华锐债或成下一个违约“超日债” 风险窗口打开

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"厨房里只有一只蟑螂吗？"当谈到超日债务违约时，一些分析师这样评论。虽然这种语言被嘲笑，但它反映了当今信贷市场的严峻风险形势。 那么，下一次违约“超日债务”何时到来？规模有多大？《国家商报》记者注意到，华锐风电的债券(601558，收盘价3.68元)已经被市场“盯上”。 华锐风电债务下月可能停牌 自“超日债”违约事件爆发以来，市场正睁大眼睛寻找下一笔“超日债”。 “在第一次违约事件之后，机构风险意识开始增强，一些低等级债券最近在发行中遇到了困难。”国泰君安债券分析师徐寒飞告诉国家商报。 有分析师认为，目前华瑞风电债务规模超过10亿元人民币的“11超日债务”更令人担忧。 华锐风电发行的两种债券是“11华锐风电01”和“11华锐风电02”。由于华锐风电和朝日太阳都是新能源产业，其产业刚刚经历了严冬，华锐风电发布的业绩预测显示，2013年华锐风电可能亏损30亿元，因此投资者担心华锐风电在朝日债务违约后能否按期还本付息。从发行规模来看，11华锐01的规模为26亿元，11华锐02的规模为2亿元，合计28亿元，其中11华锐01最早可于今年12月行使转卖权。 值得注意的是，由于连续两年亏损，华锐风电的两只债券将在2013年年报发布后暂停交易，该公司的年报任命日期是4月22日，也就是一个多月前。 “如果交易暂停，如果公司不能继续扭亏为盈，行业没有好转，而持有华锐债务的风险不言而喻。”一位来自广州的债券研究员在接受《国家商报》采访时说。 “如果风电行业没有因为大股东持股比例较低而出现大幅改善，华锐风电的违约风险无疑将上升。”因此，徐寒飞认为，在暂停交易或发布年度报告之前，是一个风险很大的时期。中信建投宏观债券研究首席分析师黄在接受《商业日报》记者采访时表示，关于超日债违约是否会引发债券市场风险的连锁反应，高收益债券的密集付息期即将到来。“这取决于个人，你不能说违约，其他一切都有问题。” “我们对今年可能需要偿还本金和利息、结构不良的债券进行了分类。一般来说，风险不大，但债券以外的债务风险可能更大。债券在总债务中的比例实际上并不高，但其他债务违约可能导致债券违约。”徐寒飞专门研究这个。 “考虑到高收益债券的利息通常只占本金的5% ~ 10%，主要风险仍然来自到期本金的支付和转卖。目前，最早面临转卖的高收益债券是11华瑞01。在此之前，高收益债券的风险来自利息偿还。从年内付息月份来看，3月、4月、8月分别有6、7、5只高收益债券付息，处于风险相对集中的时期。”徐寒飞进一步分析并指出。 根据公开信息，最近两个月需要支付利息的债券包括“12德豪债”、“11刘桦债”、“12湘鄂债”、“12宝泰隆”、“11三钢02”等。徐寒飞认为，“10银鸽债券”和“12正邦债券”结合担保和管理因素是值得关注的。 黄也认为，应该警惕更多的信贷事件。“目前，影响已经暂时消退。市场情绪在一定程度上掩盖了风险，但未来仍会发生一些事件，比如信用评级下调、连续两年亏损以及技术违约。如果没有乐观和超宽松的基金，市场将做出更多非理性的负面选择。目前，我们必须重点避免亏损前，低评级和私人工业债券。”

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