信用债定价估值继续普降

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由于债券市场在年中持续上涨，一级市场的利率持续下降。10日，中国银行间市场交易商协会发布的非金融企业债务融资工具定价估值显示，各种期限的信用债券最新估值继续全线下跌，其中短期一年期品种领跌。

与5日披露的数据相比，本期各期各等级信用债券的估值下降了1-5个基点，降幅更大。从时间周期来看，短期1年、中期3年和5年的品种有明显的下降，每个等级一般1年达到4-5个基点，3年达到3个基点，5年和7年达到3个基点和2个基点左右。10年期和长期品种略有下降，主要下降1-2个基点。就等级而言，中高档品种的估值继续下降，重点aaa、aaa、aa+和aa级品种的估值也同样下降，均高于aa级品种。

在现货债券复苏的背景下，交易商协会的定价和估值自7月份以来一直持续下降。尽管向下定价和估值表现出明显的结构性特征，且中高档的下降幅度远远大于低档，但不可否认的是，企业债务融资成本进一步下降。业内人士指出，在股市动荡的背景下，财富管理等大量资金已经转移到信用债券市场，这改善了供求关系。尽管信用债券的绝对利率和信用利差一直较低，且持续下降趋势有限，但在空增量投资需求的支持下，估值有望保持在较低水平，企业发行债券的融资环境有望继续改善。(张钦锋)