制度篱笆扎牢 两*ST公司浴火归来

本篇文章1629字，读完约4分钟

8月12日，来自st的破产和重组的st整合将恢复上市。*原定于18日“从战火中归来”的圣菲尼克斯(st Phoenix)由于主要股东计划举办重要活动，继续在18日暂停交易。

一方面，两家st公司在重组和业绩改善后回归；另一方面，历史上最严格的退市制度几乎是在九个月前形成的。最近，中国证监会继续强调要不断完善退市制度。*科技公司，尤其是停牌的上市公司重返市场的热情仍在继续，但系统的围栏将被牢牢固定。

在火里洗完澡后忙着回来

由于连续三年经审计净利润为负，*st于2014年5月28日被暂停上市。随后，经过一系列的破产和重组，st变成了st整合，并将于8月12日回归a股恢复交易。

根据公司公告，在暂停上市期间，江苏GCL率先重组公司，成为公司的控股股东。重组后，太阳能电池组件的销售成为st集成的主要业务。2014年，公司扭亏为盈，实现净利润26.9亿元，扣除非经常性损益后的净利润为1.46亿元。今年第一季度，扣除非经常性损益后，公司实现净利润7032万元，预计1-6月实现净利润1.5-2.5亿元。

*st Phoenix也带着重组后业绩改善的基本要素回归。此前，由于连续三年净利润为负，连续两年净资产为负，*圣凤凰被深圳证券交易所责令自2014年5月16日起暂停上市。由于重组的成功实施，*圣凤凰扭亏为盈，2014年净利润43亿元，同比增长195.41%。随后，该公司进入恢复上市程序。今年7月底，顺航航运收购了圣菲尼克斯的股权，恢复上市，并更换了控股股东。在18日恢复上市后，该公司暂停交易以计划重大事件，复活的圣·菲尼克斯急于弥补。

*st integration和*st Phoenix的表现有所改善，但并非所有的st公司都有这样的条件。根据wind数据，2014年51家st公司的年报显示，2014年47家公司归属于母公司股东的净利润仍为负，其中41家st公司的亏损仍在扩大，最大业绩降幅达到12，994.61%。

“打赌”之风*st公司是强大的。浴后归来的圣集成和圣凤凰，吸引了许多牛潜伏，中融国际信托等机构也积极参与了圣“盛宴”。

监管变得越来越精细

*st公司，尤其是那些被暂停上市的公司，有强烈的脱帽回归市场的愿望。

以*st新都为例，由于连续两个会计年度的财务会计报告出具了无法表达意见的审计报告，公司自5月21日起被暂停上市。就业绩而言，该公司去年亏损44953.29万元，2015年上半年净利润为1052.65万元。除了年度报告的审计报告外，公司还需要超越业绩门槛才能恢复上市。此前，新都已经在推动涂画教育借壳上市，并希望借壳复牌。然而，最终，借壳公司提出取消相关协议，原因如暂停上市期间借壳公司的推广事宜，并*st新都重组，以挽救自己。最新公告显示，该公司正“积极寻求其他方式，以满足该公司恢复上市的条件。”

据中行律师事务所分析，*st Integration和*st Phoenix因业绩原因暂停上市，破产重组后，符合复牌条件后可申请复牌。*圣新都等。由于触发审计等原因，其回报路径较为复杂，需要满足下一年度年报披露后最近一个会计年度经审计的净利润和扣除非经常性损益后的净利润；

最近一个会计年度末经审计的净资产为正数；最近一个会计年度的财务报告未出具保留意见的审计报告，无法表达意见或否定意见。对于因违规不披露重要信息罪和伪造、变造金融票证罪被中国证监会移送公安机关的圣袁波来说，归途将更加漫长和艰难。

中国证监会发言人张笑君此前表示，中国证监会坚决将存在重大信息披露违规行为的上市公司退市。今后，中国证监会将继续加大对违法信息披露案件的处罚力度，不断完善退市制度，促进信息披露的真实性、准确性和完整性。

郭进证券(报价600109，咨询)分析师认为，退市与复牌之间的关系正显示出监管的精细化和针对性。出于业绩原因，已退市的公司将在满足业绩条件后恢复上市，而涉嫌违反法律法规的公司将面临严格的退市制度和恢复上市规则。