汇源果汁上半年亏9765万 “关键年”能否扭亏就看下半年

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张志伟

8月24日晚，汇源果汁(01886.hk)发布了半年度报告。公司上半年收入25.81亿元，同比增长31.3%；亏损9765万元，去年同期利润2049万元。

特别值得注意的是，汇源果汁的毛利同比增长52.0%，达到8.78亿元，利润没有增加。毛利率从去年同期的29.4%上升至2015年上半年的34.0%，增幅为4.6个百分点。“这主要是由于销量的增加导致折旧稀释和高利润产品销售比例的增加。”

具体子产品方面，100%果汁收入占汇源果汁总收入的20.4%，同比增长33.6%，从去年同期的3.94亿元增长到2015年上半年的5.26亿元，主要是由于大包装产品的销售增加；中浓果蔬汁收入占汇源果汁总收入的22.6%，同比下降1.2%，从去年同期的5.89亿元降至2015年上半年的5.82亿元。期间，销售额同比下降0.3%，平均销售价格下降0.9%。

尼尔森数据显示，从销量来看，2015年上半年汇源果汁的市场份额为64.8%，100%果汁、26%~99%果汁和25%以下果汁饮料的市场份额分别为43.3%和3.2%，其中前两项为市场第一。

中国食品商业研究院研究员朱分析了《中国商报》的记者。“2015年，汇源果汁增加了一些新项目，开始进行预混，团队也稳定下来，给人以新的活力。感觉。”他认为，从各种迹象来看，2015年有望成为汇源果汁进入复苏阶段的新开端和关键一年。

今年6月，汇源果汁决定一次性出售9家工厂，换来18.12亿元人民币，同时解决了产能过剩问题。“这件事可以提高汇源的整体盈利能力，优化其资本结构，增加现金储备，降低固定成本，改善公司的债务结构，降低负债率。”据该公司称，它可以更加注重拓展市场、渠道和产品细分，逐步建立一种适合该公司的新的互联网业务模式。

尼尔森数据显示，2015年上半年果汁行业销售额为146.7亿元，同比增长4%。其中，浓度为0~25%的低浓度果汁呈负增长，影响果汁行业的整体增长率；26%~99%的中浓果汁销售额同比增长5%；100%纯果汁销售额同比增长16%。

根据朱的分析，中产阶级的健康意识正在逐步提高，这可能对高浓度果汁市场有利。“100%果汁的增长率明显高于果汁行业的整体增长率，表明消费者对高浓度果汁的需求增加，反映了健康理念推动的消费升级。”汇源果汁是这样分析的。

“果汁100%的增长带给汇源果汁的不仅仅是业绩的优化，还有一种信心和希望。”一位长期研究饮料行业的分析师认为，对于一个饱经风霜的企业来说，创新、稳定和信心对于未来的发展非常重要。显然，这些因素正在向汇源靠拢。

2015年上半年，汇源果汁完成了对三得利在中国的茶饮料、咖啡等饮料业务的投资，双方战略合作进入新阶段。汇源表示:“该公司的销售体系是基于原有的经销商和直营公司。去年新成立的业务部门也稳步发展，成为销售增长的驱动力。”

2014年下半年，汇源建立了自己的1万人直销团队，希望在保持经销商销售库存的基础上建立第二条销售渠道，于是汇源果汁商务办公室应运而生:建立了1000个直销办公室，每个商务办公室有12名营销人员。根据每个地级市10个县的计算，一个地级市有多达120人。

在经历了2014年上市以来的首次亏损后，汇源果汁董事长朱新礼表示，经过2014年的改革，汇源果汁将在2015年实现盈利。