新股发行在即 预计量能放大态势有望延续

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从防御到攻击的数量和价格协调

从周涨幅可以看出，上周之前，a股市场已经经历了连续八周的回调和盘整，成交量继续保持较大幅度。交易的冷淡使得市场走势只有小幅的涨跌，热点呈现出“一日游”的行情，这让投资者极度谨慎，深感“不可理解”和“难以赚钱”。

值得注意的是，最近的成交量显示出扩大的势头，特别是上周五沪深股指的上涨。当日成交额分别为825.47亿元和1108.56亿元，创下一个月新高，并于上周达到中阳周k线，为低迷的市场带来了走出市场的希望。许多分析师认为，自4月中旬以来的弱势调整格局已经结束，市场增量基金急于进入市场。

就热点而言，上周，所有深湾级产业都实现了全面增长，其中汽车、国防军工、电子和计算机行业涨幅居前；就概念而言，3d打印、ioe移除、燃料电池、智能家居和机器人的概念都增加了5%以上。可以看出，新兴产业的成长股充满弹性，在稳定股指的基础上带动上涨，这是市场资金的重点。

不容忽视的是，权重板块对指数的贡献很大，尽管其增幅并不显著。上周五，农行、中石油、中国工商银行、中石化、兴业银行、平安、上海浦东发展银行等。成为指数的最大贡献者。不难发现，金融股，尤其是银行股，做出了巨大的贡献。

分析师指出，这主要是由于三个原因。首先，经济和市场中的“微观刺激”政策一直在增加，向市场注入“强心剂”。在微观刺激政策累积效应逐渐显现的基础上，新的优惠政策仍在出台，这让投资者不断感到意外。最近，央行在《中国人民银行2013年年度报告》中表示，将进一步扩大合格境内机构投资者和合格境外机构投资者。主体资格和投资额度的提高提高了长期资金入市的预期；此外，深圳证券交易所最近发布了《深圳证券交易所优先股试点业务实施细则》，明显得到了银行业的支持；此外，上海、深圳证券交易所还对新股上市制度进行了改革，这使得准备打新股和投机新基金的热情进一步高涨。

其次，5月份的经济数据再次验证了经济的阶段性稳定状态。此前，尽管pmi和其他数据支持，市场一直对经济的稳定持怀疑态度，上周五进一步证实了这一点。根据国家统计局发布的数据，1-5月，规模以上工业企业增加值同比增长8.8%，社会消费品零售总额同比增长12.5%，固定资产投资同比增长17.2%，略好于预期。

最后，新股发行靴子落地，发行节奏被确定，新的猜测有望改善，从而一起温暖市场情绪。新股发行最终落地进一步减弱了市场的不确定性，市场情绪明显回升；不仅如此，与4-5月市场交易冷清的情况不同，由于市值配售、新投机等因素，增量资金入市的预期逐渐升温，“水涨船高”的a股市场可能会给投资者带来难得的投资机会。因此，各种基金都急于尝试，市场活动明显改善。

进攻性武器正在增长

虽然上周a股各市场板块全面开花，但这一趋势能否持续，仍取决于成交量能否保持适度扩大的趋势。总的来说，在筹备新股的背景下，预计筹备新股的资金将在短期内继续稳定蓝筹板块，但持续上升的趋势可能难以维持；主题催化下的中小成长股减持仍将上演，这将成为资本由防御转向进攻的利器。

上周五，沪深两市在第一天联合调整了新股交易机制，取消了第二个交易日的临时止损，也缩短了第二个交易日的临时止损时间。分析表明，这将缓解新股二停现象，使新股换手更加充分，并鼓励市场做更多的资本。与此同时，中国证监会也发布了一些信息，如沪港通试点的一些规定，推动证券投资基金业的创新发展，继续大力发展市场机构投资者等，这些都显示了盘活a股市场的政策意图。在这种情况下，a股市场对资本的吸引力预计将继续增加。

不仅如此，准备发行新股的市场基金已经急于尝试。分析人士指出，近期市场热点层出不穷，反复活跃，业绩不佳的高级股突然跳水。可以看出，各种基金都在为认购新股做准备。随着ipo的正式开放，增量基金有望逐步进入市场，成交量有望出现适度扩大。

然而，蓝筹股的市场前景将继续上升或难以维持。分析师指出，蓝筹股在市场中的拉动需要大量资金，而市场前景中的新基金是主力，因此预计蓝筹股被看好的概率较低；此外，在持续反弹后，空市场前景的回调。如果蓝筹股被回调，将对指数造成巨大拖累。不过，预计在政策支持和市值配售规则的影响下，蓝筹股很有可能保持稳定。

总体而言，机会仍然存在于中小型成长型股票中。这是因为在新股上市前，预热基金“空头炒作”和创造盈利效果的最佳目标是具有充分灵活性和丰富题材的成长股；IPO之后，与IPO相关的高质量、低价格的成长股也有望成为资本追逐的目标。

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