股民讲述股灾这一月：经得起全仓平仓 扛不住杠杆爆仓

本篇文章3743字，读完约9分钟

《国家商报》(博客、微博)记者刘明涛

歌手王杰在《为爱情生活而梦》中这样唱道:“为爱情生活而梦，漂泊几次。”

自6月15日a股下跌以来，已经过去了24个交易日，约一个月。但在这个月，许多投资者经历了许多起起落落，并有一种挥之不去的恐惧。在这场惊心动魄的股市争夺战中，不同的投资者是如何度过的？你又意识到了什么？通过前一周的采访，《国家商报》记者将分别向读者讲述普通散户、融资客户和筹资者的真实故事。

普通散户投资者:

切完肉后，我不敢再完成仓库了

她是一家公司的金领，为她向往的生活努力工作。虽然她已经对a股的受欢迎程度有了很大的感受，但她确实选择了在上证综指4200点之后入市。

今年4月之后，她终于决定进入股市，因为她听到身边的朋友不停地谈论股市的人气。在最初的微笑之后，她在六月迷失了方向。她只是依靠朋友的建议和推荐来投资，最后她无可奈何地切了肉就走了。现在，回顾过去，这位金领女士说，虽然她并不后悔自己的决定，但由于经历了大幅度的跌落，她常常有一种挥之不去的恐惧。

上周，在成都ifs金融中心的一家咖啡厅，国家商报记者见到了这位衣着考究、时尚的金领吴女士。虽然她经历了一次大的跌倒，但她仍然保持着平静的微笑。“我从没想过要炒股，但我身边的朋友都在炒股，赚了很多钱。”经过他们的不断劝说，我最终选择了开户并进入市场。在客户经理和朋友的推荐下，我起初赚了很多钱。在一片看涨的声音中，我增加了投资，并准备在股市中赚取丰厚的利润。”吴女士简要介绍了她对入市的初步想法，这可能是今年大多数投资者入市的真实写照。

事实上，随着互联网的迅速发展和通讯的极度发达，普通投资者几乎可以随时随地获得有关股市的各种信息，甚至连在公司外忙碌的出租车司机也经常和人们聊起股市。

由于强烈的赚钱欲望，新闻靠谣言，缺乏必要的风险意识，6月15日a股市场开始这轮暴跌后，吴女士经历了从乐观到失望再到悲观的心理转变。

吴女士告诉记者，6月15日和16日，她以每股42元的价格持有的彭博士(600804股)(600804股)走势强劲，逆市上扬，令她感到幸运。

然而，当系统性风险持续存在时，大多数股票都很难幸免，这是吴女士之前没有意识到的。

从6月17日到19日，彭丽媛连续三天摔倒，但吴身边的许多朋友都认为反弹即将到来，如果她坚持下去，她会赢。因此，吴女士仍然保持乐观，并决定持有股份，等待预期的反弹。

端午节(6月20日)后，许多股票反弹，但彭博士的趋势是极其微弱的。这时，吴女士开始担心起来。她回忆说:“当时，我很奇怪为什么它(彭博士)没有反弹，感到有点失望。因为在大幅下跌之后，我已经陷入了停滞状态，所以我只希望尽早摆脱它，而且(它的趋势)与之前的想象大相径庭。”

6月26日，彭博士跳下空，股价从6月17日的最高价45.58元跌至当天的最低价31.37元。那天，许多朋友建议吴女士早点离开，认为“小熊”已经到了，如果她不离开就没有机会了。

6月29日，当彭博士打开交易软件时，做出了一个艰难的决定:卖出。售价固定在29.1元，仅比成本价低30%。

“当我选择出售时，我的心真的放松了许多。虽然我失去了以前的利润，甚至稍微失去了本金，但我并不后悔。我真的很害怕，我害怕它会继续下跌，我不想等待反弹。”

分析人士认为，吴女士的决定并不坏。她在失去30%后选择了出去。虽然老投资者很难想象，但她已经为新手下了很大的决心。目前，彭博士处于停牌状态。停牌前，股价已跌至19.69元。虽然切肉很难，但吴女士避免了一个更深的陷阱。

"那你还会继续交易股票吗？"采访结束时，国家商报记者向吴女士抛出了这个问题。

吴女士立刻笑了笑，回答说:“我当然想推测，但以后我得更加小心，因为这次跳水真的很吓人。”我以后不会那么激进，但我还是会参与，比如最近的反弹。我参加过一些小岗位，但我不敢进入整个仓库，只能慢慢来。”

大型金融机构:“敦促短信”最终将无助于平仓

“融资加杠杆并不是我想一夜暴富。我相信，凭借我的知识和经验，我有能力充分利用融资杠杆，获得更多财富。”

据一位朋友介绍，上周，当《国家商报》记者看到做地摊销售的徐先生时，他的开场白简单明了，也显示了他的自信。经过进一步了解，记者了解到，目前的徐先生已经炒股10多年，经历了2007年的大牛市和2008年的熊市，已经经营家装地板6年，个人财富近1000万元。

徐先生告诉记者:“小弟弟，这么说吧，我去年(2014年)才开始融资融券，我也知道这意味着什么。去年我打开杠杆后，我几乎是关闭的。事实上，我选择的股票仍然是一家非常高质量的公司，中国平安。当时，我在12月23日在高位买入，但当我在12月24日遭遇大幅下跌时，我只差1个百分点就平仓了。然而，它很快反弹，我卖掉了它。有了这样的经历，我自然会更加谨慎地把握融资类股，不会疯狂地去赌一些小盘股。”

当记者看到徐先生打印的送货单时，发现他的股票交易风格非常稳定，投资对象几乎都是平安、陆家嘴(600663，古吧)、五粮液(000858，古吧)等蓝筹股，主题股很少。

但正是这样一个稳健的投资者，在使用融资杠杆后，经历了人生中的第一次清算。

“我真的没有想到，我最终会主动平仓，结束这令人难以忍受和痛苦的10天。”徐告诉记者，他在端午节前躲过了这次暴跌，并在端午节后选择了东吴证券(601555，股票)作为反弹目标。他认为，今年经纪类股一直处于滞胀状态。在今年上半年的大市场下，券商的整体表现肯定不错。此时，选择券商的股票应该相对稳定。即使逢低买入失败，短期风险也不会太大。

事实上，与已经减半的小盘股相比，端午节后东吴证券的跌幅并不大。然而，有了融资杠杆，一切都不同了。

6月23日，徐以22.46元的价格大举买入东吴证券，但6月26日和29日的连续下跌让他收到了该券商发来的一条短信，他称之为“紧急”。该短信内容如下:“亲爱的客户，截至2015年6月29日16: 00，您的信用账户担保率为135.04%，低于我公司担保率150%的警戒线。请密切关注信用账户的风险。详情请提前咨询开户部门。”经纪人的意思很清楚:提醒他要么平仓，要么准备追加保证金。

徐先生说:“我在6月28日也收到了类似的短信，我的心很急，不知道这个市场为什么会变成这样。”幸运的是，它在6月30日给了我希望，但希望变成了绝望。”

6月30日，券商类股集体反弹，使得徐的信用账户担保率站在警戒线之上。他暂时松了口气，但随后经纪公司的股票下跌，而所谓的“紧急”短信每天都与徐先生见面。徐先生告诉记者:“当我连续几天收到这样的短信时，我一直在反复考虑是去还是留。”市场的底部在哪里？持有东吴证券的风险有多大；有几个晚上，我难以入睡。"

最后，经过多次心理挣扎，7月7日上午，徐选择了自己平仓，因为他无法在短时间内追加保证金，也因为他对市场感到失望。

筹资客户:从暴跌中逃脱，在逢低买入的位置上死去

如果上述两个投资者最终都选择了在下跌中改正错误，那么下面这位年轻的李先生在成都原阳县台口里与记者见面，就是一个由于资金配置而导致的悲剧。

上周，在台湾里的一家点心店，李先生面对记者时总是露出一些不情愿的眼神。

李说，他经常在a股市场打短线，知道如何及时撤离和规避风险。因此，他敢于“1:3”分配资金和杠杆。当市场好的时候，他的利润甚至可以超过每周40%。“有人说我赌，我想我生来就是为了股票交易。我的人脉和市场感觉让我今年赚了很多钱，但最终我还是太年轻了，忽视了资本配置的风险，这种风险大大超出了我的预期。”李先生告诉《国家商报》记者。

在拿出发货单时，李先生说:“你可以看到6月15日开始下跌，我选择在6月18日卖出。虽然有亏损，但这个账户基本上可以保持在本金之上。那时，我和许多大兄弟聊天。他们认为下降已经开始，所以我选择避开风。”

他说，清仓后，他只拿了10%的仓位，暂时参与a股的小幅反弹，这是非常谨慎的。

当记者问他为什么要踩上空上周三开始的一波涨势时，他的回答是:“如果是你，看着市场暴跌，然后突然上涨，你敢轻易入市吗？更有甚者，当时停牌公司的数量达到一半，指数被扭曲。面对这样的反弹，我选择了谨慎，因为很难把握。”

最初，李先生以为他已经等到市场稳定下来，但他没有意识到资金的高杠杆配置导致了头寸的悲剧性爆炸。

7月15日，等了半个月的李先生将反弹的重点放在恒通光电(600487，股吧)上，以35.1元的价格通过基金份额账户进入整个仓库。面对当天下午的杀戮，李先生有点烦躁，因为只要第二天开盘明显走低，系统就会爆掉它的仓位。“那天晚上我抽了很多烟，喝了很多酒。我周围的人都在安慰我不要太悲观。也许有奇迹，但我心里知道，第二天早上爆炸是不可避免的。”

7月16日上午9点，彻夜未眠的李先生坐在电脑前等待a股上市。当恒通光电开盘走低并瞬间跳水时，李先生知道自己不幸在这一波中中枪了。

这一轮下跌，由于杠杆的增加，增加了风险和不可知。或许投资者购买的是基本面非常好的股票，但在大幅波动的情况下，他们有可能面临空头头寸。分析师认为，在本轮杠杆率下降后，投资者如果想在未来继续运营，就必须更加谨慎，不要“忘记把手缩在身后，没有办法回头看现在。”