部分企业现“衰退型宽松” “钱荒”或只是传说

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一些企业现在正在“衰退式放松”

与往年对银行信贷的渴求相比，目前《中国证券报》接触的小微企业主对银行资金的需求有所减少，大多数企业的融资需求似乎并不强劲。

伊冯·王(化名)经营的茶叶公司已经初具规模，他的茶叶品牌在市场上影响力不大。伊冯·王茶叶公司主要经营福建产的乌龙茶和红茶。几年前，伊冯·王的公司对资本有着强烈的需求。他们不仅向多家银行申请贷款，还进行了一轮股权融资。当时，王需要很多钱在福建买茶园。现在，虽然公司的品牌已经逐渐开放，但公司业绩的增长率已经放缓。

“我们行业的增长率放缓有两个主要原因。首先，福建茶的关注度最近有所下降，云南普洱茶再次流行起来；其次，受政府接待资金减少的影响，我们之前经营的高端铁观音等品种需求大幅下降。高端茶叶逐渐被忽视，而低端茶叶的利润有限。“但是，今天的王当年没有勇气收购茶山，他也不想去云南买热普洱茶，利用现有的品牌资源来拓展普洱茶市场。”目前，我们的品牌给市场的印象是福建茶。如果我们赶时髦去做普洱茶，新产品可能不会被认可，原有的优势也会受到影响。此外，“三公”资金仍在削减，所以我们只能采取谨慎的策略。因此，虽然一些银行已经主动联系我，我没有必要融资扩张。"

李翔(化名)的情况与王伊凤相似。他拥有一家服装公司。最近，服装行业的增速也有所放缓，李翔融资需求不强。李翔之前的品牌专注于面向中青年知识女性的产品。用李翔的话说，这个品牌的定位接近著名的“例外”，而且它的价格相对较高。这需要在一些高端购物中心开设专卖店。在电子商务的压制下，实体专卖店的经营越来越困难，所以李翔今年被迫减少专卖店的数量。“我们还创建了一个互联网品牌，并在天猫、Vipport和其他平台上进行了推广，取得了良好的效果。互联网品牌不需要太多资金，因此我们对银行贷款的需求更容易满足。”然而，令李翔不满的是，与去年相比，他对银行贷款的需求减少了，但贷款利率却提高了。“今年，它将在基准利率的基础上提高10%以上，资本成本也越来越高。”

刘明的手机公司情况很糟糕。深圳的一位手机商人刘明(音)曾经通过生产“假手机”赚了第一罐金子。从去年开始，刘明开始建立自己的智能手机品牌，并与阿里巴巴的云操作系统建立了合作关系，希望继续在国内智能手机市场努力。然而，今年手机行业的发展大大超出了刘明的预期，许多国产手机品牌与低价展开了激烈的竞争，基本上挤出了中小手机制造商的生存空间。现在，刘明已经退出国内手机市场，转而开拓海外市场。由于业务规模的缩小，刘明只能靠自己的资金运作，不需要银行贷款。

银行在发放小额贷款时非常谨慎

一方面，一些中小企业不渴望银行资金；另一方面，许多银行在向小微企业放贷时变得更加谨慎。

深圳一家国有银行的贷款官员萧也告诉《中国证券报》:“我们目前的贷款额度实际上并不紧张，但贷款比以前谨慎得多。”萧也说，事实上，今年房地产贷款全面收紧。不仅发展贷款完全停止，甚至个人抵押贷款也完全上升。就在去年，萧也银行几乎以基准利率发放了超过10亿英镑的开发贷款。对于一些大型房地产公司，银行会有意识地“维持关系”。然而，今年没有发放开发贷款。

萧也今年需要面对的问题是，在拒绝开发商贷款需求的同时，开放新的贷款客户。正如上述实体经济企业主所言，今年对银行资金的需求并不强劲。“我们最近联系了一家现金流良好的服装公司，发现他们并不缺钱。”

一家股份制银行的贷款官员小文也面临着类似的情况。事实上，自去年以来，小文的银行已经停止了所有与房地产相关的贷款，重点是发展零售贷款。这是一项利润相对较高的业务，尤其是个人无担保贷款，通常不得不在基准利率的基础上提高30%以上。然而，小文最近发现，原本相对容易发放的个人无担保贷款最近开始收紧。“我不太了解银行间拆借利率的趋势，但我觉得我们的零售贷款在未来将继续收紧？”

除了收紧发展贷款和个人信贷，一些银行还收紧了对上市公司的股权质押贷款。2013年，随着创业板估值达到新高，创业板公司股权质押贷款变得相对容易。今年，随着创业板指数的大幅下跌，银行对创业板公司的股权质押贷款更加谨慎。萧也介绍说，有一家创业板上市公司申请40%的按揭贷款，银行还在犹豫。“如果创业板进一步调整，创业板上市公司的股权质押贷款将更难申请。”

年中的“资金短缺”可能难以重现

就在市场传言程定华否认“资金短缺”预测的时候，《中国证券报》采访的许多资本市场人士表示，“资金短缺”在6月份重现的可能性不大。

南方基金首席策略师杨德龙表示，去年6月的“资金短缺”是由当时一系列特殊的内外环境因素决定的。“去年6月，市场没有及时注水。监管当局可能想测试商业银行对短期流动性的容忍度。然而，事实证明，各商业银行的做法更加激进，短期贷款是长期的，期限不匹配，最终导致出现“资金短缺”杨德龙表示，货币短缺的发生不利于金融体系的安全，因此各方面都会努力避免“货币短缺”的再次发生。“吸取去年的教训，商业银行对短期资金的准备将比去年6月更充分。此外，监管机构在处理这一问题上将会有更多的经验，因此我认为今年6月不会出现真正的资金短缺，但资金紧张和银行利率上升是有可能的。因为在资金紧张的情况下，银行提高短期利率是正常的，但没有必要过度恐慌。”

根据工业证券研究报告，从供求关系来看，银行过度融资需求与基础货币供给之间的矛盾是去年“货币短缺”的根源。从今年的情况来看，导致银行融资需求过于旺盛的主要矛盾已经发生了变化。首先，流动性收紧导致实体部门的融资需求下降；其次，在经济下行风险和信贷风险上升的背景下，银行的风险偏好有所下降；第三，在经历了去年的“资金短缺”后，银行的期限错配可能会得到明显纠正，这表明货币市场的流动性自年初以来已多次超出市场预期；第四，央行维持流动性稳定的意愿显而易见。

根据海通证券研究报告，r007(银行间质押式回购的7天加权平均利率)自今年以来一直在7%以下波动，大部分时间在5%以下波动。央行认可了市场利率的上限，并有权印钞，因此很难重现6月份的“货币短缺”。(记者章昊)

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