巨亏千万仍获资金青睐 众合医药1.2亿元增发已获认购

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尽管业绩有所下降，但众合医药仍受到基金的追捧，公司1.2亿元的增发计划已被认购者认购。对此，有业内人士指出，中和药业的6个研究项目前景看好，投资者不计损失愿意买单，这是新三板孵化器功能的集中体现。

该产品最早于2017年推出

中和药业主要从事单克隆抗体药物的研发和生产。目前，其六个项目均处于研发阶段，这是其连年亏损的主要原因。提供技术服务和转让业务是公司短期收入的主要来源。2013年，公司以330万元人民币(含税)的价格将新分子的使用权和处置权转让给北京世康明公司，这笔交易构成了中和药业2013年的绝大部分收入。另外，今年2月14日，通化东宝(600867，收盘价13.60元)委托公司全资子公司为其开发glp-1融合蛋白的生产工艺，公司可获得1200万元的研发费用，产品上市10年后还可获得全球销售额1.5%的佣金。

目前公司有6个研究项目，包括5种侵入性药物和1种创新性药物。其中，重组人抗tnf-α单克隆抗体注射液已提交临床研究并被接受。该公司预计将于今年6月获得临床试验批准。该产品将用于治疗自身免疫性疾病，如类风湿性关节炎和强直性脊柱炎。

据公司介绍，该产品为美国阿达木单抗的生物仿制药(阿达木单抗2012年销售额达92.65亿美元，居当年全球销售冠军，原价高达7900元/药)。预计该产品将于2017年上市，成为该公司的第一款产品。

此外，公司还从事治疗老年性黄斑变性和肿瘤、系统性红斑狼疮、高脂血症和ⅱ型糖尿病的药物研究。然而，上述药物上市时间较长，预计将在2018年后上市。

公司又以高价发行了额外的股票

值得一提的是，尽管这家成立于2008年的生物制药公司已经连续几年亏损，其产品预计要到2017年才能上市，但它仍然吸引了许多投资者的目光。

2013年2月，中和药业进行了上市前最后一轮增资，同意新股东以现金出资6210万元，认购新增注册资本828万元(每1元注册资本价格高达7.5元)，公司注册资本由3600万元增加至4428万元。

在发布年度报告的同时，公司还宣布将以每股不低于9.39元的价格发行不超过1277.9万股的股票，并进一步提高认购价格。九名注册股东已确认参与此次发行的认购。此外，3家机构投资者(上海宝应资产管理有限公司、江苏瑞华投资控股集团、四川华普现代农业科技有限公司)和17家个人投资者将参与认购并成为新股东。此次募集资金总额约为1.2亿元，将用于药物临床研究和苏州中和产业化基地建设。

一家制药上市公司的秘书长办公室的一位人士告诉《国家商报》，一般来说，生物制药产品的研发周期长，投资大，但批量生产后，毛利率往往很高，收入也很大。然而，一旦医药项目的研发失败，或者不能通过认证推向市场，初期投资就会被浪费。“例如，在重庆啤酒(市场、咨询)之前研发乙肝疫苗的失败就是一个例子。目前，中和药业在新三板上市，没有盈利门槛，融资渠道较好。如果该产品能在2017年后成功销售，那么转让的可能性并不排除，但这一过程肯定会相当长。”

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