多空鏖战2100点 反弹高度看政策

本篇文章2179字，读完约5分钟

空有许多机构在保持2100点方面存在很大差异

昨天，双方在2100点多空开始了拉锯战。上证综指开盘小幅走高，随后逐渐走低。下午，它从红色变成绿色，突破了2100点。然而，最终市场逐渐上涨，最终收于2105.24点，上涨6.96点，涨幅0.33%。当天的营业额只有873.67亿元，与昨天相比明显缩水。分析师指出，这一趋势表明，更多的空资本对市场前景的趋势有很大的差异，谨慎的情绪已经回暖。

沪深主板市场出现这种趋势的主要原因，在于昨日盘中蓝筹股普遍上涨的疲软。得益于尾盘的拉动，许多蓝筹股板块从绿色转为红色收盘，只有两个行业，即非银行金融和银行业处于下滑状态，但房地产、钢铁、建筑装饰、国防和军工、公用事业等行业的增速没有超过0.31%，排名较低。

在蓝筹股破发的同时，成长股再次活跃起来，中小板指数和创业板指数分别上涨了0.73%和1.43%。媒体、计算机、通信、电子和其他增长密集型行业的股票都上涨了1.4%以上。

事实上，最近的市场差异已经从各机构的研究报告中得到明确。最近，国泰君安已成为a股的“多数派”代表。近日，国泰君安证券发布了多份报告，并积极关注“大反弹400点”。主要的理论依据是，悲观的宏观前景已经反映在a股市场上；非标准理财风险的释放将导致资金在第二季度回归a股，增量资金将推动市场反弹；同时，稳健增长政策抑制了风险的进一步爆发，平抑了风险溢价，导致a股在第二季度出现反弹。

相对而言，中信证券(报价、咨询)、平安证券等机构并不认同上述观点，倾向于认为当前的弱均衡市场形势将很有可能逆转。中信证券表示，本轮反弹始于3月21日，主要得益于稳健增长的政策预期和中国证监会的政策支持，而目前的基本面预期在经济数据和政策预期的影响下处于弱平衡状态。考虑到稳定增长政策预计将全面实现，空方面仍将下调经济预期，弱势平衡更有可能被打破，提振短期市场情绪的事件难以形成趋势，因此市场前景判断相对谨慎，短期反弹即将结束。

平安证券表示，在经历了过高的预期后，市场逐渐回归现实，理想的改革加速或更多地基于稳步推进的现实，而金融信用体系重组的预期在短期内无法实现，这意味着股市资产的重估仍需等待。在以股票游戏为主的市场中，第二季度资金余额的疲软将被信用违约的加剧和ipo供给的影响所破坏，因此我们对第二季度持谨慎态度。

政策力度决定反弹高度

不难发现，制度差异的关键在于政策对市场的影响程度。的确，在由稳健增长政策引起的市场解释中，政策是刺激市场热情的最重要因素。低估值、直接受益的周期性股票仍比高风险成长型股票占主导地位。然而，双方的分歧最终能否获胜，取决于政策能否超出预期。

值得注意的是，最近市场关注度最高的京津冀一体化概念，昨日在首都经济圈一体化发展规划的刺激下，迅速收复失地。分析师指出，这表明政策是当前市场最具影响力的因素，而政策股的下跌大多是短期回调，市场解读仍有后劲。

相应地，差异能否在后期胜出，主要取决于后续政策能否超出预期。这包括:第一，如果在稳定增长政策层面上引入更大规模的稳定增长政策，可以进一步刺激市场的乐观情绪，从而推动蓝筹股带动的反弹；第二，货币政策能否转向，流动性放松的信号将为市场注入活力，从而支撑市场进一步出击；第三，信贷风险是否会进一步释放，如果政策使信贷风险在短期内得到抑制，市场的短期风险预期将大幅下降，这将进一步延续乐观情绪。

分析人士认为，上述政策超出预期的条件似乎并未满足，因为经济已呈现稳定趋势，不太可能出台大规模经济刺激政策，因此稳定增长政策难以超出预期，货币政策也难以放松。在去杠杆化和去能力化的背景下，政策制定者维持刚性赎回以防范信用风险的初衷是不符合的。即使上述所有支撑反弹进一步延续的因素都实现了，对整个空市场来说也将是短期和长期的，但该政策已经推迟了各种不利因素的释放时间。

因此，由温和政策推动的市场演绎仍未结束，但市场分歧的解决需要等待更清晰的政策信号。分析师认为，反弹的高度和高持续性的可能性是有限的，市场解释将伴随着重复，因此建议投资者进行波段操作。

三链:吃昆虫、吃厕所和油炸？？3.模纸锻造，模具模具模具模具模具模具模具模具模具模具模具？？. 95镣铐和镣铐？？0.07%锝58.....

当前流行度:0

[娇娇]http://itougu.jrj/view/189514.j.....

当前流行度:0

1.1 .涓涓细流？？邦邦、邦邦、邦邦、交邦和辽寮？？要坚强，要坚强。.....

当前流行度:0

你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道........

当前流行度:0

缇落入三条锁链？？3镝？？6铥？？0(乌桕脂含有3条链吗？？4镝？？4铥？？0)死，死，死，死又死，4.72？？......

当前流行度:0

那墙，墙，墙和墙呢？？钳子里有丰富的镰刀、叉子、叉子、nan和链条，这些都是銮棒的来源.....

当前流行度:1

你想挑起镝，破坏哮喘吗？？缇，汤，汤，3汤和柊镶嵌？？链条？？4."敌鲁，缇，汤，汤，汤."？？.....

当前流行度:0

咸丰、大树、细垴、十二寸、相互涓涓？？环秀细链，涓涓细流，砸铙钹，甩铙钹，砸铙钹，砸铙钹，砸响，砸得咝咝作响？？葛格·岳格·柊.....

当前流行度:0