中石化油气改革致大象跳舞 股价13天上涨近20%

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从2月19日到3月7日，中石化的股价在13个交易日内上涨了18.36%。受此影响，石油改革概念股集体大幅上涨。一些分析师认为，从中石化改革转型的两大任务来看，中石化的价值确实需要重估。此外，混合所有制的引入和石油销售资产的评估也将提高其在二级市场的估值水平。

股票价格在13天内上涨了18.36%

中石化表示，公司将重组石油销售业务，引入社会资本和民间资本参股，持股比例不超过30%，实现混合所有制经营。可以说，这开启了油气改革的第一枪。此后，混合所有制改革成为市场关注的焦点。

在“两会”期间，中石化董事长傅成玉也成为媒体围堵的对象。他第一次不再被问到垄断，而是改革。在接受央视采访时，傅成玉表示，公司的零售业务刚刚起步，在30万个加油站中有不到2万家零售店，这是一个超大的空房，这是未来业务增长的空房。

值得注意的是，从2月19日到3月7日收盘，中石化股价在13个交易日内上涨了18.36%，并在2月20日达到了每日涨停点。股价创下近十个月来的新高，五年来首次出现每日涨停。

我不得不说，中石化的股价确实没有达到预期。受中石化“公司”股价推动，石油改革概念股股价集体上涨。其中，泰山石油(报价、咨询)经历了四个交易日的涨停，股价涨幅超过80%。玉龙燃料(报价、咨询)和广聚能源(报价、咨询)等概念股也经历了多次跌停。

事实上，傅成玉提到的庞大的中石化零售业务也是业内人士猜测将首先引入民营资本业务。安迅四维网能源信息总监刘传军曾告诉记者，中石化未来引进民营资本或在它不擅长的领域，如加油站的便利店业务，不是核心业务，而是它重点发展的业务。此时，引进专业的私人资本运营可谓是两全其美。

石油改革继续深化

傅成玉表示，除了油气销售领域的改革，下一步，中石化应在页岩气整个产业链开发过程中，包括开发、运输、销售等可能的增值领域，推动混合所有制经济的发展。

另一个改革先锋中石油紧随其后。中国石油董事长周继平最近透露，中国石油正在进行改革，计划对外开放油气勘探领域，引入社会资本，但中国石油的持股比例不能低于51%。此外，公司还建立了六个合资合作平台，并积极推进混合所有制。

尽管中石油的改革比中石化慢了一步，但它的实力超过了中石化。许多业内人士对《证券日报》表示，除了石油和天然气销售，预计中石化未来将逐步在上游和其他行业引入私人资本。

"改革方案有利于提高中石化的估值水平."华融证券(Huarong Securities)分析师王刚表示，中石化在石油销售领域引入其他资本，实际上是为了进一步扩大中石化在销售领域的市场份额，同时拓宽融资渠道。同时，在引入混合所有制和评估石油销售资产的同时，中石化在二级市场的估值水平将得到提高。

根据申银万国的研究报告，中石化2013年至2015年的每股收益估计分别为0.61元、0.70元和0.78元，目标股价为6.2元，是2014年市盈率的9倍。

民生证券研究所副所长关庆友认为，傅成玉面临两大任务:一是改革，二是转型。从改革和转型两大任务来看，中石化的价值确实需要重估。

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