市场再上台阶仍需借“题”发挥

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风格转换是困难的。热点仍然需要借用主题

该政策刺激蓝筹股在短暂上涨后持续休整，同时伴随着成长型股票的积极分散。昨日，上证综指在小幅上涨后下跌，在新疆和京津冀概念的推动下，下午2点后几乎没有转红，小幅上涨1点，至2131.54点；然而，深圳的整体热情相对较高。在区域概念和成长股的引领下，深证综指、中小板指数和创业板指数均上涨0.5%以上。

然而，成长型股目前受到美国股市崩盘的不利影响，这使得市场难以活跃起来。在上周的最后两个交易日，虽然a股市场受益于沪港通的概念，但外部市场正好相反。以生物和互联网为代表的成长型行业暴跌，引发美国三大股指上周大幅下跌。自去年以来受益于美国股市走势的a股成长型股票自然很难摆脱。

值得注意的是，通过指数层面的小幅波动，我们可以发现市场资金的波动较为频繁，并不缺乏热点。昨日早盘，长安汽车的每日涨停(报价、咨询)导致汽车类股整体涨幅居前，这主要是受汽车行业数据持续回升和公司第一季度业绩大幅提升的推动。从交易所公布的公开交易信息可以看出，除了国泰君安营销单元外，当天购买量最大的前五只股票还有两个机构席位；在前5名卖家中，有4个是机构的特殊席位。与此同时，随着st畅游的退市，业绩不佳的股票正面临资金外流，导致下跌。分析师指出，这意味着该组织已经开始规划季度市场。

下午，在指数低迷的时候，新疆股和河北股接过了热点的接力棒，在两点左右突然出现，打破了市场的沉闷，带动了大盘和主要股指的波动和上涨。这表明“投机地图”的热情并没有被扑灭，而区域板块有望点燃市场的热情，政策反复推动。

分析师指出，周一的萎缩趋势表明，市场仍处于弱势。在经济方面，bdi指数的持续下降趋势使市场再次对经济感到担忧；今年第一季度的经济数据将于周三发布，市场预期相当悲观，因此谨慎情绪正在升温。从技术上讲，沪港通上周大幅上涨，消耗了太多的市场动能，目前有必要巩固和获得动能。幸运的是，在政策预期、年报和季报表现的支撑下，热点并没有停止维持市场的弱势平衡。市场的进一步发展，未来的反弹仍然需要主题，以刺激资金的积极性。

“扶而不举”的政策有望继续下去

随着市场围绕年线继续巩固，市场机构的观点逐渐趋于谨慎。考虑到维持稳定的频繁政策和基金的股票格局，分析表明蓝筹股的上升趋势条件尚不具备，在标的物的刺激下上升和回调交叉的箱型格局有望继续。

首先，政策制定者不断进行“期望管理”。从短期来看，这种支持市场而非大规模刺激的政策风格有望继续，从而对冲对a股的不利预期，这将有助于稳定市场，但很难引发蓝筹趋势的上行趋势。中投证券表示，资本市场政策在阶段做大蓝筹股、活跃蓝筹股的步伐逐渐清晰，后续资本市场政策中仍有股票期权、支持蓝筹股t+0等政策储备，区域振兴政策也急于尝试。在重振蓝筹股之后，ipo将重启，蓝筹股对市场的影响相对较小。因此，第二季度市场的稳中有升仍是主要基调。

第二，股权资本博弈模式继续。目前，尽管维持稳定的政策频繁出台，但在经济预期悲观的背景下，增量资金并未被吸引进入市场。市场上的热点大多是"一日游"的短线炒作，而市场上股票型基金的博弈格局并没有改变。在这种背景下，由优惠政策推动的蓝筹股的崛起缺乏足够的金融支持，上升势头不可避免。因此，市场的短期投机格局正在逐步建立，而趋势市场很难形成。

在这方面，机构也表现出更多的谨慎。中信证券(报价、询价)认为，宏观数据和财务报告的披露决定了短期趋势。在资本市场改革事件因素和宏观政策舆论预期管理的催化下，市场预期趋于乐观，但对市场前景仍相对谨慎，认为持久战缺乏根本基础。中行国际表示，在保持稳定的逻辑下，反弹市场尚未结束，资本市场的新政策“支撑”了短期市场。然而，政策用于提振市场的材料将呈现边际递减趋势，市场解读将进入下半年。银河证券还认为，在当前市场看到空的逻辑已经被打破，但看到更多的爆发点还没有到来。因此，预计修复将成为主导，市场将显示底部冲击和结构调整的特点。在此期间，在许多政策的支持下，传统蓝筹股有一定的优势。

总的来说，从市场上每日涨停股票的表现来看，主题演绎仍将是市场的亮点。建议投资者积极关注区域振兴政策、沪港通、新电子技术产品、汽车和新能源汽车的反复演绎和潜在新主题的不断孕育。

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