5月外资再现负增长 国际资本谨慎在华投资

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大量数据和调查结果显示，资本流入中国的速度正在放缓。在中国经济放缓、部分行业风险可能扩大、人民币汇率前景不确定的背景下，国际资本正在重新评估其在华投资机会，变得更加谨慎和务实。

低迷时期

外国投资的势头已经放缓

商务部17日发布的最新数据显示，今年前5个月，中国新增外商投资企业8744家，同比增长1.6%；实际利用外资3010.9亿元(折合489.1亿美元)，同比增长2.8%(不含银行、证券、保险数据，下同)。其中，5月份，中国实际利用外资86亿美元，同比下降6.7%。

值得注意的是，这是今年3月以后外商在华投资的负增长。据商务部统计，今年3月，中国吸收外资告别了此前连续13个月的正增长，当月实际利用外资122.39亿美元，同比略有下降1.47%。然后，4月份同比增长率反弹至3.4%。

从吸收外资行业来看，前五个月，制造业实际利用外资174亿美元，同比下降16.5%，占全国比重进一步下降至35.6%。从外资来源看，日本、东盟、EU-等28个国家和美国对华投资均出现下降，分别下降42.2%、22.3%、22.1%和9.3%。

此外，统计局的数据反映了房地产行业外国投资的下滑。据统计，今年1-5月，中国房地产开发企业到位资金同比增长3.6%，其中利用外资下降24.5%。

除了宏观数据之外，中国商会的一些外国调查结果也从微观层面显示出投资放缓的趋势。最近，欧洲商会对在华经营的552家欧洲公司进行的一项调查显示，尽管中国仍是一个非常重要的市场，但许多欧洲公司表示，由于经济放缓、劳动力成本上升和竞争压力加大，它们正在缩减投资规模。只有五分之一的公司表示中国是他们最喜欢的投资目的地，而去年这一比例为三分之一。计划在短期内扩大在华业务的公司数量已从去年的86%降至57%。报告指出，“欧洲公司现在正在中国的邻国寻找机会。”

巧合的是，中国美国商会发布的《2014年美国企业在华白皮书》显示，在2013年，超过70%的被调查公司出现了大幅增长，近一半的被调查公司仍将中国列为前三名。投资场所，但其2月份发布的《中国商业环境调查报告》显示，大多数成员公司计划在2014年扩大在华投资不超过10%，不打算增加投资的公司比例很高

属性

单个区域的风险累积

在外国企业对华投资日益谨慎的背后，最大的担忧来自于中国经济增长的整体放缓以及各个领域积累的风险。

欧盟中国商会会长伍德克表示:“中国经济增长放缓和更加严峻的经营状况已经开始对企业产生负面影响，企业的财务表现也越来越差。半数受访的欧洲公司认为，跨国公司在中国的“黄金时代”已经结束。中国经济增长放缓必将改变游戏规则，并从根本上推动企业战略的转变。”

商务部研究院研究员白明告诉《经济信息日报》记者，从目前的趋势来看，中国制造业吸收的外资相对较少，而服务业吸收的外资较多，这也是国际分工变化的体现，表明劳动密集型产业在中国的运营不如以前。另一方面，中国经济增长进入了一个新阶段，两位数以下的增长速度逐渐成为常态，中国经济结构也在调整，外资企业对中国市场有了一个重新认识和定位的过程。

此外，白明认为，中国房地产市场的低迷和近期人民币汇率市场的变化也是近期国际资本流入减少的原因。

根据汇丰银行日前发布的一份报告，展望未来，房地产市场的回调仍是主要风险点。融资条件的收紧导致5月份房地产投资增速回落至10.5%，房地产销售面积和土地购买量仍在萎缩。如果这一趋势持续下去，上下游产业和消费水平的负面影响可能会进一步显现。

对于大多数愿意投资中国市场的外国投资者来说，人民币升值带来的所谓“自然”吸引力也在减弱。今年1月初至6月初，人民币兑美元中间价贬值1.12%，即期货价格贬值3.55%，人民币实际有效汇率指数也有所减弱。与以往不同，人民币在市场上的未来走势存在明显差异，许多市场参与者认为人民币汇率已接近均衡点。国际货币基金组织(im f)第一副总裁戴维利普顿(David Lipton)几天前在北京表示，人民币汇率“被适度低估”。这一说法显然不同于之前关于我“严重低估”人民币的说法。

“人民币升值对我们非常有吸引力，或者说这是我们想在中国投资的一个非常主要的原因，因为事实上，在中国投资时，我们必须承担一些我们在其他国家投资时不必承担的成本，但升值带来的收益可以弥补这些成本。但现在，我们对人民币升值的前景表示怀疑。”一位跨国公司的人士坦率地告诉记者。

衡量外汇资金流入的指标之一——金融机构的外汇账户连续几个月保持低水平增长。根据央行的数据，5月份金融机构新增外汇账户达到386.65亿元，较4月份大幅下降60%以上。此前，与3月份相比，4月份新增外汇占款为722.76亿元，同比下降38%。

商务部研究院外商投资研究部副主任郝红梅指出，外商投资增长放缓既有内部因素，也有外部因素。从外部来看，世界经济复苏乏力、欧债危机、美国等发达国家鼓励工业回报、发展中国家加大吸引外资的力度，都影响了中国利用外资的增长；从内部看，要素成本的过度增长削弱了中国吸引外资的成本优势。此外，公众对外商在华投资的负面看法也对引进外资产生了不利影响。

随着中国利用外资进入新阶段，外资流入的减少也是长期不可避免的。郝红梅指出，中国利用外资的基本条件发生了变化:一是引进外资的目的发生了变化，不再是弥补资本和外汇的双重缺口，而是投资、技术和智力的结合；第二，中国吸引外资的生产要素发生了变化。长期以来，中国主要依靠廉价劳动力、土地、自然资源等生产要素的优势参与国际分工。近年来，随着要素价格的快速上涨，外商投资企业的低成本竞争优势逐渐缩小。三是调整外商投资综合优惠政策。随着中国社会主义市场经济的基本建立，一系列外商投资优惠政策全部取消。

趋势

它仍然可以全年稳定增长

业内专家表示，即使3月和5月外资吸收量出现负增长，月度表现也不能代表全年趋势。随着全球直接投资的持续复苏和中国一系列改革开放措施的成效，中国利用外资的年均增速仍能保持稳定。

商务部新闻发言人沈丹阳17日在例行记者会上表示，他已经注意到欧洲商会发布的相关报告，“报告中反映的大部分问题都不是新问题，同时，这些问题也是大多数发展中国家面临的普遍问题，许多问题实际上正在好转，而不是相反。因此，一些媒体认为，中国市场正在失去吸引力，我认为这是站不住脚的。”

“中国国内政治稳定，市场规模不断扩大，工业领域不断开放，商业环境不断改善。吸引外资仍具有突出的综合优势。”沈丹阳表示，许多外资企业都在从中国服务业的发展中寻找更多的机会和潜在的市场机遇。同时，他指出，欧盟企业在华投资遇到的一些问题也是中国政府正在努力解决的问题，中国的商业环境仍需进一步改善。

今年5月28日，商务部宣布将实施为期三个月的试点项目，以规范和优化外商投资审批。除直销外，商务部依法批准的外商投资企业的设立和变更均纳入试点范围。试点的主要内容包括缩短审批时限、简化申请程序和简化申请文件等。

“商务部将通过这项试点工作，探索进一步缩短审批时间、提高审批效率、规范审批行为的有益做法，为进一步深化行政审批改革提供经验。下一步，我们将继续协调和推动有关各方深化改革，扩大市场准入，改善投资环境，继续增强中国对外资的吸引力。”沈丹阳说道。

此外，他还透露，“最近，我们正在努力研究进一步促进服务业和服务贸易发展的相关政策，并正在起草一份关于建立新的开放型经济体系的非常重要的文件。”

记者孙宇华张默实习生胡昊

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