复星20亿“混合所有制”入股三元

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私人资本复星国际的子公司和管理基金已经向国有控股公司三元投资了20亿元人民币。2月28日，三元股份有限公司宣布以非公开方式发行股票，募集资金总额不超过40亿元人民币，发行对象为首农集团、复星旗下的平润投资和复星创虹基金。

复星集团投资20亿股

三元股份宣布，发行人以现金认购股份。据悉，发行价为6.53元/股，已发行股份数量不超过6.1亿股。其中，首农集团认购3亿股，平润投资认购2.5亿股，复星创红认购6000万股。

平润投资是复星集团的子公司，复星创宏是复星集团管理的股权投资基金。基于上述发行价和发行价，复星集团已投资20亿元人民币购买三元股。

非公开发行后，复星国际在三元股份的持股比例达到20.45%。交易完成后，首农集团的持股比例降至57.61%，仍然是公司的实际控制人。

值得注意的是，全国政协委员、复星集团董事长郭广昌将在今年“两会”期间提交一份关于加快发展以民营企业为主导的混合所有制经济的议案。

此前，在收购三鹿奶粉后，三原的表现一直不尽如人意。根据三原此前公布的业绩预测，2013年经营业绩亏损1.85-2.15亿元。业内人士认为，三原在内部激励和外部营销方面一直存在不足，复星的持股可能会改变这种局面。

三元面临短期偿债压力

自2013年以来，中央部委相继出台了一系列婴幼儿奶粉行业监管政策和产业政策。三元股份表示，随着婴幼儿配方奶粉行业的并购重组趋势，公司需要有一定的资本实力为其长期发展提供资金支持。

三元股份表示，扣除发行费用后，奶粉加工厂项目计划使用募集资金15亿元，其余净募集资金将用于补充营运资金。非公开发行后，公司计划在现有业务和技术的基础上大力发展婴儿配方奶粉业务。

目前，行业平均资产负债率为41.1%，三元股平均资产负债率为48.53%。三元股份表示，公司面临一定的短期偿债压力。非公开发行后，公司的资产负债率将大幅降低，短期和长期偿债指标都将得到优化。

■分析

复星加强消费领域布局

复星国际表示，对三元的未来发展持乐观态度。

复星国际在公告中表示，集团一直密切关注消费和消费升级领域的投资机会。乐观看待婴幼儿配方奶粉行业以及三元公司在该行业的未来增长，认为可以利用自己的资源加快三元公司的发展..

M&A是复星国际的主要战略之一，今年春节前后才宣布了几个M&A。

去年12月，复兴国际以7.25亿美元从摩根大通手中收购了纽约的一栋大楼。

今年1月，复兴国际宣布将以10亿欧元收购葡萄牙最大保险控股公司三家子公司80%的股权。

在宣布认购三元股份的同时，复星国际及其子公司复星制药宣布计划增持金州澳鸿股份不超过19亿元人民币。

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