专家建议适时微调政策支持经济增长

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中国证券报:你如何看待今年的经济形势？

朱:根据目前的数据，总需求有些疲软，导致cpi增幅低于预期。就进出口而言，1月和2月的数据中有节假日因素，所以要综合分析两个月的数据。同时，我们应该考虑去年的基数。如果去年有一个虚假的高点，我们应该挤出水。如果把所有这些因素都考虑进去，1月份和2月份的进出口仍处于正常状态。

目前，经济存在一定的下行压力，可能需要一些微调政策，包括投资和消费政策。为了保持投资的稳定增长，应该采取一些措施，鼓励消费。改革作为一个关键因素，在中国经济中长期增长中发挥着至关重要的作用。在过去的35年里，是几轮经济改革释放了红利，保持了经济的高速增长。未来五到十年，中国将进行新一轮改革，改革红利的发放仍将推动经济保持中高速增长。

李慧勇:不要太担心短期经济波动。今年的经济形势应该结合长期和短期来看。从一个相对较长的时期来看，经济在走下台阶后，现在正处于触底期。在短期内，经济增长在去年8月达到最高点，随后是一段时间的下降。这一下降期可能会持续到第二季度。至于二月份外贸顺差大幅收窄，我认为有一些误解。从国际收支的角度来看，第一季度会有较少的盈余甚至赤字，但去年2月和3月有赤字，所以用当月的数据来预测全年并不严谨。今年出口预计增长7%-8%，外贸顺差趋势不会改变。

今年实现7.5%左右的经济增长率并不难。首先，世界经济不会有太大的动荡，这意味着尽管外部需求面临压力，但基本上与去年持平。今年房地产业的增长速度将会放缓，但仍会有增长。房地产销售可能仍有一位数的增长，投资可能仍有两位数的增长，这决定了国内需求仍将保持稳定增长。总的来说，与去年相比，今年的经济增长率可能有所下降，但经过努力，仍能保持在7.5%左右。这需要适当的政策和及时的反应，而不是仅仅依靠市场本身的运行来实现目标。

中国证券报:在当前形势下，有必要降低存款准备金率吗？

朱:目前流动性比较宽松。如果我们从流动性的角度考虑，就没有向下调整的特殊需要。经济监管应该着眼于更广阔的视角。例如，我们应该创新直接融资方式，发展新三板和债券市场，而不是简单地增加信贷供应。考虑到当前形势和宏观调控的进一步创新，这种方式更有利于稳定经济风险。如果资本大量外流，导致中国流动性紧张，就有必要降低存款准备金率，以对冲流动性紧张。然而，在当前宽松的流动性形势下，RRR降息可能无助于实体经济的复苏。

李慧勇:如果资本大量外流，反向回购不足以抵消资本外流的负面影响，利率风险急剧上升，现在是降低存款准备金率的好时机，但这种趋势还没有出现，所以没有必要降低。

《中国证券报》:当前经济发展中存在哪些挑战，我们应该如何应对？

朱·:要进一步推进改革，为经济发展寻找新的动力。具体来说，在国有企业改革中，应该放开一些垄断控制比较多的领域，应该鼓励私人资本更多地参与混合所有制，以激发活力。财税体制改革应推进结构性减税。经济增长点主要在工业。目前，服务业的供给可能存在问题，需求无法有效释放。医疗、养老、文化产业、物流、教育等领域需要更多的鼓励。

目前，外部需求略有改善，但仍存在不确定性，尤其是大国政策的变化将对中国经济产生影响。从投资和消费的角度来看，消费是相对稳定的，即使有所改善，也不会是爆炸性的；客观地说，投资增长率将会放缓。从政府政策和监管的角度来看，今年的重点应该是经济增长。

李慧勇:今年是集中释放风险的时期。首先，我们必须改变当前的利率困境，必须整顿金融秩序，返还风险，允许一些过剩行业和企业违约；其次，当前银行间杠杆水平过高，这使得金融风险加大。加强同业业务监管，允许部分风险释放；第三是流动性风险，因为机构重组可能难以保证完美的衔接，而且个别机构可能存在流动性风险；第四是房地产风险。过去，不断上涨的房价扩大了需求，导致人们预期房地产只会上涨而不会下跌。与此同时，三线和四线城市缺乏工业种植，这使得它们对就业的吸引力下降，导致需求不足。两个因素会使供给相对过剩的二、三、四线城市的价格下降，从而带来金融风险。

应对挑战，要有底线思维，以稳定为前提。在房地产调控方面，一、二线城市的房价上涨很快，所以我们应该控制和解决三、四线城市的供过于求问题。债务违约应该会有一些压力。涉及国计民生和基础设施的，允许借新还旧。在调整经济结构的同时，要大力发展新的产业增长点。今年，我们要大力发展新产业，稳定消费和经济。坚持底线，防范风险，才能更好地收到系统重构和维护稳定的效果。

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