景气度上升 生猪养殖股现投资机会

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我们的记者王伟

随着生猪价格的持续上涨，生猪养殖利润大幅上升，生猪养殖业自第二季度开始扭亏为盈。根据公开数据，今年6月19日，22个省市的生猪食品价格上涨至6.14，超过了保本线。到7月10日，22个省市的生猪食品价格已经达到7。分析师认为，考虑到生猪价格将在后期继续上涨，并可能超出预期，生猪养殖业的利润有望逐季度扩大。猪股的防御性将进一步突显其未来的投资价值，同时增加基本面确定性的绝对收益。

从两家领先上市公司的表现来看，7月9日晚，沐源股份有限公司(002714，股份)发布的6月销售简报显示，今年6月，公司商品猪平均售价为15.14元/公斤，比上个月上涨8.4%；平均销售价格连续三个月环比上涨，与2015年3月相比累计上涨34.9%。4月和5月前，商品猪平均售价分别为12.68元/公斤和13.97元/公斤，分别比上个月上涨13%和10.2%。沈万红源(000166，股票吧)证券也表示，水产养殖业已经取得了充分的利润。最近一周，沐源股份的整体平均价格约为17.4元/公斤，沐源商业肥猪的单笔利润约为420元/公斤。据估计，公司7月份的平均价格预计将达到17.5-17.8元/公斤，同比增长26%以上。

青鹰农牧(002477，古坝)在最新发布的中期报告中也表示，预计2015年1-6月净利润为300万-1000万元，同比出现亏损(去年同期净利润为14776.04万元，2015年1-6月原预计净利润为-8600万-6000万元)。性能变化的主要原因是，自2015年5月以来，商品猪和仔猪的价格已进入上升通道。第二季度，商品猪价格上涨25%左右，商品仔猪价格上涨30%以上。商品仔猪的销售占公司生猪产品的很大比例，使得公司的利润水平高于预期；此外，公司养殖环节的新模式已逐步推广并开始试运行，部分猪舍已转让给合作伙伴。同时，由于公司控股子公司江苏楚鹰肉类加工有限公司股权转让的影响，对公司利润产生了一定的影响。

“第二季度，畜禽养殖企业特别是生猪养殖企业的业绩将明显改善。随着下半年生猪价格进入加速上涨通道，畜禽养殖业利润将迎来根本性变化。”安信证券认为，畜禽养殖业是农业的子行业之一，未来一年利润增长的可能性最大。本轮调整引发的超卖使得个股的投资机会出现，正是配置畜禽养殖的好时机！目前，建议重点关注正邦科技(002157，分享)+沐源股份，其次是新希望、大化农(300186，分享)、幼鹰农牧、神农发展(002299，分享)。

中信证券(600030，古坝)也认为，5月以来水产养殖类股的上涨更多地反映了对生猪价格拐点的预期(这基本上形成了市场的一致预期)，但对生猪价格上行弹性的预期并不充分(2016年生猪价格高点与均价仍存在较大差异)。这意味着，如果生猪价格上涨速度快于或超过预期(我们是市场上最乐观的预期，达到我们的预期相当于超出预期)，那么种畜市场就远未结束。从选择的目标来看，我们推荐幼鹰农牧(股价调整幅度最大，与基本面的差距最大，员工持股成本下降了18%)，益胜股份(002458，股份吧)，沐源股份，民和股份(002234，股份吧)，正邦科技，神农发展等。

“养殖子行业的上游产能下降效应显而易见。目前，行业整体生产能力(可养殖母猪)和库存(生猪)处于较低水平，这有助于生猪等相关产品价格继续上涨。”在此背景下，长城证券建议投资者关注两条主要投资线:一是主线，基本面持续改善、中期报告业绩有望提升的种畜类股，重点关注沐源股份、天邦股份(002124股)、鹰雏农牧、神农发展、华鹰农业(002321股)和民和股份；主线2，寻找本轮暴跌跌幅居前、2014年以来低点小幅上涨的股票，以高安全系数赢得超卖反弹收益。目标包括大北农(002385，分享)、陈光生物(300138，分享)、瑞普生物(300119，分享)、北大黄(600598，分享)、龙里生物(002604，分享)、中国畜牧业(600195，分享)、新希望和唐人神(002567，分享)等。

智华数据的生猪分析师姚桂玲提醒投资者，政策积极支持市场，相关收益仍在继续。水产养殖企业利润预期良好，行业未来走势值得期待。然而，水产养殖种群属于中小型部门，短期风险释放可能不完全，等待稳定后再逐渐放在中间线。