利润率从3.56%提高到6.64%，盈利能力不断提高。”

“自2013年底以来，轮胎企业现有的天然橡胶和合成橡胶成本较去年同期分别下降了39%和26%，而半钢和全钢轮胎的价格同期仅下降了7.5%和12.4%。第一季度的业绩预计将同比增长。大大提高。”中信证券建议关注半钢轮胎产能较高的赛伦股份(601，058股，收盘价15.52元)和海外业务。此外，轮胎上市公司包括SJiaTong、风神股份、双钱股份、贵州轮胎等。

市场关注度:★ ★ ★

驾驶周期:短期

重要时刻:季度报告◎风能回收推动钕铁硼需求

以天顺风能、华瑞风电、湘电为代表的风电行业近期表现异常强劲，主要是行业景气度的提高；国泰君安认为，由于风电热潮的复苏，对钕铁硼的需求将相应增加。

国泰君安判断，2014年钕铁硼对风电的需求增长率为28%。“一方面，风力发电的装机容量正在加速增长；另一方面，直驱永磁电机取代双馈电机的步伐将加快，双馈线路企业将陆续投资直驱永磁电机。采用直驱式永磁风机路线的金风和湘电的市场份额持续增长，直驱式永磁电机的市场份额预计将从2011年的24.4%增长至2014年的32%。预计2014年风力发电对NdFeB的需求将达到4074吨，比2013年增长28%。”

哪些公司将受益？国泰君安率先推出正海磁性材料(300224，收盘价为19.44元)。正海磁性材料目前钕铁硼产能为4400吨/年，其中风电产能为2500吨/年；中科三环约8%的订单(000970，收盘价14.85元)来自风电行业；安泰科技(000969，收盘价7.95元)具备风电钕铁硼及配电网建设所需的非晶带材生产能力；宁波云升(600366，收盘价15.99元)是中国第二大钕铁硼制造商。

市场关注度:★ ★

驾驶周期:中长期

重要时间点:定期报告的发布日期◎草甘膦的上升可能会持续到“两会”之后

2月18日，南京亚太化工电子交易中心草甘膦电子圆盘的日最高限价为737元/单，比开盘价766元/单高出4%。换算成原价，相当于每吨增加1500元至38300元。该合同于2014年6月交付，是南京亚太化工电子交易中心的主合同。

据郭进证券，每日交易价格的限制表明，市场仍然乐观的草甘膦价格在下一个季度，并认为价格将继续上升。“据我们了解，目前主流大厂家的价格仍然是34000元/吨，但是供应紧张，需要提前支付100%的定金。其他制造商提供了更高的订单，市场正在上涨。”

“短期环保压力持续，运转率受到抑制。我们早期追踪的环保案例仍在酝酿之中。目前，金帆达桐庐工厂的开工率仍然很低。据我们所知，中国西南地区的一些大型工厂也在进行维修，预计不会在旱季结束前恢复生产。去年开始建设的小工厂被前一波草甘膦价格下跌所压制后，还没有开始建设。在“两会”前地方政府环保监管力度加大的大环境下，顶风生产的可能性很小，短期内草甘膦价格继续上涨。它至少会持续到两会之后。”郭进证券认为，可以关注江山股份、河帮股份、扬农化工、兴发集团和新安股份。

市场关注度:★ ★ ★

驾驶周期:短期至中期

重要时刻:全国“两会”前后

主要公司/

◎网上旅游和彩票提高了CYTS的估值

新股中信旅游(Citic Travel)延续了每日涨停，这导致许多机构重新认可旅游类股票。近日，中信证券对CYTS进行了调查(600138，收盘价20.72元)。

除了传统业务，中信证券还专注于CYTS的在线旅游和彩票业务。据中信研究，预计2013年旅游网的交易额将超过6亿(含呼叫中心，不含约2亿的呼叫中心)，旅游网已全面覆盖CYTS线下产品(价格比线下便宜100元左右)，目前在假日网站排名前5名。因为奥友的基本销售。com是包装产品，而消费者是有一定假期的游客，所以转化率高，但用户流量相对较低。该公司的筹资项目是基于平台、网络化和移动化的。预计未来将通过平台改善产品结构:1 .从其他旅行社购买产品作为补充，利用自己的品牌优势进行筛选，保证质量；2.我们还将开发基本产品(机票、酒店、火车票、汽车租赁等)。)，并扩展产品类别以增加客户粘性和用户流量。在彩票业务方面，公司有权在云南、贵州和四川省经营福利彩票业务。网络彩票的概念是最近市场上的一个热点，但是到目前为止，国家还没有正式颁发相关的许可证，也有一些体育彩票的临时许可证，但是福彩没有。公司相关部门也在积极与福彩中心沟通，希望发展。

同时，中信证券认为，预计公司的固定增资将于2014年3月和4月完成，固定增资的完成将成为解除公司股价约束的事件因素之一。如果公司在网上旅游和彩票业务的发展上有所突破，将会释放公司的估值约束。

市场关注度:★ ★ ★

驾驶周期:短期至中期

重要时间点:3月和4月的固定增长进度

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