沪指猛涨39点枪挑半年线 安信大战众券商成“死空”

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《国家商报》记者从4月份开始梳理证券公司的宏观和战略观点，注意到许多证券公司的观点太多，因为管理层推出了稳健增长措施，但只有本质证券在宏观预期和市场策略方面保持了空的观点。

许多经纪商对稳定增长政策持乐观态度

昨日，a股市场全线飙升，不仅是银行业，保险、经纪、煤炭和军工行业也都表现良好。最终，上证综指上涨1.92%，收于2098.28点；然而，创业板的表现相对较弱。早盘大幅下跌，最终仅微涨0.33%。

《国家商报》记者注意到，国泰君安昨天召开电话会议，提出了第二季度的战略构想。策略师乔勇表示:a股市场所面临的无风险回报率正呈现出一个向下的转折点，增量资金流入股市，推动a股市场大幅反弹。该经纪公司预计,“在第二季度，上证综指将反弹超过20%(约400点)空，而沪深300将反弹超过25% 空.

国泰君安表示，大反弹要把握三条主线，即稳增长主线、“丝绸之路”主线和国企改革主线。同时，“银行、水泥、铁路设备、房地产、化工五大金花”被列为超配置行业。

《全国商报》记者注意到，自4月2日国务院召开常务会议出台各种稳定增长的措施以来，许多券商显然有了更多的看法。例如，在4月2日国务院常务会议之前，中银国际还表示，国内经济短期内没有复苏的希望。4月3日，高华证券分析师刘发布研究报告称，第二季度经济基本面将略有好转，第二季度gdp增速有望从第一季度的7.3%升至7.5%。

4月7日，CICC还发布了一份研究报告，称尽管管理层“稳步增长”的步伐不大，但方向是明确的，建议过度配置房地产、建材和钢铁等周期性行业。4月8日，爱建证券吴发布研究报告称，第二季度gdp增速有望在7.6%左右。

尽管许多证券公司对宏观和市场持谨慎乐观的态度，但本质证券坚定地关注着空.3月31日，该经纪公司发布了一份名为《春天股市绿如蓝》的研究报告，称需求低迷和库存压力意味着第二季度经济旺季难以改善；4月8日，安信证券分析师吴、、赵洋、朱海滨明确指出，“稳定增长对经济增长的拉动作用非常有限”，“对市场的拉动作用已基本结束”。因此，券商建议配置思路的核心是“被动防御”，避免小盘股，配置估值低、跌幅大、表现相对稳定的大盘股蓝筹股。

同一天，据新浪财经消息，安信证券还指出，最重要的观测点是货币政策，除非央行明显放水，否则将难以实现400点反弹，短期反弹将无法持续，市场仍需调整。

安信:成长股可能成为受冲击最严重的领域

记者注意到，在昨天a股市场全面反弹的背景下，有不少人看多了。例如，海润大学校长邱天迪在接受《国家商报》采访时表示，管理层可能会在近期推出一系列稳健增长政策，机构牛市已经开始。自3月中旬以来，他们转向了更具战略性的策略，并将在未来反弹后继续增持头寸。目前，他们对周期性行业持乐观态度。从许多机构的角度来看，乐观的方向集中在“低估值、高分红”的蓝筹板块，而创业板已经成为所有机构一致发出风险预警的目标。例如，安信证券表示，受冲击最大的领域可能集中在以创业板为代表的成长股。

一些券商也表达了对大盘股的担忧:如前所述，高华证券表示，第二季度gdp增速可能较第一季度有所提高，但将第二季度末沪深300指数的目标从2850点下调至2380点，并将第二季度末的目标从2880点下调至2600点。

期货指数的仓位增加了不止一个空头

尽管券商意见分歧明显，但昨日股指期货市场以实际行动表达了对a股的“支持”:主合约if1404开盘后一路高歌猛进，最终收于2247.20点，上涨63.6点，涨幅2.91%，超过了a股市场四大指数的涨幅。

昨天，if1404合约的成交量大幅增加，与前一交易日相比增加了19.6万笔。昨天，该合同的前20个仓位增加了3，872个批次，前20个仓位增加了1，729个批次。上周五，多头/空头/空头头寸的数量分别为1189手和2295手。

武汉一位券商分析师向《国家商报》表示，从昨日if1404合约上涨的情况来看，再加上交易量、仓位和当前价差，这可能是多方主动入市的信号。记者注意到，从3月31日到4月3日，合同已经打折。4月4日(上周五)，合约溢价为2.53点，昨日溢价达到9.88点。

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