春季行情：本应“百花香” 何以“倒春寒”

本篇文章2653字，读完约7分钟

昨日，a股出现了连续两个交易日的“满堂红”，但上述因素应该会继续影响对3月份市场的解读。业内人士普遍预测，经济和资本方面暂时难以逆转，而重量级股估值的恢复、“两会”改革主题的升温以及新股和次新股的炒作，将共同有助于3月初股指的稳定和活跃的局部热点。

2月份，市场突然出现“冷泉”

周一，上证综指和深证综指分别上涨了0.92%和0.35%，中小板指数和创业板指数分别上涨了1.37%和2.11%，这两个指数一起为市场创造了一个“满堂红”，并为两个交易日带来了积极的预期。然而，为红色市场铺平道路的实际上是2月21日以来的大幅下行回调，一些因素仍然制约着当前的市场形势，值得投资者警惕。

从经济上讲，在汇丰私人投资管理指数(HSBC pim)的初始值在2月份触及48.3%的7个月低点，引发市场担忧之后，汇丰私人投资管理指数(HSBC pmi)在2月份的最新最终值(3月3日公布的48.5%)再次证实了这种担忧。抵押贷款暂停的传言加剧了市场对房地产行业和宏观经济的担忧，导致上周重量级企业集体跳水，并使信贷风险预期再度升温。分析师指出，市场对经济持续下滑的担忧在上周的市场暴跌中得以释放。然而，随着制造业增长放缓和投资减弱，预计3月份的经济数据与2月份相比将难以逆转，这将继续限制空.股指反弹

在资金方面，央行重启回购以收缩流动性，再加上反向回购到期、金融存款、银行补充存款等因素，虽然短期资金仍然宽松，但股市预期已经逆转。自1月底以来，人民币兑美元中间价持续下跌，加剧了市场对资本外流的担忧，令市场情绪恶化。

此外，更值得注意的是，创业板一直在不断调整，而明星股的领跌加剧了市场恐慌。作为早期市场中最引人注目的板块，创业板有许多盈利板块。最近，在市场动荡的背景下，它面临着平仓和获利回吐的双重压力，明星股的率先下跌引发了当地市场的恐慌。分析师指出，从龙虎榜的数据可以看出，强势创业板股票的崩盘是由机构席位和热钱的外逃造成的，行业走势受到强烈限制。

很难看到三月份的趋势增长

目前，该指数已回落至春节市场开始前的水平，不太可能继续全面回调。展望3月，市场形势正在发生变化。总体而言，有多种因素。

与2月份相比，3月份市场面临的最大变化是宽松的流动性格局逐渐结束，ipo将于3月中下旬重启，市场资金的不确定因素增多。据中信证券统计(报价、咨询)，28家已通过会议但尚未发行新股的企业可能会在3月份陆续实施新股发行，预计筹资规模为95亿元。考虑到旧股转让，预计资本需求为170-200亿元。所有这些都进一步逆转了市场的流动性预期，对市场情绪产生负面影响，进而制约了by/きだよ 0指数的反弹。

然而，一些有利因素也支持市场的稳定和局部活动。首先，“两会”很有可能保持稳定。3月份，市场的焦点无疑是新开盘的“两会”。考虑到去年底密集的政策会议引发的市场改革预期，两会期间的政策风格不太可能超出市场预期，更有可能的是，稳定将成为主要因素。

其次，在房地产行业，之前的市场恐慌正在逐渐得到修复。首先，在地产股暴跌后，除3家城市商业银行外，所有16家a股上市银行都发布了“停止放贷”的公告，反映出市场对银行和房地产行业的影响被过度解读。其次，许多机构认为，今年的房地产市场将会降温，增长率将会下降，但仍在积极增长，短期内爆发信贷事件的可能性较低。第三，许多地产股的大股东增持，以显示他们对中长期发展的信心。几天前，权重股表现好于中小股，上证综指逐渐企稳并率先反弹，表明市场正在修复此前的错误。因此，预计以银行和房地产为代表的权重板块的估值恢复是一个高概率事件。

第三，市场对人民币汇率的担忧在短期内有所缓解。分析人士指出，虽然短期疲软和冲击导致升值预期动摇，但基本面和国际收支经常账户盈余决定了人民币汇率长期升值的驱动力没有发生实质性变化，人民币贬值难以持续。

总的来说，3月份的不确定性在增加，整个市场很难呈上升趋势。两会的主题和首次公开募股已经成为市场的焦点。相对而言，创业板的高估值股票可能难以产生资本吸引力。

市场前景聚焦于两大机遇

总的来说，3月份市场密切关注两大机遇:“两会”主题改革政策和新股发行。其中，前者预计将在3月上半月成为主导市场，而后者预计将在3月下半月接管并引发新一轮热潮，投资者需要警惕资本转移引发的市场动荡。

首先，利用"两会"改革政策，相关板块的概念仍有望获得金融关注。从最近得到加强的行业中不难发现，新能源汽车、锂电池、油气改革和电力都与改革预期相关。预计今后资金将依次关注金融改革、土地改革等改革政策主题领域。此外，国家安全理念、养老产业、节能环保、自由贸易区建设和新型城镇化都有望激发市场投资热情。

其次，新股有望在两会后再次成为市场焦点。今年的首次公开募股是市场最大的吸引力。从以往市场的创新和投机热情来看，未来新股密集上市后，新股将再次成为市场的焦点。因此，新股、次级新股及其行业有望再度活跃，这将导致创业板相关股票的反弹。

不过，分析师也暗示，经过前期市场调整后，子新股更有可能在反弹中获得基金青睐，原因是少数股票被套牢，而子新股有望成为活跃股和良好反弹持续性的目标。此时，我们应该警惕因估值修复的大盘股撤资、新股和次新股投资引发的市场动荡。

三链:吃昆虫、吃厕所和油炸？？3.模纸锻造，模具模具模具模具模具模具模具模具模具模具模具？？. 95镣铐和镣铐？？0.07%锝58.....

当前流行度:0

[娇娇]http://itougu.jrj/view/189514.j.....

当前流行度:0

1.1 .涓涓细流？？邦邦、邦邦、邦邦、交邦和辽寮？？要坚强，要坚强。.....

当前流行度:0

你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道........

当前流行度:0

缇落入三条锁链？？3镝？？6铥？？0(乌桕脂含有3条链吗？？4镝？？4铥？？0)死，死，死，死又死，4.72？？......

当前流行度:0

那墙，墙，墙和墙呢？？钳子里有丰富的镰刀、叉子、叉子、nan和链条，这些都是銮棒的来源.....

当前流行度:1

你想挑起镝，破坏哮喘吗？？缇，汤，汤，3汤和柊镶嵌？？链条？？4."敌鲁，缇，汤，汤，汤."？？.....

当前流行度:0

咸丰、大树、细垴、十二寸、相互涓涓？？环秀细链，涓涓细流，砸铙钹，甩铙钹，砸铙钹，砸铙钹，砸响，砸得咝咝作响？？葛格·岳格·柊.....

当前流行度:0