中证早评：“五穷”收官周 2000点折返跑或现变局

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在新闻方面，首先，人民币兑美元汇率中间价最近创下八个多月以来的新低。根据中国外汇交易中心的数据，银行间外汇市场上人民币对美元的中间价在23日被设定为6.1681，比前一个交易日下降了23个基点，是去年9月9日以来的最低水平。从2014年2月中旬开始，人民币突然快速大幅贬值，贬值的速度和程度是自2005年人民币汇率改革以来罕见的，远远超出了市场预期。尽管市场对人民币是否会出现贬值趋势尚未达成共识，但投资者应该在人民币稳步升值的基础上，适当调整往年的投资逻辑，为资产结构配置中的人民币贬值预期做好准备。

从宏观层面来看，今年以来经济数据一直处于下行状态，但对政策反周期刺激的猜测，一直令市场难以对短期经济趋势形成预期。总的来说，经济旺季并不景气，必须防止中期经济下滑的风险。尽管汇丰(HSBC月份新公布的采购经理人指数(pmi)初值创下5个月来的新高，但制造业显示出轻微企稳的迹象，但这在一定程度上是由于近期的微观刺激措施和融资成本的降低。从中期来看，经济下滑的风险依然存在，外部需求复苏的可持续性仍有待观察。不应低估房地产市场急剧降温对整体经济的致命性。也就是说，短期数据的恢复只能暂时稳定市场情绪，但很难大幅扭转市场整体的谨慎基调。毕竟，各种潜在的利润空因素抑制了中期市场预期。

此外，退市改革将被重新解读，两市上市公司的退市内涵将得到丰富。中国证监会发言人表示，退市制度改革的主要目标是丰富退市的内涵，为有独立退市需求的公司提供基于自身发展战略和利益的多元化、可操作性的路径选择；二是针对欺诈上市的重大违法行为，明确《证券法》关于重大违法停牌的操作安排，清除“害群之马”；三是保持退市制度的严肃性，进一步抑制不良表现股的炒作，增强市场有效性；第四，改善退市的内外部制度环境，维护公司、投资者、市场和社会的稳定。

总的来说，空.的消息是稳定的考虑到盘面的特点，这两个城市仍有加强的必要，如长阳的出现，这是一个象征性的重量，和领先品种的出现，但显然不是目前的时间。如果市场前景在成交量和能源方面仍不乐观，短期内仍难以改变市场疲软的格局。预计2000年左右会有一些跷跷板points/きだよ 0。

从二级市场来看，自5月份以来，重要股东增持了一些主板破网的上市公司，增持中小板和创业板的情况也频频发生。在很大程度上，房地产、农业、林业、畜牧业和渔业等周期性被低估行业的估值底部正得到许多资本的认可。如果这两个城市的市场前景发生变化，这些行业有望成为引领反弹的主导力量，这值得在反复的冲击中逢低吸纳。

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