股票质押借款大面积叫停 网络配资被最后“通牒”？

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在“疯牛病”的帮助下，它也“疯了”，从幕后转移到了台前的配股业务，在证监会的命令下，该业务走向了终端。

2015年7月12日晚，中国证监会紧急发布了《关于清理整顿非法证券业务活动的意见》(以下简称《意见》)。《意见》指出，应清理开立虚拟证券账户、借用他人证券账户、出借本人证券账户、代客户买卖证券等行为。

一石激起千层浪。《中国商报》的许多记者了解到，在《意见》发表的当晚，几家集资公司连夜召开紧急会议，讨论对策，但当晚他们没有合眼。换取次日互联网融资平台“停止股票质押贷款中介服务业务”的公告。

在集资行业的人看来，目前停止股票集资业务是“顺乎潮流”，如果我们不立即表明态度，不知道将来会产生什么影响。然而，由于行业规模庞大，一些公司仍在观望。

在业内人士看来，这项禁令的出台，一方面是为了在市场被颠覆时抢占节点，彻底摧毁复兴的融资业务；另一方面，融资公司也愿意推舟，重组股指上涨带来的风险基金池。

停止股票质押贷款中介服务

7月13日凌晨4点，当大家都睡着的时候，米Niu.com的ceo刘洋通过电子邮件发了一封“给所有米牛员工的公开信”。

该函明确表示，将坚决响应《意见》的要求，从即日起停止股票质押贷款中介服务业务。同时，对于现有用户，要按照《意见》精神做好后续服务，切实保护用户利益。

7月12日晚和7月13日上午，各大互联网融资平台的网站上出现了几乎相同的公告内容。据《中国商报》记者介绍，知名互联网筹资平台“千千。网站”和“658财经”都是停止营业的公告。

一些客户服务和筹资平台内部人士向本报记者证实了上述消息，称此举不是短期暂停，而是完全停止业务。“这是大势所趋，它不会不停地工作。证监会已经发出了最后通牒，今后可能还会出现其他问题。”一位筹资平台的内部人士告诉《第一经济日报》记者。

“现在还不清楚监管当局的意思，我们也在等着看。”一位筹资平台的负责人表示，该平台不想突然退出，这会给客户和市场带来负面影响。

在证监会发布暂停和监管募集资金账户文件的同时，国家网办也发出通知，要求“为净化网络环境，维护市场秩序，全面清理所有募集资金违法宣传广告信息，采取必要措施，禁止任何机构和个人通过网络渠道发布此类违法宣传广告信息。”

“一个是商业，另一个是宣传，这阻碍了筹资和周边行业的业务。”一位融资行业的资深人士直接解读了昨天连续发布的两份文件。

一个曾经处于风口浪尖的行业，现在正处于枪口之下，但并非该行业的所有平台都面临枪口。一位负责筹款平台的人看到了这两份“官方文件”，并在一夜之间讨论了应对措施，他告诉《中国商报》记者，他们不想立即宣布“解除武装”。

他认为，《意见》第四条指出，《中国证券监督管理委员会关于加强证券公司信息系统外部访问管理的通知》下发前的股票可以继续运行，并按照有关规定逐步规范，但不得新增客户、账户或资产。

“文件定义的库存客户从homs系统开始。筹资平台的早期开放接管了homs系统。对homs来说，它是一个股票客户。将来，如果您想再次进入这个市场，它将是一个增量客户，这些将不再起作用。”上述融资平台负责人表示，现有客户和增量客户并不指网站用户，但他们的平台属于现有客户，目前仍可开展业务，因此暂时不做公告。

筹资公司借此机会清理了资金池

面对大量筹资平台的“裁军”。尽管业内大多数人将其理解为顺应政策趋势、及时调整平台的业务方向和降低行业风险，但还有另一种声音。

“不排除有些公司会通过这个看似不可抗拒的理由，为融资平台清理资金池，并重组资金链。”一位资深业内人士告诉《中国商报》记者，这些平台存在资金集中的风险。

他进一步解释说，所谓的资金池风险，即资金池中的资金分配用户在交易过程中继续亏损，导致资金池中的资金越来越少，接近信托下的清算线。“解决办法只能是公司提供流动性来补充保证金，但流动性迟早会用光。”据业内人士透露，筹资平台可能会通过数据分析来筛选调整后的客户。但是，他认为，当资金池出现危机时，所谓的用户体验在平台层面被忽视了，停业整顿势在必行。

所谓的股票客户是指以前在平台上开设过集资账户的个人用户。随着《意见》的发布，令融资平台措手不及的是，越来越多的融资公司表示，他们将为现有用户提供适当的后续服务，并有效保护他们的利益。

刘洋在信中写道，股票质押贷款中介业务是妞妞的明星业务。自2014年9月8日推出以来，该平台已累计客户18.2万人，累计交易额49.23亿元。

“明星业务”，即主营业务，已经走到了尽头，其未来方向成为业界关注的焦点。刘洋在信中表示，今后她将在普惠金融领域努力深化和创新，为用户提供更多高质量的理财产品。

“我们一直在进行转型，最近刚刚申请了私募许可证。”一位筹资平台的内部人士告诉记者，他的筹资平台一直在寻求业务转型。由于股票市场和商品之间有着内在的联系，所以不排除该平台将来会从事一些商品业务。

离线匹配黑洞占据了90%的市场

“你还得分配资金吗？”7月13日上午，本报记者联系的一位线下集资销售员打电话给记者，询问他之前表达的集资意向是如何被考虑的。本报记者昨天表达了证监会以下主要内容，以及对该行业的关注。然而，这位销售员明确表示，这对他们的平台没有影响。

“我们的业务仍在正常进行，因为我们的融资渠道与他们不同。”上述销售人员告诉记者，该事件在他的业务团队中被广泛讨论，但大多数都是乐观的结论。“这样的风险警示文件经常出现在市场上。这一次的情况比以往更为严重，我们的一些小型筹资平台确实已经关闭。”销售员说，但是意见对他们没有太大影响。

一个筹款平台的负责人告诉《中国商报》记者，据他了解，homs系统的总筹款量为4400亿元，包括线上和线下部分。“前10名和前20名的在线网络分配合计不到总数的10%。”该负责人表示，网上融资量仅占整个行业的10%，其余90%为线下融资。

在他看来，线下资金分配方式和网上资金分配方式没有区别，网上资金分配方式是给用户一个资金账户，借钱交易，但网上资金分配方式相对灵活。线下更多是针对大型资本客户，资金使用周期更长。与网上资金使用不同，它可以基于“天数”，而线下资金更多的是“每月”。

一位基金行业人士表示，或许正是这些在黑暗中行走的线下基金公司才真正能够刺激市场。