发权益份额自融资 “融资城”踩监管红线

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“金融城”是一个早期建立的、低调的大型p2p在线借贷平台。神秘、鲜为人知、单笔融资金额大是业界的普遍印象。

根据金融城网站的备案信息，网站主办单位为深圳金融城网络服务中心有限公司。据记者在深圳市市场监督管理局查询的信息，该公司成立于2009年3月27日，注册资本为1000万元。

4月21日，银监会处置非法集资部际联席会议办公室主任刘在新闻发布会上，列举了同业拆借涉嫌非法集资的三种主要情况:一是参与资金池；二是平台未履行核查义务，存在虚假借款人非法集资现象；第三，平台运营商自身采取借新还旧的“庞氏骗局”模式进行非法集资。与金融城的一些做法相比，不难发现它有踩线的嫌疑。

耀皮玻璃(报价、咨询)拒绝平台融资/

近日，国家商报记者在浏览金融城网站时发现，单笔融资数千万的竞标非常普遍，单笔融资数亿的竞标也时有出现。

其中，融资目标为“上市公司非公开发行”，单笔融资10亿元。根据项目介绍，本次非公开发行的主体是上市公司耀皮玻璃(600819，sh)，底价为4.91元/股，建材集团认购其中一部分。

记者发现，在停牌前的最后一个交易日(3月26日)，耀皮玻璃的收盘价为9.28元，这一融资目标对投资者的吸引力可想而知。

记者致电金融城客服，询问“上市公司非公开发行”项目的真实性。一位女性客户服务人员表示，该平台没有实地参观过该项目。

“我们只知道它(网站管理员)在上面发布的信息。通过金融城实名验证后，任何人都可以在平台上进行竞价融资，竞价内容经金融城审核后在平台上显示。”她说，如果你想了解上述“上市公司非公开发行”的详细情况，你需要直接联系投标人。

记者试图通过平台通讯工具联系项目投标人，但截至发稿时未收到回复。金融城的另一位客服告诉记者:“网站上的所有信息，只有‘融资融券推荐书’这一部分是经过我们平台实际审核的。作为监督平台，我们参与其中。其他版块的信息由站长免费发布，我们的平台不参与。”

客服表示，上述“上市公司非公开发行”项目已在项目资源板块发布，信息由站长本人发布，平台未进行审核和检查。

记者查阅了耀皮玻璃的公告，发现该公司之前确实通过非公开发行股票募集资金，募集资金接近10亿元，发行价为每股4.91元。从金额和发行底价来看，与金融城公布的项目高度一致，但只是时间上的矛盾。

对此，耀皮玻璃秘书长金告诉记者，耀皮玻璃没有在任何p2p平台上进行竞价融资。在此之前，它确实筹集了近10亿元，但这是一个私人配售。“资金于2013年底到位，股权登记于今年1月完成”。金表示，她完全不知道金融城的“非公开发行上市公司”项目。

浙江裕丰律师事务所高级合伙人李健律师告诉记者，虽然平台声明不会参与或审查项目发布，但从法律角度来看，如果平台发布的项目涉及集资诈骗或民事责任，平台不能抗辩和免除责任，因为平台知道或应该知道项目的虚假内容可能会产生严重后果，显然存在“睁一只眼闭一只眼，继续推进”这一风险的重大过失。

李律师进一步指出，上述平台发布的“非公开发行上市公司”项目融资金额巨大，资金去向无法监管，存在重大风险，发行人涉嫌非法集资。

为自筹资金发行股票

《国家商报》记者发现，金融城仍有发行“股权”自筹资金的情况。金融城官方网站对其“股权分置”介绍如下:如果你想最大限度地分享世界最大的互联网金融服务系统平台为解决中小企业融资难所获得的巨大收益，你将成为金融城的股权持有人。

根据其官方网站，目前“股权分置”认购基准价为15元/股，认购资金转入“金融城资产管理”账户。购买者需要注册为“金融城网络所有者”(类似于会员，平台上的所有投资者都是网络所有者)；认购下限为1000股，增加1000股的整数倍。

值得注意的是，金融城推出“股权”是公开的，任何提交信息注册为网络所有者的人都可以通过简单的程序申请。

金融城的一位客服告诉记者，计划出售给网络所有者的“股权”是60万份。截至3月31日，已售出1000多万册；募集资金将主要用于金融城的办公空间建设——金融城大厦。“这个融资城市的建设需要9亿元，但是如果有贷款的话，就不是那么多了，只需要5亿元”。

“我们计划明年6月在海外上市。在此之前，如果我们有股东大会，我们将参与分红，如果我们有分红，但我们没有投票权。客服表示，具体的上市地点“尚未确定”。

记者问每股股票对应多少股。客服说还不确定。“上市后，1股至少是1股，可以分为3股和5股，但至少可以保证1股。”

至于目前已购买金融城“股权”的净业主人数，客服表示“不便透露”。随后，作为有意投资者，记者致电理财城负责人王。王对的描述更为保守。他说“1股可以换3股5股”的说法是不准确的，“1股相当于1股，1: 1”，“原股东占1亿股，加上增资和发行的股份，总计划是2亿股。”

至于上市时间，王说，“明年年中”，上市地点是“基本固定的，它是在纽约证券交易所，但可能有一些变化的过程中，但计划是存在的。”

在谈到负责此次上市操作的投行业务时，王透露，“包括高盛和摩根士丹利都在接触，尚未确定。”至于每股的估值，“有些是30美元，有些是25美元，有些是50美元。”不同的机构有不同的估值，因此说多少并不准确。”

李健表示，金融城发行所谓的“权益股”，涉嫌利用网络平台非法向公众发行股票。根据《刑法》第179条，可以以擅自发行股票罪进行追究。此外，该模式涉嫌非法集资，并可能因非法吸收公众存款罪或集资诈骗罪而被起诉。

非法集资已成为监管的重点

事实上，金融城的商业模式也有一些创新。例如，如果投资者想提前赎回，他们可以转让受益权，这在理论上提高了p2p资产的流动性。

据金融城客服人员向《国家商报》记者介绍，金融城的融资有两种情况:一是在“融资包推荐”栏目下发布融资包，需要平台检查。“我们的平台对项目进行实际检查和审计，我们作为一个监管平台参与其中”；另一个是在其他版块发行竞价融资，“由站长免费发布，我们的平台不参与。”

此外，如果融资方案在“融资方案推荐”部分发布，融资城市将收取7.2%的年化佣金，外加支付给投资者的20%的利息，融资成本为27.2%。如果投资者想投资“融资方案推荐”部分的融资方案，还应与“股权收购方”巨盛资产管理有限公司签订协议。此外，如果投资者想提前赎回，他们必须转让受益权。

关于受益权的转让，客服表示，“股权收购方有优先收购权。如果股权收购方收购，利息将会损失，平台将收取1%的服务费。如果股权收购方不想要，他只能去平台转让股权，价格由买卖双方决定。”

创新与混沌并存，这是网络金融的特征之一。经过长时间的观察和研究，最近人们对网络金融的监管态度越来越明确。4月21日，银监会处置非法集资部际联席会议办公室主任刘在记者会上表示，部分同业拆借平台涉嫌非法集资，公众应警惕其中的风险。

刘还指出了同业拆借涉嫌非法集资的三种主要情况:一是参与资金池；第二，一些p2p点对点借贷平台运营商未能履行对借款人身份真实性的验证义务，也未能发现甚至默许借款人以多个虚假借款人的名义在平台上发布大量虚假贷款信息，也就是所谓的借款对象。从未指定的多数人那里筹集资金，用于投资房地产、股票、债券、期货等。，有些直接借出非法筹集的资金来赚取差价；第三，个别p2p点对点借贷平台运营商发布虚假的高息贷款目标来筹集资金，并采用借新还旧的“庞氏骗局”模式，在短时间内筹集了大量资金，部分资金用于自身生产经营，部分资金甚至潜逃。

金融城的开放平台允许“网主”自由发行竞价融资，无需严格审查，这与刘指出的第二种情况非常相似；然而，如果该平台发行“股权”进行自筹资金，也有疑问，它是否涉嫌非法集资。

李律师表示，p2p平台运行方式多样，是否涉及非法吸收公众存款和集资诈骗，应根据相关事实和证据以及相关法律的司法解释予以认定。判断是否构成犯罪的关键是:p2p平台是否隐瞒事实、虚构事实、欺诈手段、非法占有、扰乱金融秩序等。

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