乘风破浪会有时 市场沉浮见真知 e租宝A2P模式重塑互联网金融格局

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互联网金融起源于草根阶层，现已成为国家战略，并从顶层设计中找到了新的方向。上月，国务院发布《关于积极推进“互联网+”的指导意见》，指出要全面提升互联网金融服务能力和包容性水平，扩大互联网金融服务覆盖面，鼓励互联网与银行、证券、保险、基金的融合创新，为公众提供丰富、安全、便捷的金融产品和服务。

互联网金融被认为是互联网时代最伟大的创新之一。在过去的两三年里，中国的互联网金融爆发出巨大的活力，其发展速度和用户规模已经远远超过了美国和其他西方国家。如今，网络金融不仅为大众所熟悉，而且以其惠及大众的特点完善了金融体系。它被认为是中国金融改革的支柱。

像每一个新兴行业一样，互联网金融到目前为止发展迅猛，各种问题相互伴随。目前，行业内p2p模式同质化严重，平台风险控制能力低，导致风险暴露的情况屡见不鲜。业内呼吁互联网金融不能阻止创新，创新不是追求完美，而是需要更多的服务机制和创新理念。

在这种背景下，中国互联网金融业有一个平台，被视为另一种创新模式。它只关注更细分的融资租赁+互联网金融领域。它所倡导的a2p模式已经得到了市场的验证，能够解决行业中的许多实际问题，为行业的健康发展提供了有价值的思路。这个平台是电子租赁的瑰宝。

01

金融创新为中国工业发展赢得了许多隐忧

在世界任何地方，实体经济的发展都离不开金融支持。资本就像滋养经济的血液，它对现代经济的影响越来越显著。然而，金融市场并非诞生于人类社会，而是经历了一个漫长的试错和突破过程。作为一个后发展市场，中国的金融创新往往来源于开放和学习，中国的学习速度和提高能力一直备受世界关注。

当互联网金融在国外刚刚兴起时，中国以西方为师，首先研究货币基金。出生较晚的余额宝通过网络手段迅速聚集起沙石般的小资金，创立了世界十大基金之一的田弘基金。2013年，随着余额宝在中国南北的流行，中国互联网金融的帷幕拉开了。

顾名思义，互联网金融是一种利用大数据、云计算、社交网络和搜索引擎等互联网技术实现金融中介的新型金融服务模式。从业务方向来看，互联网金融主要包括点对点借贷、网上支付、众筹、网上银行、企业和个人信用风险评估等。

美国互联网金融鼻祖伦丁俱乐部(Lendingclub)从事点对点借贷，其模式是典型的p2p模式，被许多中国互联网金融公司视为老师。所谓的p2p模式，即persontoperson，在这种模式下，借款人申请贷款，平台审查风险并建立项目供投资者选择。借款后，借款人到期还本，投资者收益并承担风险，平台匹配交易并收取少量中介服务费。

p2p模式作为一种显著的金融创新，改变了金融思维，促进了金融消费模式和交易行为的改变，大大降低了交易成本，更有效、更快速地配置资源，在很大程度上弥补了传统金融服务的不足。

但在过去的两三年里，中国出现了数以千计的在线贷款平台。除了草根平台，风险投资、银行、国有企业、上市公司和其他资本也加入了这场竞赛。根据田燕在线贷款数据研究中心的不完全统计，截至2015年6月底，中国共有2723个在线贷款平台。这些平台大多使用p2p模式。网上贷款平台的过度供给和p2p模式的过度复制导致了网上贷款行业的严重同质化问题:

首先，数以千计的平台运营着本质上无法区分的业务，它们的运营模式和风险控制措施几乎相同，因此无法形成核心竞争力。投资者对平台不忠诚，导致平台获取新客户的成本越来越高，不得不烧钱营销，使行业陷入恶性竞争。

其次，同质化也导致高质量借款人的短缺。在中国互联网金融的混战中，激烈的竞争环境打开了市场意识。主流网上贷款平台的优秀投资目标将被剥夺，但为了可持续发展，获得高质量的借款人已成为一个行业问题。

还有一个更为严重的问题受到了外界的批评，即由于行业野蛮发展过程中缺乏监管，平台本身风险控制能力弱，存在很多问题，包括破产、取现困难、停业。据相关统计，上半年全国有问题平台372个，其中运行平台183个，平均运行时间只有6个月。

面对这些问题，许多经济学家和金融行业领袖都警告称，在资金紧张、政策监管更加严格、行业两极分化加剧等因素的影响下，行业正面临大规模洗牌，探索创新模式、寻找新的增长点已成为网上贷款平台的当务之急。《人民日报》此前也发布了一份文件，指出互联网金融的创新不是模仿信用，力求完美，而是有更多的服务机制和创新理念，呼吁平台找到熟悉的行业，在细分领域开花结果。

02

电子租赁创造了一个2p模式的市场，在红海寻找新的蓝海

在市场变成红海的情况下，没有创新和差异化的竞争不是长久之计。如果你想在混合在线贷款同行中生存和成长，你必须用创新的模式来支持它。凭借对互联网金融的深刻理解和对金融租赁细分的专注，易人宝打造了全球首个2p互联网金融平台。目前，该模型已经成功通过市场验证，可以解决网上贷款行业的许多实际问题。

所谓a2p模式，即资产对个人，是指基于融资租赁债权转让的互联网金融业务。融资租赁是融金融、贸易和服务于一体的新型金融形式。它是继我国信托基金之后的一个新的大型金融工具行业，具有坚实的市场经验基础。a2p模式的商业逻辑在于融资租赁企业为融资租赁互联网金融平台提供高质量的债权，该平台重新选择并建立债权，让普通投资者可以直接认购这些债权产品并从中获得利益。

与普通的p2p平台相比，a2p模式的生命力在于提供专业化、精细化、专业化的服务，代表了互联网金融未来的发展方向。更难得的是，在a2p模式下，解决了当前网上贷款行业p2p同质化、风险控制能力低、缺乏高素质借款人的严重问题。尤其是风险控制是网上贷款平台最重要的，a2p模式有其天然的优势。

A2p模式平台只专注于融资租赁债权转让业务，使得风险控制更加集中。投资者不再面临直接融资项目，而是面临由金融租赁公司打包转让的高质量债权。这些债权经过线下融资租赁公司专业严格的风险控制流程，对融资人进行全面评估和风险检查。这些融资项目在网上转让债权时，已经通过了平台的二级风险控制，主要包括核实债权项目是否已经形成，以及披露交易中的重要文件和信息。

除了在线和离线两个风控闭环之外，融资租赁独特的“物质融资”模式决定了产权和债权明显分离，融资方只有设备使用权而没有处置权，这大大降低了违约风险，这是a2p模式稳健风控系统的核心。同时，易人宝还率先建立了第三方担保和保理机制，资金可以随时赎回，这让投资者感到更加放心。

目前，a2p模式的风险控制已经被业界和学术界公认为优于p2p模式。北京网上贷款行业协会秘书长郭大钢认为，为了规避p2p平台可能存在的系统性风险，有必要以创新模式推动互联网金融的发展，互联网金融+融资租赁的a2p模式已经成为解决系统性风险的好方法。A2p平台具有天然的风险控制优势，比传统的p2p平台风险小得多。

A2p模式不仅具有风力控制的天然优势，而且空房市场潜力巨大。截至2014年底，全国共有金融租赁企业2100家，行业规模达3.2万亿元。此前，融资租赁行业长期依赖银行，互联网金融，尤其是a2p模式，为其发展提供了新的活水来源。专家预测，到2020年，中国的金融租赁行业预计将达到12万亿元的规模，这是未来电子租赁将连接的市场。

自去年7月(2015年7月13日)推出以来，电子租赁累计营业额已超过130亿元人民币，领先于国内许多互联网金融平台。在成立的头两年，美国的lendingclub仅积累了约1000万美元的营业额。

首先，电子租赁的成功来自于它的适时诞生，但更重要的是，它最初的a2p模式解决了行业发展至今形成的诸多问题，重塑了互联网金融业的发展格局。如今，电子租赁已经成为全球最大的融资租赁互联网金融平台，在市场竞争的红海中开辟了一片新的蓝海。在此之前，还没有一个细分领域的平台取得如此巨大的成功。

03

机遇和挑战并存。电子租赁宝实践普惠金融的梦想

伴随着快速的进步和野蛮的增长，网络金融业仍然面临着诸多挑战，包括尚未出台的行业监管政策，以及传统银行业金融机构纷纷加入网络金融的竞争，这些都使得网络金融业有着诸多变数。然而，业内人士仍然认为，由于金融体制深化改革尚未准备就绪，传统金融市场竞争不足，未来互联网金融仍将有巨大的市场机遇。

互联网金融之所以能在中国蓬勃发展，是因为当地的金融环境确实“不可或缺”。在中国，金融业是一个受监管的行业:它的准入标准相对较高，利率尚未市场化。因此，长期享受结构性和制度性红利的商业银行并没有受到真正的市场机制的洗礼，在同行业中的竞争力不足。银行倾向于为大型高质量企业服务，为低端客户服务的动力不足。

由于金融体系的不完善，中国的金融服务已经不能满足社会各界的需求，包括公司、小微企业、家庭和个人，尤其是小微企业。在这种不完善的投融资环境下，一批以电子租赁为代表的互联网金融公司应运而生。这些互联网公司将普惠金融视为自己的责任，并将自己视为银行业务的补充。

在银行存款利率特别是小额存款利率很低的情况下，易藏推出了6种投资产品，预期年化收益率在9.00%至14.60%之间，均从1元开始，让普通投资者享受财富增长。截至2015年7月13日，电子西藏已经为数百万投资者赚取了超过1.3亿元。

另一方面，电子租赁平台上的所有资金都通过融资租赁的方式帮助了许多资金不足的中小企业。虽然网络金融的贷款利率往往高于银行，但银行的低利率是没有意义的。从市场实际利率来看，自互联网金融兴起以来，民间借贷利率一直呈下降趋势，许多中小企业确实从中受益。

服务于相对低端客户的中小企业，并不像银行业务那样“先进”，但本质上是为这些“弱势群体”建立一个公平的融资环境。因此，电子租赁赢得了很多公众的赞誉和社会的支持。今年3月，电子租赁荣获“2015中国消费信贷企业名录”称号；今年6月，易人宝登上《福布斯》中文版“中国互联网金融50强”榜单，并在2015陆家嘴(600663)互联网金融峰会论坛上获得“最具创新性品牌奖”。

从中国的经济结构来看，只有通过创新和产业升级才能克服中等收入陷阱。网络金融的本质不是被动的金融网络化，而是借助互联网改造金融业，完善金融服务体系，为实体经济的发展提供更有效的资本市场，这也是互联网产业和金融业发展的深刻变革带来的必然要求。

中国互联网金融的下一个发展方向是促进互联网金融的健康发展，努力构建国际互联网金融组织，制定国际通用的互联网金融规则，进一步将中国互联网金融的技术优势提升为战略优势。

作为一家互联网金融公司，易人宝不仅缺乏创新精神，更在实践着自身的内在力量。经过一年的快速发展，电子租赁平台的经验和风险控制体系逐步完善，在行业、市场和媒体上不断建立良好的声誉，在广大平台受众心中树立了值得信赖的品牌形象。

如今，人们相信普惠金融的理念可以带来更好的金融体系。一旦公众能够获得足够的金融服务，这种变化的影响是不可估量的；而一家诞生于互联网金融浪潮并实现跨越式增长的公司也将有机会超越当前的金融巨头。年轻的电子租赁宝贝有一个目标，那就是成为中国互联网金融的金字招牌。现在，它通过自己的努力重塑了中国互联网金融业的格局。未来，它肯定会在包容性金融的梦想中创造自己的世界。

719年7月13日深入李伟