光线传媒3.84亿元再收两公司 专家:收购只是中场休息

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昨天晚上，已经暂停了三个多月的光明传媒发布了一份恢复公告。该公司表示，计划以2.08亿元的自有资本收购动画公司蓝弧文化50.8%的股权，并以1.76亿元的转让价格收购游戏公司热锋网络51%的股权。上述收购完成后，光明传媒将成为蓝弧文化和热锋网络的控股股东。

在停牌期间，该公司还于5月5日宣布，计划以自有资本2.3亿元人民币收购海贤科技的部分股权，并增资。收购后，光明持有海贤科技20%的股权。

该公司的股票将于6月17日恢复交易。据接近该公司的消息人士透露，在宣布收购"公司集群"后恢复交易只是时间的一半。未来，光明可能会有一个新的收购计划。

两步获取热前沿网络

“影视+游戏”的协同效应仍然是光明收购热锋网络的焦点。该公司表示，投资和控制热锋网络是公司基于打造“综合传媒娱乐集团”的战略目标而做出的战略决策。作为大众娱乐产品，游戏和电影有着巨大的市场影响力和市场空，它们之间有着协同效应。

根据imedia research发布的《2013-2014中国手机游戏市场年报》，2013年中国手机游戏市场规模达到122.5亿元，同比增长108.7%。据估计，2014年中国手机游戏市场的规模将超过190亿元；2013年，中国手机游戏用户数量达到3.85亿，同比增长34.6%。据估计，2014年手机游戏用户数量将超过4.5亿。

瑞丰网络的主要业务是R&D和运营手机网络游戏。它的第一款自主开发的产品“我是霍颖”，是应用商店中第一款通过ios 7系统审核的手机游戏。它也是中国时间最短的五大手机网络游戏，深受广大玩家的喜爱。第二个产品“脱缰草帽集团”于2014年3月推出。自启动以来，累计活水已达210万立方米。

根据公告，红锋网络的总估值为3.46亿元，增值率为1909.78%。根据赌博协议，2014年，若丰网络实现净利润不低于3300万元，2015年不低于4290万元，2016年不低于5577万元。这与同期游戏行业股权投资的平均市盈率是一致的。在实现上述业绩承诺后，公司同意在当前总估值3.46亿元的基础上，接受REFEREN网络剩余的49%股权。

在业内人士看来，采用逐步收购而不是一次性100%收购的原因是为了尽可能避免风险。

首次控股收购公司

数据显示，截至2014年3月底，蓝弧文总资产为5525.45万元，净资产为5280.8万元，2013年净利润为-38.59万元。根据公告，预计蓝弧文化2014年、2015年和2016年经审计的税后净利润分别不低于2600万元、3380万元和4160万元。根据未来三年的平均净利润，该公司的估值将是市盈率的10.65倍，整体估值将为3.6亿元。

公司承认，蓝弧文化2013年和2014年第一季度的净利润为负，存在2014年业绩承诺可能无法实现的风险。此外，本次收购的目标资产股权的交易价格高于账面净资产。净资产为5280.8万元，估值为3.6亿元，增值率为581.71%。

到目前为止，光线传媒投资的游戏公司包括天深互动、红锋网络和海贤科技，影视/动画公司包括环瑞世纪、新力传媒和蓝弧文化，还有一个视频社交公司古阿古阿视频。

值得一提的是，光明传媒的M&A战略一直很谨慎。在上述七家公司中，只有蓝弧文化和热锋网络这次收购的投资占了50%以上，其余的没有超过30%。

此外，昨天，在上海电影节期间，光明传媒还宣布将与上海市闵行区人民政府(以下简称“闵行区政府”)合作，在上海市闵行区浦江镇开发“中国电影世界”项目。项目将包括少林文化体验中心、武术世界、魔法世界、童话世界、影视制作基地、文化企业办公区及配套业务。

王长田对媒体表示，“中国电影世界”将不仅限于已出版的电影，而是将以开放和循环的方式发展。最初的设计是拥有100部电影和电视剧的容量，这将从2015年开始，并在五年内实现这一目标。

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