中捷股份收购5家贵州煤矿 3家采矿权被抵押

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随着缝制机械行业的低迷，中捷(报价、咨询)(002021，收盘价5.41元)开始寻求矿业转型。近日，中捷宣布，继2012年收购内蒙古铜矿后，公司计划收购贵州煤炭资源。 根据公告，中捷此次拟收购的煤矿存在一些问题，如采矿权抵押、临时征用营业场地、开采年限短、煤矿业绩不佳等，使得中捷转型后的未来业绩不确定。在这种背景下，中捷股份自复牌以来已经连续遭遇两次跌停。 以拓石能源为平台收购五号煤矿/ 继2012年收购内蒙古土泉县溪洛渡矿业100%股权后，中捷最近宣布有意收购贵州煤炭资源。 3月8日，中捷在停牌两个多月后宣布，公司计划以5320万元人民币收购贵州拓实能源有限公司(以下简称拓实能源)的股份，并增资6.293亿元人民币，最终持有其97.5%的股份。 拓实能源部专门为贵州省煤炭资源整合成立了一个平台公司。目前，公司已与相关方就一真煤矿、襄樊煤矿、彭城煤矿、中山一矿、通达煤矿的采矿权及该矿所有经营性固定资产签订了资产收购协议，总收购金额为12.15亿元。 国家商报记者注意到中捷此次收购并没有掩饰其对煤炭行业逢低吸纳的信心。据该公司称，经过多年的调整，煤炭行业现在处于行业发展周期的底部，公司将能够在此时通过干预获得更高质量的资产。贵州省拥有丰富的焦煤、无烟煤等优质煤炭资源，煤层气、页岩气储量丰富，为公司未来进一步进入清洁能源领域奠定了良好基础。 待购资产抵押贷款很多/ 一次购买五个煤矿，中捷股份的胃口不大。然而，根据中捷公告披露的信息，拟收购的五个煤矿存在很多问题。 首先，要购买的资产被抵押。公告显示，拟收购的五个煤矿中的三个，包括一真煤矿、襄樊煤矿和彭城煤矿，都有抵押；例如，同林矿业将其所有权合同下的设备租赁给民生金融租赁有限公司..根据规定，上述资产只有在抵押解除后才能正常交易。 其次，拟收购的五个煤矿的经营状况和条件是一般的。例如，在五个煤矿中，通达煤矿属于在建煤矿，尚未正式投产运营。根据贵州省煤炭整合规定，通达煤矿将作为本次资源整合的关停指标，其资源储量可以整合到本次收购的其他煤矿(中山一矿)名下；又如，彭城煤矿和襄樊煤矿的土地被临时征用，相关建(构)筑物未取得产权证。另外，彭城煤矿未向鉴证律师提供生产建设所需的环保许可证或批准文件；从业绩来看，彭城煤矿已连续三年亏损，亏损金额不断增加；2013年，中山一矿在前两年利润正常的情况下，亏损超过2000万元。对此，中捷没有在公告中解释原因。根据新华社的消息。2013年3月，2013年初，一真煤矿驻地安检员张强因未能落实相关要求，违反生产建设法规被辞退。 履约承诺的吸引力较低/ 由于拓时能源拟收购的五个煤矿存在诸多问题，中捷在收购协议中披露了交易对手的履约承诺。即资产转让各方保证标的资产转让和移交完成后12个月的经审计净利润，承诺净利润总额不低于人民币1.5431亿元，并同意承担差额的全部赔偿责任。 国家商报记者注意到，由于上述收购中捷股份是通过自有资金进行的，上述业绩承诺将明显增加公司的每股收益。然而，由于业绩承诺只涉及一年，市场参与者并不认可其价值。 “很可能收到的煤矿性能不符合标准。”昨天(3月11日)，一位不愿透露姓名的上市券商煤炭行业研究员向《商报》记者分析指出，贵州煤炭整合的目标是300多家整合成100家。总体而言，拓石能源收购了一些小煤矿，五个煤矿可采年限短，储量小，价格略贵。 研究员进一步指出，从2013年的业绩来看，五个煤矿(其中一个仍在建设中)的净利润总计为-908.46万元。一年后，它将达到1.5431亿元，相当于净利润的18倍。"在目前的煤炭工业形势下，这显然是很难实现的." 研究者认为在评估时不可能排除绩效承诺的补偿金额。根据评估报告，鹏城煤矿、一真煤矿、通达煤矿、中山一矿、襄樊煤矿的资产评估增值额以及拓时能源收购的各矿井的全部经营性固定资产依次为2811.85万元、6522.9万元、531.83万元、15863.96万元、36851.25万元，总增值额为62581.79万元、154.54万元 值得注意的是，2012年中捷在收购内蒙古土泉县溪洛渡矿业时也做出了业绩承诺，即转让方承诺目标公司2012年利润将达到1200万元。最终，溪洛渡矿业2012年8月至12月的合并净利润超过500万元，实现了目标承诺。然而，在第二年，截至2013年前三个季度，该矿的收入仅为791万元，利润仅为165.65万元，表现出大幅下滑。 由于收购的煤炭资源未能引起市场兴趣，中捷股价在过去两个交易日内连续两次跌停。 根据3月11日盘后交易的公开信息，中捷股份遭到两家机构约3400万元人民币的大规模抛售。 关于中捷拟收购煤矿及其履约承诺存在的问题，《国家商报》记者昨日致电中捷证券事务中心，但电话未接通。 值得注意的是，中捷股份停牌期间，其大股东中捷集团和实际控制人蔡开建分别与财通证券进行了质押式回购交易。由于中捷股票在复牌后遭遇两次跌停，质押标的资产面临跌破警戒线的风险。

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