国企改革顶层设计方案呼之欲出 四类整合重组扬长避短

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“国有企业改革的顶层设计方案即将出台。”中国投资咨询产业与政策研究中心主任胡志良在接受《证券日报》采访时预测。

据《证券日报》记者报道，随着许多省市国有企业改革方案的出台，中央一级国有企业改革顶层设计方案已提交国务院，预计近期将启动。新一轮国有企业改革将以职能界定和分类改革为基础，混合所有制和职工持股计划改革也将各有侧重。

“中央一级的国有企业改革计划规定了总的方向，强调了指导作用，而地方一级的国有企业改革计划则更侧重于执行层面。”胡之梁说道。

中央改革方案出台后，国有企业改革的目标和方向将更加明确。国有企业改革事关国民经济的发展方向，预计下半年将迅速启动国有企业改革。

本质证券研究报告梳理了四种类型的国有企业并购。外向型国有企业重组，包括“一带一路走出去”和“高端装备走出去”两大战略下的中央企业兼并重组；在国内，它包括两种类型的重组:“消除过剩产能”和“提高行业集中度”。

中国企业新闻研究院执行院长李进表示，在高端装备“一带一路”或“走出去”战略下的国有企业并购重组，主要是一个旨在增强国际竞争力的强大联盟。淘汰过剩产能背景下的重组，是以“大吃小”的方式整合产能。

李进表示，国有企业改革的下一步，将在遵循市场化原则和保障产业安全的基础上，继续深化以国有企业分类为基础的混合所有制改革。特别是，有竞争力的国有企业将进一步向私营企业和其他多种所有制资本敞开大门。

“此外，国有企业的并购将进入一个新的阶段。不仅国内市场并购加速，海外布局也将逐步推进。”李进说道。

此外，胡志良对《证券日报》表示，中央层面的改革计划将重点放在国有企业证券化上，这可以减轻进入资本市场后的财务负担，有助于激活国有企业的市场活动。此外，改革方案还将重点建立企业领导人的流动和退出机制，提高社会人才的比例。

胡志良表示，改革方案有望对完善国有资产证券化做出重要解释。一方面，将设定证券化比率的目标，这对地方政府推进国有企业证券化有很大的指导作用；另一方面，该计划将指出提高国有企业资本证券化率的重要性。国有企业资本证券化有利于国有企业股权的优化，对国有企业资源的合理配置和经营效率的提高具有重要意义。

中欧基金成长战略集团投资总监曹剑飞认为，在国企改革的洪流中，大集团下的小企业改革比中央企业改革更为乐观。一些公司符合资产注入的理念，依靠资产证券化将提升企业价值。