传媒板块延续强劲发展态势

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就个股而言，在54只媒体股中，有36只实现了净利润同比增长。中华传媒、浙江传媒、华谊兄弟等10只股票的单季度净利润同比均增长130%以上，其中中华传媒的最高净利润同比增长386.30%。收入方面，54只股票中有41只实现了营业收入同比增长，其中东方财富、乐视等5只股票的收入均同比增长126%以上，东方财富最高季度收入同比增长232.12%。

中信证券研究部(CITIC Securities Research Department)分析师皮顺认为，2014年第一季度，媒体类上市公司的业绩不错，部分原因是上市公司之前有更多的并购活动，而且自2014年以来，它们开始整合报表，业绩大幅提升。如果不考虑这些因素，内生发展带来的业绩增长主要集中在网络教育、广告营销、游戏等子行业。

从传媒业的子行业来看，传统媒体和新媒体的增长率是不同的。第一季度，市场营销与传播、网络媒体等子行业的净利润增长排名第一，而印刷媒体和有线电视网络等子行业的业绩增长排名第二。由于季节因素，影视部门的业绩有所调整；由于衍生产品销售的波动，动画部门的业绩保持稳定增长；出版业受到多种因素的影响，业绩增长放缓。

具体来说，第一季度动漫产业仍保持强劲需求。从今年1月到4月，有5部动画电影上映，占总票房的18%。国产动画电影《熊出没》总票房达到2.47亿元，相关上市公司从中受益。“很多动画公司都是从玩具起家的，但是玩具的销售面临着一定的挑战。目前，一些上市公司正在加快向动漫、电影转型，打造覆盖影视等行业的完整产业链。”宏远证券传媒产业首席分析师王静乐表示。

在网络教育领域，相关股票成为第一季度的黑马。根据中信证券行业报告，随着网络教育用户规模的不断扩大，网络教育产品的发展有望加快。目前，百度、阿里、腾讯、网易等互联网巨头已经推出或计划推出在线教育产品，相关领域的投资并购将继续升温。

今年4月，国家广播电影电视总局发布了新的电视剧播放政策。自2015年1月起，“一剧两星”开始实施，即一部电视剧只能同时在两个卫星频道播出，之前实施多年的“4+x”政策将被取消。皮顺认为，这一变化将对影视行业带来一系列影响，而财务实力雄厚的上市公司有望进一步“抢占先机”。

网络彩票已成为2014年第一季度报告的新亮点，并有望成为今年媒体行业发展的新引擎。2014年1月至3月，全国彩票销售总额超过800亿元，同比增长109.73亿元，增幅15.9%，销量创历史新高。增长率也结束了长期的放缓，稳定和复苏的可能性增加了。

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