保利集团换帅后 地产业务“兄弟”互搏难题高悬

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自2010年5月陈洪生接任何平担任中国保利集团董事长以来，集团的房地产业务得到了突飞猛进的发展。保利地产(600048，SH)2012年销售成功突破1000亿元，同年保利香港(0119，hk)更名为保利地产集团，销售额也突破200亿元。随着两大房地产上市平台的快速发展，保利地产和保利地产之间的竞争日益激烈。

随着同样是中央企业的中国建设部房地产业务整合正式启动，传闻已久的保利部房地产业务整合能否在徐念沙时代顺利完成也引起了业界的极大关注。

大股东“更喜欢”保利地产/

从数据来看，保利地产是保利集团房地产业务的支柱。根据销售数据，保利地产2013年实现销售额1252.89亿元，同比增长23.15%，在房地产上市企业中稳居第三位。保利地产实现合同销售额267亿元，同比增长14%，销售规模为保利地产的五分之一。

事实上，保利集团对保利地产的支持不亚于保利地产。

2005年，保利香港以人民币5.85亿元从保利集团收购了保利上海在北京、上海和苏州的多处房产和土地储备。2007年9月，保利地产的前身保利香港以14.3亿港元向保利集团发行了约2.35亿股新股，并在深圳和广州获得了15个项目。2009年10月，保利香港再次从保利集团融资30.13亿港元，主要用于从大股东手中收购价值27.42亿港元的内地房地产项目。在大股东的支持下，保利香港的土地储备于当年迅速扩大至1150万平方米。

另一方面，保利地产自1992年成立以来，除了保利集团在2009年认购了15亿元现金和在2008年发行了43亿元公司债券外，几乎没有从集团获得高质量的资产注入。根据保利地产2012年年报，保利集团及其关联方保利金融有限公司向上市公司提供20亿元人民币的两年期贷款，利率为11.54%。

“保利地产的快速发展背后，大股东的支持确实是一个关键因素。”惠利证券分析师陈赓告诉《国家商报》。

因此，在保利香港没有背景的徐念沙接任保利集团董事长兼党委书记后，大股东对两个房地产平台的支持是否会改变，引起了业界的关注。然而，据《国家商报》记者了解，去年6月徐念沙接任保利集团董事长后，去年11月，保利集团下属子公司保利金融控股增加了保利地产在广州的住宅项目，大股东的“偏好”似乎仍不支持保利地产。

房地产业务整合的悬念尚未解决

俗话说“一山不容二虎”，随着保利地产的不断壮大，保利部门两兄弟之间的竞争越来越激烈。

2013年9月23日，在广州南沙区政府交易大厅，广东保利房地产有限公司击败万科、中海、绿地，以30.3亿元人民币，相当于5224元/平方米的底价，赢得南沙2013年第二地块，晋升为南沙新土地王。但仅仅三天后，广东保利房地产有限公司以5.08亿元的价格在南沙赢得了两块土地，并将南沙王迪的价格刷新至6434元/平方米。

“在早期，保利集团希望通过保利地产和保利地产的错位来打开市场。前者主要探索一线和二线城市，而后者主要培育二线及以下城市。然而，随着双方规模的不断扩大，业务领域的重叠也越来越多。同行业竞争日趋激烈。”陈赓告诉《国家商报》记者。

关于双方的分工，保利地产前董事长李彬海在接受《中国商报》采访时表示，他在拓展业务时会适当避开对方进入的市场。在一些双方都有历史遗留业务的领域，在最初的项目开发完成后，将寻求整合。李彬海强调，保利地产将主要探索一线城市，而兄弟公司将避开这些地区。

据《全国商报》不完全统计，保利地产与保利地产的重叠区域包括海南、佛山、重庆、武汉、杭州等城市。在保利地产的总部广州，保利地产有6个项目，而在后者的总部上海，保利地产有多达15个项目。

《全国商报》记者发现，在一线城市，北京属于保利地产，而深圳属于保利地产，但双方仍存在“内讧”。保利地产在北京拥有北京保利大厦，去年保利地产推出东莞保利生态城，重点关注深圳客户。保利地产集团副总经理、广东公司董事长于颖在微博上留言，甚至引起了人们的遐想:“虽然深圳没有主战场，但广东保利永远是广东的老板。”只要日子一过，保利地产获准进入深圳，我保证三年内先在深圳销售！”

事实上，早在2012年4月举行的保利地产股东大会上，就有股东建议保利地产通过在香港发行股票的方式进行合并，实现保利地产业务的整合，从而从根本上解决双方的横向竞争问题。在2013年8月举行的保利地产业绩发布会上，面对股东的提问，保利地产董事长薛明也表示，房地产业务整合要遵守很多规则。由于内地和香港资本市场的要求不同，目前没有明确的计划，所以我们只能说将来有这个想法。

傅生资本与协宗国际总裁黄立冲在接受《国家商报》采访时表示，平台整合的好处显而易见，不仅可以减少同行业的竞争，还可以最大限度地利用大股东的优质资产，这对保利集团房地产业务的进一步发展具有重要意义。

陈赓表示:“决定性因素在于保利集团管理层的意图，但短期内，管理层并未表现出整合房地产业务的强烈意愿。”

鉴于房地产业务的整合，保利地产的相关人士告诉记者，他们没有听说有任何这方面的打算。

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