去杠杆接近尾声 港股、A股成最具增长潜力市场

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尽管香港和内地股市仍面临许多不确定因素，但香港投资者对未来6个月的趋势非常有信心。

摩根资产管理公司7月13日发布的“摩根投资者信心指数”显示，投资者信心有所增强，整体指数上升12点至123点，其中香港投资市场情绪子指数上升14点至125点。

虽然此次调查是在近期股市崩盘前完成的，但摩根资产管理公司(Morgan Asset Management)投资信息总监崔永昌表示，虽然近期的调整对投资者态度有轻微影响，但该指数旨在反映未来6个月投资者的看法，而非当前的投资情绪，随着市场企稳，投资者的信心将得到恢复。

内地和香港被认为是2015年增长潜力最大的市场，但与此同时，投资者仍担心内地经济改革带来的不确定性和欧债危机的重现可能成为第三季度最大的风险。

中信CLSA中国研究部总经理张认为，a股最糟糕的时期已经过去。a股早盘下跌后，高风险杠杆融资已经被淘汰，预计暂时不会再次下跌。然而，由于大量上市公司复牌，a股仍有一定压力，预计上证综指将在3300点至4500点之间波动。

高盛(Goldman Sachs)首席中国策略师刘表示，过去三周a股和h股分别下跌23%和19%，是正常的牛市调整，而不是市场崩盘。a股去杠杆化进程即将结束，但未来融资规模可能减少约4000亿元，市场仍面临一定波动。

今年7月刚刚开始的共同基金认可计划也受到许多投资者的青睐。根据摩根资产管理公司的一项调查，33%的受访投资者表示有兴趣通过共同基金认可安排投资内地基金，其中股票基金最受欢迎，92%的投资者表示有兴趣投资此类基金；46%的投资者更喜欢债券/货币基金。

“深港通的开通可能成为短期反弹的触发点。”崔永昌表示，超过40%的投资者认为深港通的开通将影响他们的投资策略，超过一半的投资者还表示，将a股纳入国际指数将增加他们的投资兴趣。

希腊的问题得到缓解，恒生指数在周一晚间大幅上涨。13日，欧元区峰会就希腊债务达成协议，准备通过欧洲稳定机制向希腊提供支持。受此消息刺激，恒生指数升至322点，收于25224点。

摩根资产管理亚洲首席市场策略师徐长泰表示，希腊债务问题已经暂时解决，希腊银行业短期内不会崩溃。预计未来几周市场气氛将相对积极。他指出，希腊问题不太可能蔓延到西班牙和意大利等其他国家，短期内也不会出现危机。

"美国货币政策的正常化可能会给市场带来新一轮的波动."不过，徐长泰指出，预计美国加息不会引起太多担忧。根据历史数据，股市在最初加息后将普遍下跌，三个月后将恢复上涨趋势。现在市场预计美联储将在9月份加息，因此市场可能会在夏季继续波动，但很快就会恢复。

刘建议投资者应该关注香港市场的h股超卖现象。他认为现在是低价买入香港中小企业股票的好时机。