携程2013Q4净利环比降三成 分析称为频繁并购所致

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2013年第四季度，携程实现净利润2.61亿元，同比增长36%，但环比下降30%。

对此，金邦咨询总经理魏长仁指出，携程频繁收购业务是为了打通旅游产业链的上下游及相关业务，以便更好地掌握资源和话语权。显然，这需要大量的资本支出。因此，去年第四季度净利润的下降也是正常的。

今年仍将是“收购年”

国家商报记者从携程发布的财务报告中了解到，2013年携程实现净利润9.98亿元。

其中，2013年第四季度净收入为14亿元，同比增长31%；净利润为2.61亿元，同比增长36%，但环比下降30%。尽管上述结果超出了华尔街分析师的平均预期，但其第四季度净利润环比下降，外界也指出这是其频繁投资和并购的结果。

在过去的2013年第四季度，携程在投资领域频繁布局。记者注意到携程在汽车租赁业务上做了很大努力，为汽车租赁规划了o2o业务。投资超过1亿美元收购中国第二大汽车租赁公司怡海汽车租赁20%的股权，与dcm公司投资6000万美元购买易于使用的汽车，收购海外旅游平台和屠奉三。该公司专注于北美旅游业，并控制对旅行策略的投资，以应用蝉游记。

对此，Ctrip.com首席财务官吴文杰表示，2014年也将是携程重要的“收购年”。她表示，除了加强对机票、汽车租赁、邮轮和团购等新业务的投资外，还需要进一步加大对信息技术和移动领域的投资。

值得注意的是，吴文杰还透露，由于持续的大规模投资计划，预计公司在非美国公认会计准则下的经营利润率将在2014年第一季度乃至全年下降。“2014年将是携程大举投资的重要一年。携程将继续通过海外战略投资进一步拓展业务领域。”

魏长仁认为，关键在于这一系列投资能否在未来给携程带来回报，以及携程在价格战中付出的巨大成本能否在未来得到平衡。

美股资产管理分析师吴桑茂在分析该财务报告时指出，“我认为，投资增加带来的净利率下降不是大问题。”重要的是携程实现了预订量的增长。”

“价格战”走向无线端/

2013年，携程首席执行官梁建章回国后，开始主动发起价格战，并推出了几次促销活动。对此，魏长仁表示，“因为梁建章掌握了这种方法，所以在进行价格战的同时，可以保证自己的利润率。与此同时，它摆脱了旧的保守的大企业病，直接提高了业绩。”。

梁建章预测，2014年市场竞争将特别激烈。“可以预计，竞争对手仍将在价格、销售和营销方面展开激烈竞争。然而，从长远来看，市场可能会出现某种程度的整合，竞争对手可能会转向利润驱动型模式。”。

面对以利润换取市场份额的行业价格战的结果，市场分析判断携程的下一步行动是“针对无线终端战场的价格战”。梁建章的回答也证实了这一说法。他表示，2014年携程将继续加大品牌、推广和新业务的投入，进一步强化携程的一站式旅游服务平台。

“这一轮价格战是携程发起的，战场在移动端。此外，携程还投资于许多新的业务领域，如机票、汽车租赁、邮轮等。，这也将降低携程目前的利润率，但这有利于整个公司的未来。”吴三毛说:

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