央行保证流动性 证金公司全力维稳

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"牢牢把握系统性和区域性金融风险的底线."这是中国央行行长周小川在央行会议上的讲话。

7月9日，央行官方网站宣布，央行已根据需要向中国证券金融公司(以下简称“证券公司”)提供了充足的再融资。同时，将继续根据证券公司的需要，以多种方式为其提供流动性支持。

在央行充裕的流动性支持下，证券公司全力维护资本市场的稳定。中国央行表示，已批准证券公司在银行间债券市场发行短期融资券和其他金融债券。据了解，该证券公司已向21家持有更多股份的证券公司提供了2600亿元的信贷额度。

央行提供流动性

7月8日，“最后贷款人”央行首次发布支持股市稳定发展的文件，被视为对中国证监会7月5日公告的回应。央行通过借贷、发行金融债券、抵押融资、借贷和再融资等方式为证券公司提供充足的流动性。一些市场参与者告诉《中国商业新闻》，央行的声明考虑了平抑市场恐慌和稳定市场预期。

央行发言人表示，央行积极协助证券公司通过借贷、发行金融债券、抵押融资、借贷和再融资等方式获得充足的流动性。央行将密切关注市场走势，继续通过各种渠道支持证券公司维护股市稳定，保持无系统性或区域性金融风险的底线。

中国证监会此前宣布，中国人民银行将通过各种形式协助证券公司提供流动性支持。随即，中国政府网站也发布了同样的公告。

据《财经》(博客、微博)报道，7月9日上午，该证券公司向银行间市场发行了规模为800亿元的短期融资券，名为“15证cp001”，由中信银行(601998，股吧)承销，票面利率为4.5%，期限为3个月。

业内人士认为，多元化的融资方式有利于保持证券公司充足的流动性，对维护市场稳定起到良好的作用。

“从各种融资渠道来看，央行的直接投资是再融资方式，其特点是融资成本低，但会形成新的资金。”华夏银行发展研究部战略办公室主任杨赤在接受《中国商报》采访时表示，金融债券的主要融资对象是金融同业和机构投资者，央行在管理银行间拆借市场和银行间债券市场方面发挥着重要作用。

反向回购保证足够的流动性

除了确保证券公司的流动性，央行还通过其他渠道向市场释放流动性。

7月9日，央行还通过利率竞价方式进行了350亿元人民币的7天反向回购操作，中标率为2.5%。根据市场消息，央行有明显的意图引导资本利率走低，反向回购在短期内已经成为常态。

自6月25日以来，央行已经进行了五次反向回购操作。6月25日，央行通过利率竞价方式进行了350亿元人民币的7天反向回购操作，中标率为2.7%。在此之前，央行已连续19次暂停公开市场操作，连续8周没有投资或撤出。6月30日，央行再次进行了500亿元人民币的7天反向回购操作；7月2日，央行进行了350亿元人民币的7天反向回购操作；7月7日，央行取消了回购操作，回购期为7天，交易量为500亿元。三次获胜利率为2.5%，比6月25日低20个基点。

摩根士丹利华信证券(Morgan Stanley Huaxin Securities)宏观经济研究主管张军向《中国商报》表示，事实上，除了保持宽松的货币政策立场以帮助恢复市场信心之外，央行还需要扮演“最后贷款人”的角色，因为央行直接向非银行金融机构释放流动性的渠道有限，而目前央行可以通过证券公司进行间接操作。

“目前，市场流动性还不错。特别是取消存贷比评估，从根本上解决了年中季节性流动性紧缩的问题。此外，在央行公开市场操作中，维持市场流动性的地位最近相对清晰，再加上首次公开发行。暂停的趋势，市场流动性是一个宽松的趋势。”张军表示，事实上，自6月中旬以来，RRR减持的紧迫性在短期内并不高，而近期央行“双降”RRR减持更是为应对股市大幅波动注入信心。