浦发行50亿ABS周五发行 或再现“友情认购”

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单一资产支持型信用评级机构之一的联合信用评级有限公司指出，这一时期资产池相对较高的行业，如煤炭、钢铁等行业，景气度较低，存在一定的下行风险。但总体来看，该资产支持证券的基础资产是上海浦东发展银行发行的正常贷款，整体信用质量较高。

24家分行的资产进入了该池

根据中国债券信息网发布的公告，这一时期的资产支持证券分为优先a-1、优先a-2、优先B和二级资产支持证券。

根据招股说明书，本期资产支持证券的优先选择是浮动利率证券，年息率为一年期定期存款利率加基本利差。优先a-1招标的基本价差范围为2.4% ~ 2.8%；优先a-2招标的基本价差范围为2.5% ~ 2.9%；优先B级投标的基本价差为3.1% ~ 3.5%。

具体而言，本期用于发行资产支持证券的信贷资产涉及发起人向56名借款人发放的72笔贷款。贷款分布在山西、内蒙古、重庆、四川和山东等21个地区，24家分行的资产被集中起来。其中，贷款行业主要集中在煤炭开采和洗选行业、能源和金属、非金属和矿业。

中国信用评级认为，上述行业的发展趋势将对资产池整体信用表现产生一定影响。在此期间，证券能源行业的主要企业是煤炭开采和洗煤行业，资金池入账金额占总资产资金池的比例为16.96%，相对较高。目前，国内宏观经济增速下降，煤炭行业下游需求增速大幅下降。在进口低价煤的影响下，国内煤炭价格正在下跌，行业景气度正在下降，这可能会影响借款人的偿付能力。

然而，一位券商分析师在接受《国家商报》采访时表示，尽管煤炭行业的繁荣程度较低，但这种单一资产支持型证券的数量并不大；此外，银行通常选择质量更高的资产。

不排除各机构会互相帮助

记者了解到，这是浦发银行继兴业银行之后，根据中央银行和银监会规定的新的风险保留规则发行的第二张资产支持证券。根据abs招股说明书，上海浦东发展银行作为发起人，将根据中国人民银行和中国银行业监督管理委员会的相关规定，持有各类资产支持证券发行规模的5%。

据兴业银行和上海浦东发展银行发布的abs招股说明书，《商业日报》记者发现，其集合资产的年利率不是很高。上海浦东发展银行abs集合资产加权平均年利率为6.31%，兴业银行为6.15%，单笔贷款最高年利率为7.80%。

“目前，银行间市场流动性紧张，债券市场收益率居高不下，CDB以往的债券发行成本和收益率一直处于上下颠倒状态。”这位券商分析师告诉《国家商报》，与兴业银行类似，上海浦东发展银行不能发行非常高的利率。这些资产中的大部分以前都有库存，当时大约6%的利率仍然相对较高。

在这方面，联合信贷指出，如果每种优先证券在实际发行时的票面利率过高，则当前交易中可能不会有超额利差。此外，次级证券具有一定的期限收益，这可能会在一定程度上减少优先证券超额利差所提供的信用支持。

但兴业银行此前发行的“星源2014年一期信贷资产支持证券”在全国银行间债券市场成功投标，总购买金额为78.149亿元，是投标金额的1.59倍。

对于上海浦东发展银行abs的投标结果，上述券商分析师认为应该与兴业银行类似。“许多银行既是发行者，也是认购者。目前，当资金相对紧张时，不排除各机构会相互帮助。否则，很难成功发行，银行也无法支付补贴。”

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